一个项目从发币 空投 领取结束 走到做市 护盘 上币 需要花费的成本大概在多少呢？ 现金其实并不花在把币发出去这一步 按硬成本口径 只算美元 稳定币和外部资产流出 代币让渡单列不进成本账 下面用行业量级走完全流程 这里用前几天结束的short大型空投 来估算一下他的大致成本 它走的是便宜的 DEX 路径 不是完整的 CEX 上币路径 第一步是发行和执行 这是最便宜的一环 合约部署 Merkle 分发 审计 快照 领取期 RPC 和客服 中大型空投合计大约 10 万到 100 万美元 merkle claim 只存一个根 项目方 gas 可以压到几百美元 领取 gas 由用户自己付 合规法律意见 开曼架构 制裁筛查大约再加 5 万到 20 万 反女巫工具大约 1.5 万起 发币期 KOL 和代理全案常见 10 万到 50 万美元一个月 short停在这一层的地板上 9 月 23 日开领 覆盖 Four.meme Flap Pons Pump 和 BigShort 名义近百万地址 分配 90 亿枚 实际只有 5.6243 万个地址领完 发出 61.43 亿枚 合约里剩 28.57 亿枚 之后剩余储备销毁 只留 5 亿枚给以后的 CEX 流动性 公开可见的现金营销是 Arc 上 1 万 USDC 的 Arena 第二步是代币投入 分配不等于领取 开领时报价大约每地址 1.2 万到 300 美元 对应单价约 0.000298 美元 按这个价格 实际领出的 61.43 亿枚名义价值约 183 万美元 没领的 28.57 亿枚约 85 万美元 后来准备销毁 不算流出 留下的 5 亿枚按同一价格约 15 万美元 是未来上所的代币储备 不是现金 第三步是开盘流动性 short的 PancakeSwap 池子大约 17.6 万美元 若是对半池 外部资产大约 8.8 万美元 另一半是自己的币 公开报道里卖买比一度约 5:1 这不是护盘 是薄池接抛压 第四步是护盘 按实领名义价值 183 万美元 抛压系数 0.85 流动性折价 0.5 粗算 要接住抛压大约需要 78 万美元买盘 池子只有 17.6 万美元 大约只覆盖这个需求的两成 项目方没有公开回购 护盘现金按 0 计 按开领当天估算 1000 美元以上的买单一共大约 18 万美元 这是尾巴的金额 不是笔数 也还不能算成项目方自己的护盘 当天买盘总成交大约 29 万美元 来自 177 万美元总成交里买占 16% 的那部分 2,524 笔买 平均大约 115 美元 所以绝大多数在 1000 美元以下 小单就算占了九成以上的笔数 金额也只吃掉大约 10 万美元 剩下大约 18 万美元落在少数大单上 大概几十到一百多笔 单笔均值一千多美元 这 18 万是池子里实际出现的大额买盘 里面有散户 有机器人 不能对上团队钱包 项目方自己能对上的现金承接，还是开盘时放进 short的外部资产 大约 9 万到 18 万美元 和这批大单是同一层流动性 不能再加一次 所以用少数大单估开领当天的承接成本 就取 9万美元 排除散户其他巨鲸的接手 正式护盘账仍是那笔做池资金 不是这 18 万全部算项目方掏的 第五步是上币 还没发生 泄露条款口径里 锁仓 保证金合计传闻超过 300 万美元 交易所否认 只能做压力测试 short目前这笔是 0 只留了 5 亿枚代币当以后的流动性储备 大致投入 按公开数字加行业地板估算 不是项目方内部账 已发生的硬成本大约 12 万到 35 万美元 其中 Arena 1 万美元是实数 LP 外部资产大约 9 万到 18 万美元 合约 审计 RPC 客服按 meme 地板估 1.5 万到 8 万美元 合规和额外 KOL 未知 区间里已留空档 中枢大约 15 万到 20 万美元 代币资源投入大约 183 万美元名义价值 对应 61.43 亿枚实际领出 未领取不计入 护盘 0 美元 相对 78 万美元的粗算需求是缺口 上币 0 美元 若按传闻条款压力测试 要另加 300 万美元以上现金和保证金 会是前面全部硬成本的十倍以上 对照完整 TGE 执行 营销 做市 一次性护盘再加压测上币 中小项目大约 500 万到 2000 万美元 short这条路径大概只用了这个账单的零头 代价是抛压几乎没有承接 根据以上公开数据来看 short这波的现金流出大致在30万美金左右