目前看，场内资金在撤离，但可能出现空头挤压行情，BTC上方8.5-8.6万美元堆着大量空单，涨到那里会触发一串强平，把价格推得更高，然后可能就是深度回调。
下一波上涨行情应该不会等太久，市场节奏在这里，深度回调后，应该就是打开10w了。
后面来验证。
感觉Lighter差不多是阶段底部了，最大的利空是之前Robinhood在app中的永续方案选了Bitstamp，Lighter所谓亲儿子的预期落空，但其收入的基本面还在，年化大概能赚6000多万，P/S大约12x，对比hyper是20x左右，这么看是不贵的。
但需要考虑的是12月开始团队要解锁了， 一年要解锁约1.66 亿枚代币，这个速度即使有回购也是远覆盖不了的，看团队格局了。
所以，用FDV/收入再算一下是50x，这就略显贵了，但hyper也贵，当成是perps现在的叙事溢价吧。
还有一个问题，就是Lighter实际拿去回购的资金是56%，而hyper是100%。
总体来说， ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2 现阶段应该属于一个符合基本面的理性定价，现在的价格应该已经没有RH的叙事加成了，现在下注等于赌Robinhood未来的选择。
base:0xf1572d1da5c3cce14ee5a1c9327d17e9ff0e3f43 这波上涨纯纯是硬拉逼空，基本面弱的一批。
2025年4月爆出财务危机，之后裁员、停掉游戏发行。自己的 Treasure Chain 只运行了 5 个月就关闭了，之后转向 AI agent方向，至今也毫无建树。
ethereum:0xca14007eff0db1f8135f4c25b34de49ab0d42766 一条没有任何用户的链，只能单纯靠抗量子概念炒作，没实际意义，以太坊的抗量子工作也在做了，V也提出过具体实施方案。
许多人低估了hooks的安全问题，在Base上的一个项目，由于hook的逻辑问题，被攻击者用400u的成本套利走了11万美金。
GoldPesa 的 hook 设计是协议自有流动性，自己管着池子全部资金，每过 1 小时，任何人的一笔 swap 都能触发它"再平衡"，也就是撤掉旧仓位、再mint一个新仓位。
问题在于， 它撤仓和铸仓用的是 Uniswap 的 PositionManager，而这是一个所有人共用的合约。
v4 的记账可以这么理解：一次交易里，每个地址先挂账，交易结束时再统一结清。PositionManager 是所有人共用的，在 v4 眼里它只有一个账本。谁先在上面挂了欠款，后面进来的钱就会先拿去还这笔债。
攻击者的做法分 4 步：
1. 先用闪电贷借 17.5 万 USDC。
2. 通过 PositionManager 开一个仓位，故意不付钱，在共用账本上挂了 11.5 万 USDC 的欠款。
3. 不停的买GPX，不断逼近再平衡的那条线，触发 hook 再平衡。hook 撤仓收回 14.9 万 USDC，其中 11.5 万先被拿去还了攻击者的欠款，hook 只收到 3.4 万。
4. 攻击者撤掉自己的仓位，提走 11.5 万 USDC，还掉闪电贷，然后跨链离场。
How A Uniswap v4 beforeSwap hook just cost Goldpesatoken about $115K USDC.
GPXHooks rebalances protocol-owned GPX/USDC liquidity inside beforeSwap. Once an hour has passed, any swap can trigger it.
The attacker minted a position through the shared PositionManager and never settled it, so the USDC delta was not zero when the hook ran.
reBalance burned the hook’s real position and TAKE_PAIR’d the credit but that credit was netted against the open debt.
The hook kept about $34K. The attacker cleared the debt and took about $115K USDC from the PoolManager.
宣布 ARC 彻底结束。第一波都很少有人赚钱，后续也不太看好有第二波行情。
ARC早期大概率是赚钱的，但预期别太高，因为：
1. 还没开门就几十个发射台等待发射了。
2. 创新必然受到抑制，现在很多Arc上的项目方，特别是拿到融资的，千方百计宣传自己的正统性，抵制匿名项目和社区项目，当然这里说防止让新人上当也是对的，但也就说明了很难跑出低市值高回报的项目了。
3. 而Robinhood上最开始是百花齐放的，当然也产生了很多rug，这是一把双刃剑，Arc明显老登味出来了。
4. 标签不清晰，Robinhood的标签就是代币化股票，所以围绕币股meme的创新也成功催化了这个标签，Arc要说标签也就是USDC，如果整条链围绕USDC讲故事做事情，那么其实跟ETH或Base没什么区别。
5. Base的存在也让Arc很尴尬，说实话我现在都不知道Arc这条链到底要做什么，对比Robinhood那边明确就是做代币化股票，未来的天花板不一样，Arc搞不好沦为Base的附属品。
ARC早期大概率是赚钱的，但预期别太高，因为：
1. 还没开门就几十个发射台等待发射了。
2. 创新必然受到抑制，现在很多Arc上的项目方，特别是拿到融资的，千方百计宣传自己的正统性，抵制匿名项目和社区项目，当然这里说防止让新人上当也是对的，但也就说明了很难跑出低市值高回报的项目了。
3. 而Robinhood上最开始是百花齐放的，当然也产生了很多rug，这是一把双刃剑，Arc明显老登味出来了。
4. 标签不清晰，Robinhood的标签就是代币化股票，所以围绕币股meme的创新也成功催化了这个标签，Arc要说标签也就是USDC，如果整条链围绕USDC讲故事做事情，那么其实跟ETH或Base没什么区别。
5. Base的存在也让Arc很尴尬，说实话我现在都不知道Arc这条链到底要做什么，对比Robinhood那边明确就是做代币化股票，未来的天花板不一样，Arc搞不好沦为Base的附属品。
好像是 Ethereum 官方第一次点名推销一个隐私协议。
@RAILGUN_Project
Railgun is built on Ethereum.
@RAILGUN_Project is a privacy system that enables shielded transfers and interactions with DeFi on Ethereum using zero-knowledge proofs.
It shows how privacy can exist on open, public infrastructure without sacrificing decentralization.
