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今天聊聊微策略的大策略。
微策略真是这轮周期玩出币圈最大的金蛋，不到两年时间，票面盈利超过150亿美金。
它不仅仅是股、债、币三重套利，关键是把MSTR这个股票变成传统金融里真正的比特币（近日MSTR交易量超过比特币ETF总和），可谓“借假修真”登顶之作。
Michael Saylor 既不是华尔街蓝血出身，也算不上币圈OG，真是乱拳打死老师傅。
我这里浅谈下他的交易结构设计的几个关键部分：
股/币关系
这两者有两个关键的飞轮，一个是股票溢价发行，购买比特币，推动比特币上涨，提升其每股净资产和收益, 这是线性的杠杠；
第二个飞轮是融资买币，利润增速加快，估值倍数扩张（p/b, p/e 变大），股价从线性到指数杠杠跳跃，市值和股价上涨超过比特币本身价格上涨。
股/债关系
MSTR市值上涨，推动进入更多指数，更多交易衍生品出来，交易量上涨，降低股、债融资成本，可债可股的结构，进一步降低整体负债率率。
微策略的可转债也是一个非常精致的设计（充满了巴菲特智慧）。
可转债基本是中长债（5年期，至少跨越1个币圈周期），大部分都是零息，期间本金不做任何偿还。确保期间没有部分还款和利息支付压力，进一步降低币价下跌的螺旋导致债务违约风险。
更厉害的是，与传统可转债不同，转股、现金偿还的选择权在微策略而不在可转债持有人，从根本上避免可转债到期无法偿还导致违约问题（最坏情况直接全部转股）。这融资溢价能力非同一般。
虽然大家普遍认为发债增加负债率，提高风险溢价，对股价不利，但这种可转债本质上是主动权完全在微策略的“可债可股”工具。对股价/股东是非常友好的。
币/债关系
债是美元计价，在币本位立场上，购买力无限趋零，而且可转条件主动权在微策略，借一个购买力无限趋于零的“债”去买购买力无限大的比特币，特别是0违约风险的结构，从长周期看，是个不会输的局。
在币圈和传统金融都不少年份，确实没看到这样能在把股/债/币三重套利玩这么极致的高手。
很多人都猜测微策略的结局会不会是股票版的Luna。 我觉得整体风险结构上两者没任何可比性，更谈不上所谓死亡螺旋。
至于飞轮什么时候不转，音乐什么时候停止，核心在于股票和单股净币高溢价能维持多久。
如果市场趋势打破预期，比特币衍生工具供给增加，微策略的股/币溢价缩小到1.2以内，这种融资就很难持续。但微策略依然会是大赢家。
微策略这种长期赢面的结构性构建，在传统金融世界，真可媲美巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。
从溢价水平来看，MSTR干到1万亿，感觉比以太坊到1万亿还容易点 😂。
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在应用上，以太坊真正的发展从来都是自下而上发生的，是开发者们不经意间做出来的，ICO时代如此、DeFi和NFT时代如此，未来也是如此。它不是Vitalik和基金会设计出来，基金会推动的是基建的扩展，确保的是在扩展的同时尽量兼顾去中心化和安全，而不是担负推动整个以太坊生态的繁荣。其实到了今天，以太坊的繁荣与否跟Vitalik和基金会关系越来越小，只不过因为价格的原因，市场需要一个承担责任的对象，这个时候Vitalik和基金会自然成了最好的对象。
市场短期内很少关注加密领域最宝贵的底层价值（兼顾了去中心化和扩展的安全），更关注价格，更关注可见叙事，eth被FUD也正常，而且毫无逻辑地FUD也正常，这是市场的常态。
每个参与者都有它的动机，找到自己的底层逻辑，坚定持有或坚定离开都毫无问题。毕竟最终来说，一切福田，不离方寸。真正的收益在于一念，跟认知和能力其实关系不是很大。
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一周过去， 即便网上都是FUD $ETH 的声音， $SOL 对 ETH的汇率明显在走弱，自然而然的也出现了大量FUD Solana的声音。
Defi基础设施搭建完毕，开始Restaking老路，meme潮流过去，看不到下一个热点。。。 嗯，都对。不过这些也已经早就发生了吧，并不是过去这一周突然发生的事情。但为什么 $SOL 的价格肉眼所及的弱势？
大概率就是上次我提的OTC出货压力叠加近期市场预期不好动摇了一些曾经Solana Maxi的信心。
如果没记错，这轮行情我对Solana的重新看好始于去年的breakpoint 2023, 当时会上提到的几乎每一个项目都在后续某个阶段大放异彩（赚钱）。所以我几乎提前了10个月的时间就预定了breakpoint 2024的门票。Time pass by，这次大会也就两周之后了。
这次会上能听到什么，看到什么，我很期待。
这轮回调 $SOL 不排除可能又一次被打到100附近，但当OTC抛压结束，市场回暖的时候，SOL依然会是市场上反弹最强的BETA之一。
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IoTeX 2.0 - 模块化在 DePIN 领域的机遇与挑战
DePIN在2024年其他传统赛道低迷的空档期迎来了一个小爆发，同时搭上了AI的快车迅速进入市场的主流视野，本文将从以下角度进行解读：
1. DePIN 会带来哪些变革
2. 小白应该如何理解DePIN
3. IoTeX 为DePIN提供了什么
4. DePIN 模块化的正反两面
从概念上说，DePIN 就是利用区块链的去中心化和数字资产，能够让全球范围内的任意个体都能共同参与构建无线网络、能源网络等物理基础设施，每个人都是一个“火种”，而不是由一个中心化的大公司来控制和管理，并且这些“火种”还能在这个建设过程中不断成长（获得激励）。
这种模式继承了现有区块链技术的特点，将改变传统中心化企业垄断基础设施建设和管理的现状：
(1) 分散所有权：通过token激励，DePIN 网络的所有权分散在众多参与者手中，避免了中心化实体的垄断，同时增强了网络的弹性和安全性，减少了中心化腐败风险。
(2) 分布式基础设施成本：利用网络参与者的资源，共同分担建设和维护成本，大大降低了费用。
(3) 开放竞争与创新：打破市场壁垒，促进竞争和创新，提供更优质的服务。
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小白应该如何弄懂DePIN？
举一个比较贴近生活的例子，比如在你住的小区里，每家都有自己的Wi-Fi网络。如果大家想共享使用同一个Wi-Fi网络，即使密码公开也是不容易实现的，因为在带宽和信号覆盖方面都无法满足，但假如我们用 DePIN 的方式来解决这个问题：
(1) 建立共享网络：每个人都可以提供自己 Wi-Fi 的一部分带宽，形成一个大的共享网络。
(2) 获得奖励：你提供了 Wi-Fi 服务，你就会得到一些token作为奖励。
(3) 更好的体验：共享的网络覆盖范围更大，同时互相共享的模式等于资源得到了进一步整合，总成本更低了，信号更强了，人人受益。
这样一来，每个人都贡献了一点资源，共建了一个全新的共享网络，而且每个人还得到了奖励。
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基础设施的搭建
IoTeX @iotex_io 提供了什么？DePIN 的核心是将物理硬件的数据与区块链世界相连并且沟通，IoTeX 提供的就是这种基础设施服务，它结合了兼容 EVM 的底层、链下计算中间层以及物理硬件，将智能设备和真实世界数据连接到区块链。
从概念角度非常好理解，如果我们将以前纯链上生态比做一个完全的虚拟世界，那么 DePIN 就是把这个虚拟世界用公平且正反馈的方式建设起来，IoTeX 这一类的项目就是提供这种建设方式的基建，因为这种建设方式所需要的数据源于智能设备、机器或传感器，所以需要设计符合专业技术特点的架构，这种架构必然区别于我们以前接触到的纯链上架构，与现在“一键发链”这种无差别发币还是有本质上的区别。
比如 IoTeX 开发的 W3bstream 项目，它提供了一个计算环境，能够将智能设备生成的数据与区块链上的智能合约无缝连接，帮助开发者处理和分析从设备中获取的数据，并利用这些数据来触发区块链上的各种操作，完成了物理硬件与链上行为的联动。
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DePIN 领域的模块化
IoTeX 2.0 主要提出的是一种模块化结构，模块化的概念在这一轮牛市中基本得到验证，对于纯链上生态，将区块链的架构拆分成DA层、结算层、执行层等等，为每条链的生态建设提供了超强的灵活性和组合性，IoTeX 2.0则是根据DePIN领域的特点，提出更加适合 DePIN 和 AI 项目开发的模块化架构：
1. 硬件抽象模块
2. 连接模块
3. 排序模块
4. 数据可用性模块
5. 长期存储模块
6. 离链计算模块
7. 区块链模块
8. 身份模块
9. 治理模块
这种模块化的设计相比传统区块链会更加复杂，因为涉及多个领域，甚至跨越两个不同“世界”，那么就需要在多个维度上制定统一的标准。
比如硬件抽象模块，就是为各种物联网设备提供了一种标准化的方式，将它们抽象成一种区块链网络能够接受的载体，从而实现去中心化数据收集和操作。这对于DePIN非常重要，因为它允许设备直接参与网络，无需复杂的集成过程。
再比如身份模块，它需要管理所涉及实体（例如智能设备、服务器、验证器等）的链上和链下身份。确保每个实体的身份和行为可以被验证和追踪，支持安全和合规的操作。
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机遇和挑战
从当下的技术潮流来看，模块化是一种顺应时代的选择，将模块化应用到 DePIN 是一次非常值得的尝试，长期来看它为DePIN应用的开发，甚至与 AI 的结合提供了更多的可能性和创造性，想象力能够拉满。
但我们清楚一点这跟 Celestia 这种模块化概念类似，基础设施的技术概念升级，可能并不会马上反馈到应用端的直接爆发，就像现在很多链可能都会选择用 Celestia 提供的DA服务，但你从用户端并不会直接感受到什么变化，所以用户端体感上的升级可能需要下一个划时代的故事来提供。
总体来说，在今年的 Crypto 市场中，DePIN 是唯一能够与 AI 概念结合的赛道，这也是今年出现了很多高融资，高估值的 DePIN 项目的原因，短期来说，可以预见的就是各种流行概念和方案的组合和BUFF，由于 AI 概念的加持，本轮周期的炒作土壤比前几个周期都要好。长期来看，DePIN 的意义在于通过去中心化和社区力量重构全球基础设施，降低成本提升效率同时打破中央集权的垄断和控制，这一愿景比去中心化金融更加宏大，但应用落地面临的阻力和技术复杂性也远远高出其他赛道。
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放在国内，这叫“可见天命有归，岂是人为？”；
放在美国，这叫“上帝早已预先选好哪些天选之人可以得救”。
难以想象这种神迹，对于一个正宗清教徒有多么剧烈的冲击和震撼，正如评论所说：“上帝投下了他的一票”。
REPORT: Donald Trump says a last millisecond head tilt likely saved his life as slowed-down footage shows the bullet grazing his ear.
If Trump hadn't moved his head, the bullet would likely have hit the rear of his head, ending his life.
Trump says he turned his head to look at the illegal immigration statistics that were on the big screen at his rally.
"That chart that I was going over saved my life," Trump reportedly said to former White House doctor Ronny Jackson.
"The border patrol saved my life."
"If I hadn’t pointed at that chart and turned my head to look at it, that bullet would have hit me right in the head."
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io.net - Solana AI DEPIN 这是要把能踩的热点一个也不放过 .... 一个简要的，你能看懂的总结：
• 用于GPU上的ML训练的去中心化 AWS
• 即时、无需许可地访问全球GPU和CPU网络
• 25,000个节点
• 革命性技术允许GPU云集群在一起
• 可为人工智能初创企业节省90%的计算成本
来自 @alpha_pls 与io.net COO @MTorygreen 的对话
BREAKING: io.net has raised $30M to build the largest decentralized GPU network in the world and solve the AI compute shortage.
The Series A round was led by Hack VC with participation from Multicoin Capital, 6th Man Ventures, M13, Delphi Digital, Solana Labs, Aptos Labs, Foresight, Amber, Longhash, SevenX, ArkStream, Animoca Brands, Continue Capital, MH Ventures, Sandbox Games.
Prominent industry leaders also joined the funding round, including Solana founder Anatoly Yakovenk, Aptos founders Mo Shaikh and Avery Ching, Yat Siu of Animoca Brands, Sebastien Borget of The Sandbox, and Jin Kang of Perlone Capital.
reuters.com/technology/ai-fo…
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I made a Maker Governance Proposal that formalizes the Spark Protocol - Aave revenue share system as a Maker Ecosystem Agreement, and attempts to fix its deficiencies to bring it in line with the intended behaviour and expectations.
Payments to the aave community would begin immediately as soon as the edit is approved, and there would be a minimum level of payments required or the 2 year revenue share duration will pause and stop counting down until the minimum level of payments is met again
it's atlas document 9.4.1 in this link:
forum.makerdao.com/t/mip102c…
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据 Makerburn 数据显示，当前 DAI 池 TVL 已接近 5 亿美元，还在持续流入中。不可多得的 8%，今天是不是都在存啊？
实时数据网址：makerburn.com/#/
不知道怎么存款的，看看这篇保姆级教程：👇👇👇
#Web3今天你必须知道 20230807
MakerDAO - $DAI 稳定币DSR年化利率调至 8%
thread:
1. 细说年化利率8%的收益来源
2. 什么是DSR和EDSR
3. 由于MakerDAO没有官方的存款页面，所以介绍4个实现 $DAI 存款的位置和步骤。手把手保姆级教程，欢迎点赞转发👏
(1/10)
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abracadabra也发了两个治理提案，行动比aave更加坚决
1/ 第一个提案是AIP #13.4，是一个紧急提案，只有5个人参与投票，但已经生效。
大致内容就是授予abracadabra DAO接管CRV预言机喂价的权利，其实也就是冻结CRV的清算，极端情况下由abracadabra DAO接管
2/ 第二个AIP #13.5，我对abracadabra的机制没有那么了解，大致理解如下：
首先abracadabra会把michwill那部分债务的利息上调到200%，然后所有利息将直接从抵押物里面扣除转入abracadabra的金库，金库随时可以使用这部分$crv交易成$MIM偿还债务。
说得更加直白一点，abracadabra从提案通过开始每天从michwill账户里直接划走9.8万美元$CRV。
这个做法非常粗暴，可能michwill也需要考虑先还abracadabra的钱了。
压力测试round 2和借贷平台间的囚徒困境来得比想象更快
