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생산성 ISA계좌가 만들어진 비밀
정부가 어제 세금을 통째로 포기했음.
이자·배당 전액 비과세. 다들 처음 보는 파격이라는데, 아님.
이 장면, 우리 이번이 세 번째임.
1988년에 봤고, 2020년에 봤음
모르는 사람을 위해 ISA부터. "세금 우대 만능 통장"임.
계좌 하나에 예금도 넣고 주식도 사고 펀드도 담을 수 있음.
원래 배당이나 이자를 받으면 15.4%를 떼는데, ISA 안에서 벌면 200만원(서민형 400만원)까지 세금이 없음.
넘겨 벌어도 9.9%만 뗌.
그래서 재테크 하는 사람들 필수 계좌였음.
그런데,
어제 나온 '생산적금융 ISA'는 이걸 한 단계 올린 거임. 200만원 한도? 없앰. 전액 비과세.
총 2억까지 넣을 수 있고 청년은 납입금의 10%를 소득공제로 더 줌.
비유하면 이럼. 기존 ISA가 "아무 식당이나 가도 되는 할인카드"였다면,
새 계좌는 "지정 식당에서만 쓰면 전액 무료인 카드"임.
할인폭은 비교가 안 되게 큰데, 갈 수 있는 식당이 정해져 있음.
담을 수 있는 게 네 개뿐임. 국내 주식, 국내 주식형 펀드, 국민성장펀드, BDC.
예적금? 못 담음. 미국 주식? 못 담음. 국내 상장 해외 ETF조차 목록에 없음. 왜 이렇게까지 막았는지는 일본이 보여줬음.
일본도 "저축에서 투자로"를 외치며 비과세 계좌(NISA)를 키웠는데 문을 열어뒀더니, 그 돈의 3분의 1이 미국 주식 펀드로 갔음.
엔저만 더 세졌음. 한국은 그걸 보고 문을 용접했다고 봐도 됨.
그리고 조항 하나 더. 원금보다 많이 빼는 순간 계좌가 해지되고, 받은 비과세 혜택을 전부 토해내야 함. 들어올 땐 자유, 나갈 땐 벌금.
왜 이렇게까지 하냐. 지정 식당 목록의 낯선 이름, 국민성장펀드에 답이 있음.
작년 12월 출범한 150조짜리 정책펀드임. AI·반도체·바이오에 5년간 붓겠다는 돈. 절반 75조는 정부보증 채권과 산업은행이 대고, 나머지 75조는 연기금·금융권과 일반 국민 공모자금으로 채우는 설계임.
근데 성적표가 나왔음. 간접투자는 올해 목표 7조 중 상반기에 1조2천억 걷혔음. 국민이 직접 넣는 국민참여형펀드는 7천2백억. 계획보다 한참 느림.
돈이 안 모이는 그 시점에 이 계좌가 나왔음. 그리고 정부가 발표 자료에 직접 적었음.
이 제도로 "국민성장펀드·BDC 등으로 민간 자금이 유도되길 기대한다"고. 추리가 아니라 공언임.
자금이 흐르는 방향을 보면 전부 한쪽임.
들어오는 문은 활짝 열었음. 청년도약계좌 만기 돈, 청년미래적금 만기 돈, 기존 ISA 만기 돈..
흩어져 만기를 기다리는 목돈을 전부 이 계좌로 옮길 수 있게 함. 나가는 문은 잠갔음.
중간에 빼면 추징, 만기엔 연금계좌로 넘기라고 전환금의 10%를 세액공제 한도에 얹어줌.
10년 묶인 돈이 수십 년짜리 연금으로 갈아타게 길을 깔았음.
쐐기도 박았음.
같은 개편안에서 기존 일반 ISA는 이월이 폐지되고 사실상 무기한이던 계약기간이 5년으로 잘렸음.
안 옮기면 손해 보게 만들어놓고 옮기라는 거임.
자, 여기서 1988년으로 가봄.
그해 6월, 포항제철이 '국민주 1호'로 상장했음. 87년 대선 공약이었음. 정부가 쥔 공기업 지분을 국민에게 팔면서 서민 청약자에겐 공모가에서 30%를 깎아줬음. 파격이었음.
근데 조건이 붙어 있었음. 3년간 예탁 의무. 받은 주식을 3년 동안 못 파는 거임.
당근을 주는 대신 돈을 묶는다.. 38년 전 문법이 지금 조특법 추징 조항과 글자만 다름.
30% 할인이 전액 비과세로, 3년 예탁이 인출 추징으로 바뀌었을 뿐임.
국민주 2호가 이듬해 나온 한국전력임. 국민들이 안정성을 믿고 쌈짓돈을 맡겼음.
그 뒤가 교훈임. 한전은 '장기투자자의 무덤'으로 불렸음. 전기요금을 정부가 눌러놓으니 적자가 쌓였고, 주가는 고점의 3분의 1까지 밀렸음.
1989년 상장가를 넘는 사상 최고가는 올해 1월에야 나왔음. 36년 6개월 걸렸음.
국민을 태워준 배의 방향타를 국가가 쥐고 있으면, 배는 승객이 아니라 국가 사정대로 감. 국민주가 남긴 기록임.
두 번째 장면은 2020년임. 뉴딜펀드.
정부출자 3조에 정책금융 4조를 얹어 모펀드를 만들고, 민간·연기금 13조를 매칭해 5년간 20조를 굴리겠다고 했음. 파는 방식도 지금과 같았음.
펀드 자산의 20%를 정부 쪽이 후순위로 깔아 손실을 먼저 먹겠다, 그러니 국민은 안심하고 들어오라.
지금 국민성장펀드가 홍보하는 "재정 후순위 보강", 그 문장 그대로임. 그리고 뉴딜펀드가 어떻게 됐냐?
정권이 바뀌자 '뉴딜'이라는 이름부터 지워졌음. 정책펀드의 수명은 정권의 수명이었음.
계보를 더 올라가면 전후 일본이 있음. 우체국에 모인 국민 저금을 '재정투융자'라는 이름으로 국가가 산업에 돌렸음. '제2의 예산'이라 불렀음.
국가가 큰돈이 필요한데 곳간이 부족할 때, 손이 향하는 곳은 늘 같음.
국민의 저축임. 시대마다 이름이 바뀔 뿐임. 국민주, 뉴딜펀드, 그리고 이번엔 생산적금융 ISA.
그렇다고 이 계좌가 함정이라는 얘기가 아님.
비과세는 진짜임.
88년의 30% 할인도 진짜였고, 포철을 3년 들고 버틴 사람은 큰돈을 벌었음. 뉴딜펀드도 손실 분담 장치는 실제로 작동하는 설계였음.
조건을 다 알고 들어가면 쓸 사람은 씀.
다만 이름을 정확히 불러야 함. 이건 혜택이 아니라 거래임. 정부는 세수를 내주고 산업 자금과 국장 매수세를 얻음. 나는 비과세를 받고 안전자산 선택권과 돈 뺄 자유를 반납함.
그리고 역사가 알려주는 조건이 하나 더 있음.
이 거래의 상대방은 방향타도 쥐고 있고, 정권이 바뀌면 마음도 바뀜.
이 해석이 틀리려면? 이 계좌 없이도 민간 75조가 속도를 회복하거나, ISA 돈이 국민성장펀드로 거의 안 가면 됨. 그럼 그냥 후한 상품이었던 거임. 숫자가 말해줄 거임.
저장해두고 볼 것 네 개.
ㄱ. 시행은 2027년 1월. 그 전 시행령에서 해외 ETF 편입 같은 세부 조건이 어떻게 확정되는지.
ㄴ. 국민성장펀드 민간 자금 결성 속도. 상반기 미달이 하반기에 메워지는지가 이 글의 채점표임.
ㄷ. 일반 ISA 혜택 축소(이월 폐지·5년 제한)가 국회를 그대로 통과하는지. 여기서 후퇴하면 '몰이'는 과한 해석이 됨.
ㄹ. 출시 후 이 계좌 돈이 실제로 어디에 담기는지. 삼전·하이닉스로만 가면 정부 계산이 빗나간 거고, 국민성장펀드로 가면 계산대로임.
1988년엔 할인으로 태웠고, 2020년엔 후순위로 태웠고, 2026년엔 비과세로 태움.
배는 매번 새 배인데, 방향타 쥔 손은 한 번도 안 바뀌었음.
애드지니 retweeted
트럼프가 드디어 방향을 틀었습니다. 월요일 한국장, 시나리오가 바뀝니다
주말 내내 가장 신경 쓰였던 변수는 반도체 실적이 아니었습니다.
진짜 부담은 중동이었습니다.
미국의 이란 에너지 시설 공격 가능성
호르무즈 해협 불안
이란의 주변 에너지 시설 보복 가능성
유가 상승
미국채 금리 상승
위험자산 회피
이 흐름이 월요일 한국장을 누를 수 있는 가장 큰 변수였습니다.
그런데 기다리던 뉴스가 나왔습니다.
트럼프가 이란과의 합의 기본 틀이 마련됐다는 이유로 추가 공격을 보류하는 쪽으로 방향을 틀었습니다.
이건 단순한 외교 뉴스가 아닙니다.
시장 입장에서는 유가와 금리를 동시에 건드리는 뉴스입니다.
왜냐하면 최근 시장이 가장 싫어했던 조합이 이거였기 때문입니다.
유가 상승
→ 인플레이션 부담
→ 미국채 금리 상승
→ 기술주 밸류 부담
→ 반도체·AI 인프라 수급 압박
반대로 이번 뉴스가 유지되면 흐름은 이렇게 바뀔 수 있습니다.
공격 보류
→ 중동 리스크 완화
→ 유가 안정 기대
→ 금리 부담 완화
→ 기술주·반도체 심리 회복
여기서 중요한 건 트럼프의 행동 패턴입니다.
트럼프는 강하게 압박하다가도, 유가·금리·주가처럼 정치 비용이 커지는 구간에서는 협상 카드로 전환하는 모습을 여러 번 보여줬습니다.
그래서 이번에도 섣불리 “곧 완화될 것”이라고 단정하지 않고 기다렸습니다.
주식시장에서 예측은 자주 독이 됩니다.
확인된 뒤 움직여도 늦지 않습니다.
이번 뉴스가 중요한 이유는 세 가지입니다.
첫째, 월요일 장 초반 지정학 리스크 부담이 줄었습니다.
둘째, 유가 급등 우려가 완화되면 미국채 금리 부담도 일부 낮아질 수 있습니다.
셋째, 금리와 유가가 동시에 안정되면 반도체·전력기기·AI 인프라 쪽 수급이 다시 살아날 수 있습니다.
미국 쪽 반응도 안도와 경계가 섞여 있습니다.
안도하는 쪽은 “공격 보류”와 “호르무즈 재개방 가능성”을 봅니다.
경계하는 쪽은 아직 최종 합의가 아니고, 이란·이스라엘·중동 주변국의 실제 행동을 더 봐야 한다는 입장입니다.
즉, 미국도 완전한 위험 해소로 보는 게 아니라 “최악의 꼬리위험이 일단 줄었다” 정도로 보는 분위기에 가깝습니다.
그래서 월요일 전략도 바뀝니다.
기존에는 급등 이후 차익실현과 중동 리스크 때문에 눌림 출발 가능성을 더 크게 봤습니다.
하지만 지금은 상승 출발 또는 낙폭 제한 가능성이 더 커졌습니다.
다만 여기서 흥분하면 안 됩니다.
뉴스가 좋다고 바로 추격매수하면, 좋은 뉴스에 나쁜 가격을 사는 실수를 할 수 있습니다.
월요일은 맞히는 날이 아니라 확인하는 날입니다.
확인할 것은 네 가지입니다.
외국인 선물
프로그램 비차익
원달러 환율
삼성전자·SK하이닉스 시초가 유지력
진짜 강한 장이면 초반에만 뜨고 끝나지 않습니다.
9시 30분 이후에도 삼성전자와 SK하이닉스가 시초가를 지키고, 외국인 선물 매수가 유지되고, 원달러가 안정돼야 합니다.
그때가 진짜 확인입니다.
월요일 예상 시나리오는 이렇게 봅니다.
🟢 강세 시나리오
유가 안정, 미국채 금리 하락, 원달러 하락, 외국인 선물 매수가 동시에 나오면 반도체와 전력기기 중심 반등이 이어질 가능성이 커집니다.
이 경우 보유자는 흔들릴 필요 없습니다.
다만 신규매수는 장 초반 추격이 아니라 눌림에서 분할이 맞습니다.
🟡 중립 시나리오
상승 출발 후 오전 중 차익실현이 나오는 흐름입니다.
이 경우 핵심은 시초가 회복 여부입니다.
밀렸다가 다시 올라오면 수급이 살아있는 장이고, 회복하지 못하면 금요일 급등분에 대한 매물 소화가 더 필요합니다.
🔴 약세 시나리오
이란이나 이스라엘 쪽에서 합의 부인성 발언이 나오거나, 유가가 다시 튀고, 원달러가 오르고, 외국인 선물이 매도로 나오면 다시 조심해야 합니다.
이 경우 매수 계획은 멈추고 현금 비중을 우선해야 합니다.
우리 전략은 그대로입니다.
핵심주는 유지.
급등 추격 금지.
눌림에서만 분할.
약한 종목은 반등 줄 때 정리.
현금은 반드시 남기기.
반도체와 전력기기는 계속 핵심입니다.
삼성전자와 SK하이닉스는 7월 반도체 수출 호조와 AI 투자 수요가 살아 있다는 점에서 여전히 중심축입니다.
전력기기는 AI 데이터센터와 전력 인프라 투자 흐름이 꺾이지 않는 한 계속 관심권입니다.
다만 좋은 뉴스가 나왔다고 모든 종목이 같이 가는 건 아닙니다.
월요일에는 강한 종목과 약한 종목이 더 뚜렷하게 갈릴 가능성이 큽니다.
급등장에서 못 산 종목을 따라가는 것보다, 눌림에서도 버티는 종목을 확인하는 게 더 중요합니다.
이번 뉴스는 분명 월요일 시장에 긍정적입니다.
하지만 결론은 하나입니다.
뉴스에 흥분하지 말고, 시장이 그 뉴스를 어떻게 가격에 반영하는지 봐야 합니다.
좋은 뉴스보다 중요한 건 수급입니다.
월요일은 반도체가 다시 주도권을 잡는지, 전력기기와 AI 인프라로 확산되는지, 외국인이 현물과 선물을 함께 사는지 확인하는 날입니다.
살아남는 사람이 기회를 가져갑니다.
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애드지니 retweeted
미국 정부, 연준, 엔비디아가 지금 똑같은 짓을 하고 있습니다.
아무도 이 이야기를 안합니다.
겉으로는 기술 전쟁이라는데, 장부를 열어보면 다른 게 나옵니다.
이건 투자가 아니라, 못 멈추는 도박입니다.
왜, 그리고 제가 앞으로
적어나갈 것들에 대해 알려드립니다.
이 이야기의 출발점은 실리콘밸리가 아니라 미국 재무부 장부입니다.
올해 회계연도 들어 미국 정부가 이자로만 낸 돈이 연 1조 달러를 넘었습니다.
원화로 1,400조 원.
국방비보다 크고 메디케어보다 큽니다.
사회보장 하나 빼면 나라에서 가장 큰 지출이 '과거에 진 빚의 이자'가 된 겁니다.
월급 500만 원 버는 집이 대출 이자로만 125만 원을 내는 상황입니다.
원금은 손도 못 댑니다.
이런 집이 고를 수 있는 길은 셋뿐입니다. 덜 쓰거나, 더 벌거나, 돈을 찍어 빚을 녹이거나.
그런데 미국은 앞의 둘도, 마지막 하나도 대놓고는 고를 수 없는 처지가 됐습니다. 그래서 꺼낸 카드가 AI입니다. 왜 하필 AI인지는 트럼프 입에서 이미 나왔습니다.
트럼프가 작년에 직접 말했습니다. "빚은 갚는 게 아니라, 성장으로 벗어나는 것"이라고.
긴축은 표가 떨어져서 못 하고, 돈을 대놓고 찍으면 달러 신뢰가 흔들립니다.
남는 건 성장 하나인데, 평범한 성장으로는 이 속도의 빚을 못 따라잡습니다.
그래서 나온 설계가 이겁니다.
정부 대신 민간이 AI 설비에 돈을 쏟게 해서 GDP 자체를 키우고, 커진 경제에 비해 빚이 작아 보이게 만드는 것.
베센트 재무장관이 미는 방향이고, 올 상반기 미국·유럽·일본이 나란히 은행 규제를 푼 이유이기도 합니다.
다들 같은 처방전을 받아 든 겁니다.
여기까지만 보면 그럴듯합니다. 성공하면 AI 표준을 미국이 쥐고 빚 부담은 옅어집니다.
문제는, 이 계획이 성공해도 끝이 좋지 않을 수 있다는 겁니다.
경제 성장에는 두 종류가 있습니다. 산업혁명은 없던 능력을 만들었습니다.
증기기관이 없던 이동을 낳고, 인터넷이 없던 연결을 낳았습니다. 새 능력이 새 수요를 만들고, 그 수요가 새 일자리를 만들었습니다.
대공황은 반대였습니다.
컨베이어벨트로 만드는 양은 폭발했는데, 그걸 사줄 사람들의 지갑이 그만큼 못 컸습니다.
재고가 쌓였고, 무너졌습니다. 지금 AI는 어느 쪽일까요.
여기서 걸립니다.
기업들이 AI로 하는 일의 대부분은 '원래 하던 일을 사람 덜 쓰고 싸게' 하는 겁니다.
채용을 멈추고 인력을 줄이는 것이지, 없던 시장을 여는 게 아직 아닙니다.
공급은 폭발하는데 수요가 못 따라오는 성장.
100년 전에 본 장면과 닮아 있습니다.
그런데 더 무서운 건 따로 있습니다.
이 도박은 멈출 수도 없습니다. 멈추는 순간 두 가지가 같이 터집니다.
하나, 데이터센터에 들어간 막대한 대출의 회수 가능성이 사라집니다.
그 빚의 상당분은 사모신용과 특수목적법인을 타고 장부 밖에서 돌고 있습니다.
둘, 성장이 멈추면 빚 희석도 멈추니 재정 압박이 곧장 되돌아옵니다.
베센트 스스로 인정했습니다. AI 말고는 중국의 추격을 되돌리고 부채를 다룰 카드가 없다고.
그러니 미국은 성공 확률이 낮아도 갑니다. 호랑이 등에 올라탔고, 내리면 잡아먹히니까요.
오늘 글에서 하나만 가져가신다면 이 문장입니다. 미국은 AI를 믿어서 가는 게 아니라, AI밖에 없어서 갑니다.
그럼 우리는 뭘 해야 할까요.
여기서 다들 같은 실수를 합니다.
서두에서 "둘 다 틀렸다"고 한 이유가 여기 있습니다.
지금 시장에서 가장 흔한 실수가 "거품이다 vs 아니다"라는 이분법인데, 이건 기술의 성패 문제가 아니라 빚에 몰린 나라가 기술에 국운을 건 사건입니다.
그리고 미리 말해두면, 저는 AI를 부정하는 사람이 아닙니다.
그래서 제 읽기가 틀렸다고 드러나는 조건도 같이 적어둡니다.
AI가 인력 감축 도구를 넘어 없던 시장을 여는 사례가 나오고 거기에 매출이 붙기 시작하면, 이 예상은 약해집니다.
반대로 AI 채권의 신용 지표가 계속 벌어지고, 데이터센터가 약속한 매출로 안 돌아오고, 장기금리가 연준 개입 없이는 안 잡히는 데까지 가면, 이 진단에 무게가 실립니다.
응원도 공포도 아니고, 저는 이 조건들을 지켜봅니다.
그래서 저는 독자들에게 이런 내용들을 전할 생각입니다.
미국 30년물 금리(2007년 이래 최고 수준), AI 관련 채권 스프레드, 하이퍼스케일러의 설비투자 대비 매출.
이 세 숫자를 정기적으로 추적해서 올립니다.
그리고 한쪽 편에 서지 않을겁니다.
도박이 굴러가는 동안 돈이 도는 곳과, 삐끗했을 때 먼저 다치는 곳(칩을 파는 엔비디아, 그 칩에 메모리를 넣는 삼성전자,SK하이닉스, 남의 돈으로 GPU를 굴리는 신생 클라우드)을 같이 봅니다.
미국이 못 멈추는 도박이라면, 우리가 할 일은 베팅이 아니라 그 도박의 균열이 어디서 먼저 보이는지 아는 겁니다.
이 세 숫자에 변화가 생길 때마다 여기서 다루겠습니다.
성공해도 위험하고, 멈추면 더 위험한 도박. 미국은 이미 주사위를 던졌고, 우리에게 남은 일은 문제가 어디서 먼저 드러나는지 아는 것뿐입니다.
다음 글에서는 그 첫 번째 후보, 엔비디아가 오픈AI에 돈을 대주고 그 돈으로 자기 칩을 사게 하는 벤더 파이낸싱과 순환거래를 뜯어봅니다.
저장해두시고, 주변에 "AI 거품 아니냐"고 묻는 분이 있다면 이 글부터 보여주세요.
감사합니다.
애드지니 retweeted
하락장에 20억을 잃고 나서 알게된 것들
작년, 내 계좌에서 20억이 사라졌다.
28억이 8억이 되는 데 두 달도 걸리지 않았다.
돌이켜보면 가격이 떨어진 것이
가장 큰 문제가 아니었다.
가장 큰 실수는
내 손실을 인정하지 못한 것이었다.
-여기서 반등하겠지.
-더 사면 평단이 낮아지겠지.
-이번만 버티면 된다.
결국 손실을 만회하려고 신용까지 사용했다.
그냥 감정적으로, 지고싶지 않아서였다.
그래서 더 빠르고 강하게 계좌가 갈렸다.
그때 버핏의 말이 무엇인지 이해했다.
“물이 빠지면 누가 벌거벗고 수영했는지 드러난다.”
여기서 물은 유동성이다.
유동성이 시장을 밀어 올릴 때는
누구나 뛰어난 투자자처럼 보인다.
상승장에서는 높은 수익률이 실력인지,
단순히 더 큰 위험을 감수한 결과인지
구분하기 어렵다.
하지만 유동성이 빠지는 순간
모든 것이 드러났다.
레버리지는 상승장에서 수익을 극대화하지만
반대로 하락장에서는 생존 자체를 위협한다.
그 이후부터 내 투자 원칙은 완전히 바뀌었다.
첫째, 손실을 인정한다.
지금 평가액이 내 자산이다.
하락장에서 계좌 보기를 회피하지말고
받아들인다.
둘째, 원래 처음 투자했던 이유가 뭐였는지
다시 생각해본다.
펀더멘탈은 그대로 인가?
투자 아이디어가 훼손된,이유있는 하락이었나?
답변에 따라 다르게 대응한다.
셋째,수익률보다 생존을 먼저 생각한다.
투자는 100m 달리기가 아니다.
오래 살아남아 복리를 누적하는 게임이다.
한 번 크게 번 사람은 많다.
하지만 20년 동안 30%이상의 복리 수익률을
유지하는 사람은 극히 드물다.
워렌버핏도 50세 이후에
현재 순자산의 99%를 형성했다.
기회는 언제나 오고, 실력을 키우다 보면
자신만의 수익을 낼 수 있는
반복 가능한 의사결정 구조가 생긴다.
나는 그게 진짜 실력이라고 생각한다.
강세장은 수익률을 만들고,
하락장은 진정한 투자자를 만든다.
애드지니 retweeted
🚨 일론 머스크 경고
"남은 시간은 최대 3년이다."
지금까지 200년 동안 이어져 온 시스템이 끝난다.
"40년 동안 시간을 빌려주면 월급을 준다"는 구조가.
AI와 로봇이 대부분의 일을 더 싸고 잘하게 되면,
사람에게 돈을 주는 의미 자체가 사라진다.
이 3년 동안 해야 할 일은 단순하다.
• 비트코인 등 희소한 디지털 자산
• 토지·에너지 같은 현실 자산
• 컴퓨터와 인프라
• 사람과의 네트워크
• 스스로 식량과 생필품을 만드는 능력
급여는 결국 '자신의 시간을 파는 것'이다.
기계가 그 시간보다 더 가치 있게 되면, 급여는 의미를 잃는다.
지금 "급여 받는 사람"에서 "자산을 가진 사람"으로 바뀌는 사람이,
2035~2036년에 "미래를 본 사람"이 된다.
기회의 문은 지금 열려 있지만,
생각보다 훨씬 빠르게 닫히고 있다.
여러분은 이 3년을 어떻게 보내고 계신가요? 👇
애드지니 retweeted
뇌가 참 재미있는게
'감각 자극은 편도체를 거쳐서 전전두엽으로 전달됨'
한마디로 어떤 정보가 들어오면 편도체를 통해 먼저 '느끼고', 전전두엽을 통해 '생각'하는 구조임.
이건 1만년간 변화가 없었던 사양임.
그런데 또 다른 특징은 인간의 전체 에너지 소모량의 25%를 뇌에서 소모하고, 그래서 어떻게든 절약하려고 함.
그러다보니 대충 때려맞추려는 '휴리스틱' 을 택함.
결국 편도체의 '느끼는' 단계에서 대충 후려쳐서 결정까지 가버린다는 것.
그게 투자결정이건 일이건 공부건 간에..
"생각 좀 하고 살자"
애드지니 retweeted
돈을 벌고 싶다면 인간의 “급소”를 알라.
1. 남자의 급소는 ‘성’
2. 여자의 급소는 ‘미’
3. 부모의 급소는 ‘자녀’
4. 노인의 급소는 ‘건강’
5. 부자의 급소는 ‘손해에 대한 공포’
6. 가난한 사람의 급소는 ‘한 방 역전’
7. 젊은이의 급소는 ‘인정 욕구’
8. 샐러리맨의 급소는 ‘스트레스 해방’
9. 주부의 급소는 ‘시간 절약·절약’
10. 경영자의 급소는 ‘효율화’
11. 오타쿠의 급소는 ‘최애’
12. 도박꾼의 급소는 ‘흥분·회수’
인간의 본능적인 욕구와 약점을 정확히 찌르면 돈이 움직인다.
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10년 넘게 과외하면서 느꼈던 학생들 특징
공부 잘하는 애들 특징
1. 오래 잘 앉아있는다
2. 새로운걸 시도하는 것에 긍정적이다
3. 같은걸 복습하는 것에 긍정적이다
4. 뭔가를 시작하면 끝까지 한다
5. 인간관계에 크게 연연하지 않는다
공부 못하는 애들 특징
1. 오래 못 앉아있는다
2. 새로운 시도를 겁내하고 부정적이다
3. 복습한다고 하면 짜증부터 낸다
4. 끝내는걸 잘 못한다
5. 이 친구가 저런 말 해서 속상하고 저 친구가 저렇고 주변에 관심이 많다
이런걸보니 공부 잘하는 애들이 공부가 아니더라도 잘 되는 이유가 있다고 생각이 들었다.
애드지니 retweeted
일론 머스크와 젠슨 황이 '워커홀릭'이 될 수 있었던 '진짜' 이유.
"이 회사 아니면 난 끝이야"라는 생각이 머릿속을 지배하는 순간, 직장인은 회사의 눈치를 살피는 수동적인 존재로 전락하게 된다.
남들이 부러워하는 직장에 들어가기 위해 치열하게 스펙을 쌓았음에도, 막상 입사 후에는 상사의 의견에 맹목적으로 따르게 되곤 한다.
몰라서? 물론 신입 때는 그럴 수 있다지만.. 시간이 꽤 지나서도 눈치보고 억눌려있는건 우리 주변에 자연스러운 일이다.
역설적이게도 언제든 떠날 수 있다는 자유와 용기가 있을 때 비로소 당당해진다. 이건 회사뿐만 아니라 결혼이나 가족 관계, 인간관계에서도 마찬가지다.
의존하는 순간 노예가 된다.
타인이 원하는 일을 하는 사람은 '노예'고, 내가 원하는 일을 하는 사람은 '주인'이 다.
머스크나 젠슨 황이 "일을 열심히 하라" 라고 이야기하는 이유는 그것이 본인들이 원하는 일이고 스스로가 주인이기 때문이다.
가장 행복한 사람은 자신이 하는 일이 '놀이이자 동시에 노동'인 사람인 법이다.
'노예'로서는 에너지를 아끼자. 그리고 '주인'으로서 누구보다 열심히 하자.
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누군가 내 의견에 반대할 때 유독 참지 못하는 사람이 있다.
단순히 예민한 성격이라거나 자존심이 세서가 아니다. 그 반응에는 훨씬 오래된 뿌리가 있다.
발달심리학은 말한다. 어린 시절, 자신의 의견이나 선택이 충분히 존중받지 못한 아이는 하나의 등식을 내면화한다고. '내 생각이 틀리면, 나라는 존재가 부정당한다'는 공식이다. 어른이 "그건 아니야"라고 말할 때, 아이는 단순히 의견을 교정받는 게 아니라 자신 전체가 틀렸다는 신호로 받아들인다. 그렇게 반복되면, 반대 의견은 더 이상 정보가 아니라 위협이 된다.
문제는 이 학습이 너무 은밀하게 이루어진다는 것이다. 부모가 악의를 가진 경우도 드물고, 아이 스스로도 그 순간을 또렷이 기억하지 못한다. 그러나 몸은 기억한다. 누군가 반박을 시작하는 순간 가슴이 조여들고, 목소리가 높아지거나 입을 닫아버리는 반응으로 남는다.
성인이 된 뒤에도 이 패턴은 회의실에서, 연인과의 대화에서, 온라인 댓글창에서 조용히 작동한다. 의견 충돌을 견디는 능력은 사실 어린 시절 '나의 생각과 나의 존재는 별개'라는 경험을 얼마나 쌓았느냐의 문제다.
반대 의견을 들어도 흔들리지 않는 사람은 강한 게 아니다. 일찍이 충분히 존중받은 사람이다.
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코스피폭등과 급락의 비밀(박종훈의 지식한방)
1. 최근 코스피는 8,800선까지 폭등했으나, 환율(1,550원대)과 국채 금리(4.2% 돌파)도 동시에 치솟는 기이한 금융 왜곡 현상이 발생.
2. 상반기 동안 외국인 투자자가 역대 최대인 103조 원어치의 주식을 던지고 떠났음에도 증시가 오른 비밀은 '국민연금'에 있다.
3. 국민연금은 지난 38년간 유지해 온 국내 주식 비중 준칙(14.4%)을 깨고, 현재 전체 자산의 약 30%(555조 원 추정)까지 몰빵 투자 중입니다.
4. 이에 더해 정부는 주식 보유 한도를 높이고 추가 허용 범위를 비공개로 돌렸으며, 관련 회의록을 4년간 봉인(2030년까지 비공개)했습니다.
5. 당초 정부는 환율 안정을 핑계로 국민연금의 주식 매도를 막았으나, 비정상적인 주가 폭등에 외인이 달러를 챙겨 나가며 환율 방어에 실패했습니다.
6. 언론이 찬양하는 국민연금의 막대한 '평가 이익'은 몸집이 큰 국민연금이 시장에 주식을 파는 순간 폭락하므로 사실상 장부상 착시에 불과합니다.
7. 국민연금이 자금을 주식에만 쏟아붓자 국내 국채를 사줄 돈이 부족해졌고, 이는 10년물 국고채 금리가 4.2%로 폭등하는 결과를 낳았습니다.
8. 채권 금리 폭등은 대출자들의 이자 부담을 가중시키고 기업 투자를 위축시켜, 현재 코스피 폭등 속에서도 내수가 박살 난 결정적 원인이 되었습니다.
9. 일부 반도체(HBM) 업종의 호황에도 불구하고, 내수 붕괴로 인한 나머지 기업들의 실적 악화는 향후 증시에 거대한 부메랑으로 돌아올 수 있습니다.
10. 과거 1990년대 일본 정부도 연기금을 동원해 억지로 증시를 부양했다가 외국인에게 차익만 내주고 연기금이 박살 났던 역사적 선례가 있습니다.
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🚨코스피 급등의 이면과 연기금의 전략(박종훈의 지식한방)
1. 마이크론 호재 이후 코스피가 급락하자, 연기금이 장중에 3,600억 원 이상을 순매수하며 지수 방어.
2. 오후 2시 반 고점 달성 후 한 시간 만에 매수 물량전량 매도. 이는 대규모 리밸런싱을 앞두고 자산을 최대한 비싸게 팔기 위해 인위적인 변동성을 유도한 전략적 행동.
3. 코스피와 명목 GDP 지표는 상승했으나, 현실은 취업자 수가 감소하고 생산·소비·투자가 동시에 무너지는 ‘트리플 약세’가 지속.
4. 상반기에만 무려 120조 원의 외국인 자금이 이탈. 개인과 기관이 빚을 내어 받아내면서, 돈이 실물 대신 증시라는 저수지에만 갇혀 있는 형국.
5. 자금이 증시로만 쏠리면서 채권 수요가 급감, 그 결과 국고채 금리 4.1% 폭등으로 가계와 기업 이자 부담 심화.
6. 외국인 이탈로 인해 환율이 금융위기 수준인 1,540원대까지 급등. 한국은 가격 경쟁으로 수출을 늘리는 시대가 끝나, 고환율은 수출 증대 효과 없이 수입 물가만 올려 국내 소비를 위축시킴.
7. 초과 보유 중인 주식 중 50조~140조 원 규모를 매도하여 채권 시장으로 자금을 옮겨야 하는 무거운 과제를 안고 있음.
8. 국민연금의 매도 소식만으로 코스피 9.99% 폭락을 유발. 결국 국민연금은 고점 매도를 위해 장중 주가를 급등락 시키는 방식을 취하고 있으며, 이 과정에서 유도된 극단적인 변동성으로 수많은 개인 투자자들의 반대매매 손실을 키움.
9. 결론: 코스피가 아닌 실물 경제를 살려야 한다. 실물 뒷받침 없는 주가 부양은 과거 중국(2015년), 일본(1990년대)처럼 결국 참담한 폭락으로 귀결될 위험이 있음.
코스피폭등과 급락의 비밀(박종훈의 지식한방)
1. 최근 코스피는 8,800선까지 폭등했으나, 환율(1,550원대)과 국채 금리(4.2% 돌파)도 동시에 치솟는 기이한 금융 왜곡 현상이 발생.
2. 상반기 동안 외국인 투자자가 역대 최대인 103조 원어치의 주식을 던지고 떠났음에도 증시가 오른 비밀은 '국민연금'에 있다.
3. 국민연금은 지난 38년간 유지해 온 국내 주식 비중 준칙(14.4%)을 깨고, 현재 전체 자산의 약 30%(555조 원 추정)까지 몰빵 투자 중입니다.
4. 이에 더해 정부는 주식 보유 한도를 높이고 추가 허용 범위를 비공개로 돌렸으며, 관련 회의록을 4년간 봉인(2030년까지 비공개)했습니다.
5. 당초 정부는 환율 안정을 핑계로 국민연금의 주식 매도를 막았으나, 비정상적인 주가 폭등에 외인이 달러를 챙겨 나가며 환율 방어에 실패했습니다.
6. 언론이 찬양하는 국민연금의 막대한 '평가 이익'은 몸집이 큰 국민연금이 시장에 주식을 파는 순간 폭락하므로 사실상 장부상 착시에 불과합니다.
7. 국민연금이 자금을 주식에만 쏟아붓자 국내 국채를 사줄 돈이 부족해졌고, 이는 10년물 국고채 금리가 4.2%로 폭등하는 결과를 낳았습니다.
8. 채권 금리 폭등은 대출자들의 이자 부담을 가중시키고 기업 투자를 위축시켜, 현재 코스피 폭등 속에서도 내수가 박살 난 결정적 원인이 되었습니다.
9. 일부 반도체(HBM) 업종의 호황에도 불구하고, 내수 붕괴로 인한 나머지 기업들의 실적 악화는 향후 증시에 거대한 부메랑으로 돌아올 수 있습니다.
10. 과거 1990년대 일본 정부도 연기금을 동원해 억지로 증시를 부양했다가 외국인에게 차익만 내주고 연기금이 박살 났던 역사적 선례가 있습니다.
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왜 지금은 주도 섹터를 먼저 봐야 하는가
1. 지금의 시장은 그 어느 때보다 불확실합니다.
2. 공급망은 다시 긴장하기 시작했고, 고금리는 민간시장의 약한 고리를 시험하고 있습니다.
3. 컨테이너 해상운임과 항공 운임, 트럭 운송료가 동시에 상승하며 기업들의 물류비 부담은 커지고 있습니다.
4. 여기에 2022년 이후 이어진 고금리 환경은 기업들의 자금조달 비용까지 높이며 시장의 체력을 시험하고 있습니다.
5. 이러한 변화는 단순히 비용이 늘어나는 문제에서 끝나지 않습니다.
6. 기업의 원가 부담이 커지고, 운전자본 수요가 증가하며, 현금흐름과 수익성에도 영향을 미치기 시작합니다.
7. 특히 레버리지에 의존해 성장해 온 기업일수록 이러한 변화에 더욱 취약합니다.
8. 실제로 최근에는 소규모 사모펀드와 차입 비중이 높은 소프트웨어 기업을 중심으로 자본조달 비용 상승의 부담이 빠르게 나타나고 있습니다.
9. 하지만 흥미로운 사실이 있습니다.
이처럼 어려운 환경 속에서도 시장 전체가 약한 것은 아닙니다.
10. 오히려 AI와 데이터센터를 중심으로 새로운 투자 사이클이 시작되면서 반도체, 네트워크, 냉각장비 등 특정 산업에는 막대한 자금이 유입되고 있습니다. 같은 시장 안에서도 어떤 기업은 사상
11. 최고가를 경신하는 반면, 어떤 기업은 자금조달에 어려움을 겪으며 도태되고 있습니다.
12. 결국 지금 시장은 '성장'과 '선별'이 동시에 진행되는 시대입니다.
13. 과거처럼 시장 전체가 함께 오르는 국면이 아니라, 자금이 특정 산업과 특정 기업으로 집중되는 구조가 점점 더 강해지고 있습니다.
14. 이러한 환경에서는 좋은 기업을 찾는 것만으로는 부족합니다. 먼저 시장의 돈이 어디로 흘러가는지를 읽어야 합니다.
15. 대부분의 투자자는 주식 투자를 시작할 때 가장 먼저 "무슨 종목을 살까?"를 고민합니다.
16. 뉴스에서 많이 언급되는 기업을 찾고, 주변 사람의 추천을 듣고, 증권사 리포트에 등장한 종목을 매수합니다.
17. 그러나 저는 조금 다른 질문부터 시작합니다.
"지금 시장의 돈은 어느 산업으로 이동하고 있는가?"
18. 주가는 기업만으로 움직이지 않습니다. 자금의 흐름이 움직입니다.
19. 아무리 훌륭한 기업이라도 시장의 자금이 다른 산업으로 이동하고 있다면 기대만큼 상승하기 어렵습니다.
20. 반대로 아직 크게 알려지지 않은 기업이라도 시장이 집중하는 산업의 핵심 기업이라면 놀라운 상승을 보여주기도 합니다.
21. 그래서 투자의 출발점은 종목이 아니라 섹터입니다.
22. 먼저 정부와 시장의 자금이 어디로 향하는지 살펴야 합니다.
23. 정부 정책이 집중되고, 산업 구조가 변화하며, 기업의 실적이 개선되는 분야를 찾아야 합니다.
24. 그리고 그 안에서 기술력과 실적, 수급이 모두 집중되는 주도주를 선별해야 합니다.
25. 이것이 시장을 바라보는 기본적인 사고방식이며, 오랜 기간 초과수익을 만들어온 투자자들이 공통적으로 사용하는 투자 프레임입니다.
첫째, 시장을 이끄는 주도 섹터는 어떻게 찾는가.
둘째, 그 주도 섹터 안에서 가장 강한 주도주는 어떻게 선별하는가.
26. 성공적인 투자는 좋은 종목을 찾는 것에서 시작되지 않습니다.
27. 시장의 큰 흐름을 읽고, 정부와 자본이 향하는 방향을 이해하며, 그 흐름을 이끄는 주도 섹터와 주도주에 올라타는 것.
28. 그것이 불확실성이 커질수록 더욱 강력해지는 투자 원칙입니다.
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'엔시티피케이션(Enshittification)'이라는 말이 있다. 캐나다 작가 코리 닥터로우가 정립한 이 개념은 거대 테크 기업들이 독점적 지위를 얻은 후 밟아가는 묘하게 익숙한 부패화를 이야기 한다.
처음에는 적자를 감수하면서까지 보조금을 쏟아부어 유저를 모으고 생태계에 가둔다.
이때까지는 더할 나위 없이 쾌적한 서비스를 제공하지만, 유저 확보가 끝나면 이내 입점 업체나 창작자들을 인질로 잡고 사슬을 묶는다.
그리고 양방향 모두 도망칠 수 없다는 확신이 서면, 플랫폼은 UI를 교묘하게 비틀고 원가 절감 꼼수를 쓰며 자사 마진을 극대화하는 장사치 상술로 돌아선다.
최근 AI 프런티어 모형들 사이에서 불거지는 의혹도 이와 비슷하다. 화려하게 신형 모델을 발표해 놓고 정작 유저 몰래 연산량을 압축하거나 하위 루틴으로 트래픽을 우회시키는 꼼수들이 정확히 이 연장선에 있다.
독점을 쥔 기업이 유저가 이탈하지 않을 한계선까지 고통을 밀어 올리는 이 메커니즘은, 단순한 유저 기만을 넘어 현재 테크 붐의 자본 계산기가 근본적으로 부러져 있음을 보여주는 신호일 수 있다.
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거울처럼 비추는 태도
응제왕 편에 지인의 마음씀씀이를 거울에 비유한 구절이 있다. 거울은 사물을 보내지도 맞이하지도 않는다. 그저 비출 뿐이다. 그래서 무엇이 와도 상하지 않는다.
대종사 편의 진인도 비슷하다. 삶을 기뻐하지도 죽음을 싫어하지도 않는다. 자연의 흐름에 몸을 맡길 뿐이다. 실패에도 후회하지 않고 성공에도 우쭐대지 않는다고 장자는 적었다.
예측과 대응은 다른 일이다. 예측은 다음에 올 것을 미리 붙잡으려는 시도고, 거울은 그저 지금 온 것을 비춘다. 시장이 어디로 갈지 미리 알아내려는 마음과, 시장이 어떻게 움직이든 정해둔 원칙대로만 반응하는 마음은 같은 자리에서 출발하지 않는다.
덕충부 편의 왕태는 발 하나를 잃고도 그걸 흙덩어리 버리듯 여겼다. 형벌이라는 사건 자체보다, 그 사건에 마음이 흔들리지 않는 쪽을 지켰다는 뜻이다.
하락장도 사건이다. 사건을 막을 방법은 없다. 다만 사건이 왔을 때 거울로 있을지, 거울이 깨질지는 정해둔 원칙에 달려 있다. 자산 배분이 하는 일도 결국 이거다. 예측을 줄이고, 비추는 자리를 만드는 것.