Yasuhiko Yurimoto

日経新聞が日本のリスクマネーのあり方を正面から取り上げたことは、重要な問題提起だと思います。 ただし、海外投資家が大型資金調達を主導したことを、日本のVCの弱さの証拠とする議論には違和感があります。 まず、日本のディープテック投資を支えてきた国内VCの役割は、もっと正当に評価されるべきです。 弊社を含め多くの国内VCが、技術も市場も不確かなシード段階から研究者や起業家に伴走し、カンパニークリエーションにも取り組んできました。 事業化の見通しが立たない段階でリスクを引き受け、技術を事業へと育ててきたことは、日本のVCの重要な貢献です。 もちろん、成長段階で数十億円規模の投資を担える国内VCが限られていることも事実です。しかし、それによって初期段階から企業を育ててきた国内VCの貢献が否定されるものではありません。 次に、投資契約の問題です。 創業者個人への株式買取請求など、過度な責任追及をはじめ、日本の投資慣行に改善すべき点があったことは事実です。ただし、近年はガイドラインの整備とともに実務も変化しています。 また、会社による表明保証や優先分配は海外でも広く用いられる仕組みであり、それ自体を日本特有の「ゼロリスクルール」とするのは適切ではありません。問題は、その適用範囲や責任の重さです。 さらに、ファンドの評価についても補足します。 組成から日の浅いファンドや未売却資産を多く抱えるファンドでは、回収倍率（DPI）が1倍を下回っていても、最終的に元本割れになるとは限りません。これは国内外を問わず同じです。一方、成熟したファンドでも回収が進まないのであれば、真剣に向き合うべき課題です。 そして、成長段階の大型資金を海外投資家から調達すること自体は、決して問題ではありません。 スタートアップにとって重要なのは、必要な時期に、必要な規模の資金を、最も良い条件で調達できることです。 海外投資家の参加は、資金だけでなく、グローバル市場への足がかりももたらします。 日本のVCがすべての成長段階を自前で支える必要はありません。国内VCが主体的に海外VCとのネットワークを築き、必要に応じてスタートアップにつなぎ、世界中の資本を呼び込めること。それこそが、日本のスタートアップ・エコシステムの強さになるはずです。 もちろん、国内VCが大型投資を担える能力を高めることも重要です。 しかし、より本質的な課題は、日本のリスクマネーが十分に循環していないことにあると考えています。 その大きな要因の一つが、日本のEXIT市場の構造です。 IPOへの依存、上場後の流動性不足、大型M&Aの少なさ。これらがVCファンドの資金回収を難しくし、DPIの改善を妨げ、結果として機関投資家からの資金調達やファンドの大型化を制約する一因となっています。 東証グロース市場の上場維持基準の見直しにより、小型IPOに頼るモデルは転換を迫られています。 国内外の機関投資家が継続的に国内ファンドへ出資でき、スタートアップが世界中から成長資金を調達でき、IPOだけでなくM&Aやセカンダリーを通じて資金が回収・再投資される市場を創らなければなりません。 そのための更なる制度改革、VCによる海外投資家への情報開示とDPIの改善、国内大企業による戦略的M&Aの活性化こそ、優先すべき課題だと考えています。 もちろん、制度や市場の問題だけではありません。私たちVC自身も、投資能力、海外ネットワーク、EXIT創出力を高め、変わっていかなければなりません。 「日本のVCが大型ラウンドを主導できるか」ではなく、「日本のスタートアップが、世界で最も有利な資金調達を実現し、グローバルに大きく成長できるか」。議論の本筋は、そこにあるのではないでしょうか。 日本のVCの強みを生かしながら、世界の資本とつながる開かれたエコシステムをつくること。 そして、投資した資金が回収され、次の挑戦へと再投資される循環を生み出すこと。 それこそが、日本を真のテクノロジー立国に近づける道だと考えます。

東明宏（@pigashi）さんが弊社に入社しました。 グロービス・キャピタル・パートナーズ、WでGPを務めるなど、長年VCの第一線で投資に向き合ってきた、経験も実績も申し分のないベンチャーキャピタリストです。 でも、私が東さんを最も尊敬しているのは、経歴や実績以上に、その人柄です。 誠実で、謙虚で、起業家に真摯に向き合う。 そして何より、VCという仕事が本当に好きな人です。 そんな東さんが、これからグローバル・ブレインの仲間として、純投資ファンドの責任者の一人を担ってくれることを、本当に嬉しく、頼もしく思っています。 素晴らしい仲間がまた一人増えました！ 東さん、グローバル・ブレインへようこそ。 これから一緒に、世界に誇れるVCをつくっていきましょう！！！

SECが9/17に「Innovation Exemption」を発表。 取引所登録が壁だった「オンチェーン株式取引」に、初めて明確な実験ルートが開かれました。 米国上場株をトークン化し、ブロックチェーン上で取引することを一定条件のもと5年間認める制度です。 重要なのは、単なる「株価連動トークン」は対象外であること。配当・議決権など原株と同等の権利を持つ「本物の株式のトークン化」が対象です。 発表前日の9/16から9/28までに、Securitize（@Securitize）の株価は約2.1倍。時価総額は約28億ドル（約4,400億円）に。 注目すべきはTAMです。 現在のトークン化株式市場は約29億ドル。一方、米国株式市場は約69兆ドル、世界では約158兆ドル。 今回の規制変更で、Securitizeの戦う舞台は「Security Token」というニッチ市場から、米国資本市場そのものへ広がり始めました。 GBがSecuritizeに最初に投資した2018年から8年。 問うべきは、「Security Token市場はいくらになるか」ではなく、「世界の資本市場のどこまでがオンチェーンになるか」。TAMが劇的に拡大した瞬間だと見ています。

日本の現代アート界だけでなく、世界のアートシーンを代表する巨匠、草間彌生さんの訃報に接し、謹んでお悔やみ申し上げます。 海外へ行くことが今より遥かに難しかった1957年、草間さんは日本から単身渡米し、世界の最前線であるニューヨークのアートシーンに飛び込んでいかれました。 言語、文化、人脈、資金、そして女性やアジア人を取り巻く当時の社会環境まで考えれば、現在とは比較にならないほど大きな壁があったと思います。 わたしはベンチャーキャピタリストとして、草間さんの作品はもちろん、その生き方そのものに強く惹かれます。 世界に出ることを恐れないこと。 誰かを真似るのではなく、自分にしかできないことを追求すること。 恵まれた環境が整っていなくても、自ら道を切り拓くこと。 そして、何十年かかっても挑戦を続けること。 そこには、世界を目指す起業家、そしてその挑戦を支えるわたしたちにも通じるものがあると思います。 グローバル・ブレインが掲げる「Go Global」も、単なるスローガンで終わらせてはいけないと強く感じます。 日本から世界へ挑戦することは、決して夢物語ではない。 自分の可能性を信じ、一歩を踏み出し、挑戦を続けることで、世界で唯一無二の存在になることができる。 草間さんは、そのことを人生そのもので示してくださった方だと思います。 草間さんが残された情熱と挑戦の足跡に深い敬意を表し、心よりご冥福をお祈りいたします。

スタートアップの成否を分けるのは、間違いなく「経営チームの強さ」です。 GBの採用支援チームGBHRが提供するタレントネットワーク「GB Innovators Lounge（GBIL）」は、2023年6月の開始から登録者500名を突破。さらに、その約10%にあたる48名が、すでに投資先企業のCxOや経営重要ポジションに着任しています（35社で活躍中）。 投資先企業から「GBIL経由で最高の仲間に出会えた」と言っていただけることが、VCとして何よりの喜びであり、事業を作る手応えそのものです。 自身の力を試したい、事業をグロースさせたいビジネスリーダーの皆さん。ぜひGBILに登録し、次のキャリアの可能性を一緒に話しませんか？ ▼ GBIL登録フォーム globalbrains.com/gb-innovato…

GBが戦略的提携を締結しているパートナーであるTechstars(@Techstars)が、米TIME(@TIME)とStatistaが発表した「2026年全米ベスト・インキュベーター＆アクセラレーター」にて1位に選ばれました！ David CEO(@davidcohen)はじめTechstarsの皆さん、おめでとうございます🎉 Techstarsが全米No.1アクセラレーターとして高く評価された背景には、以下の記事にも記載の通り20年にわたる圧倒的な実績やネットワーク、支援力があります。 ・アクセラレーターとしての実績： エンジェル投資に代わる資金調達手段としてメンバーシップ型アクセラレーターモデルを確立。20年にわたり起業家支援の知見を蓄積。 ・質の高いメンターネットワーク： 大企業出身者を中心にした深い専門知識により、規制対応や高度なデータを扱うスタートアップからも信頼を獲得。 ・資金調達フェーズまで一貫して伴走する支援体制： 3ヶ月のアクセラプログラム終了後も、ピッチ作成や人脈構築など、資金調達まで一貫してハンズオンで支援。 現場で起業家に寄り添い続けるTechstarsの皆さんの姿勢と実績には、わたし自身いつも大いに刺激を受け、深くリスペクトしています。 GBは、Techstarsの持つ世界的なネットワークとGBのDeep Tech・CVC領域の知見を融合させるための包括的な戦略的提携を結んでいます。 現在Techstarsとは、共同VCファンドの組成や、アクセラレータープログラムのアジア展開などを通じ、グローバルに活躍するスタートアップの創出を強く推進しています。 世界最高峰のパートナーと共に、日本のスタートアップエコシステムをグローバルとつなぎ、Go Globalをさらに加速させていきます！ time.com/article/2026/08/18/…

グローバル・ブレインのYouTubeチャンネルで新番組「GB INSIGHT」を始めました。youtu.be/vHBRgt_R7cM 第1回のテーマは「IPOの水準が変わった。では、どう戦うか。」です。 東証グロース市場の上場維持基準の変更をはじめ、国内スタートアップを取り巻く環境は大きく変化しています。 今回の動画では、創業期からIPOとM&Aの双方を選択肢として見据える重要性と、そのために必要な具体的な5つのアクションなどをお話ししました。 この変化を新たな機会と捉え、起業家の皆さんが戦い方を再設計するためのヒントになれば幸いです。 ぜひご覧ください！

政府による重点分野への補助金は、成長産業への投資を力強く後押しする政策として大変心強く感じています。 補助金はゴールではなく、世界で戦えるスタートアップを生み出すための重要な成長資金です。 私たちVCも、資金提供に加え、大企業との事業連携や海外展開支援を通じて、この政策効果を最大限に引き出し、日本発のグローバル企業の創出に貢献していきます。

21日の「のれん償却」見直しの見送り決定は、少し残念に感じます。 東証グロース市場を活性化するためには、IPOだけでなくM&Aも重要なEXITの選択肢です。のれん償却の見直しは、グロース上場企業による成長投資やスタートアップとのM&Aを後押しする制度改革として期待していました。 今後も、グロース市場の活性化につながる議論が進むことを期待しています。

本日の日経新聞「交遊抄」に掲載されました！nikkei.com/article/DGXZQOUC1… 普段はスタートアップ投資をしていますが、鈴木俊貴さん（@toshitaka_szk）と出会ってからは野鳥への投資（主にカメラ機材と時間）が止まりません。完全に沼です。 シジュウカラのインキュベーションや野鳥撮影に夢中で気付けば野山を駆けずり回っています🏃今年の最大目標は「サンコウチョウ」の撮影。起業家並みの熱量で追いかけてます！！（画像は先日撮影したオオルリです）

NYSE (@NYSE) 、Closing Bell。 投資先Securitize (@Securitize) の上場セレモニーにご招待いただきました。2018年の初回投資以来、日本市場進出に事業開発・規制対応・大企業連携と伴走してきた8年間。 人生で初めて立つNYSEのフロアで、涙が自然と流れていました。 世界で勝つスタートアップを、日本からもっと。

グローバル・ブレイン（@globalbrains_jp）の2026年2Qの投資実績は40件・79.5億円。上期累計では88件・149.5億円となり、昨年を上回るペースで投資を続けています。2026年の目標である200件・300億円も視野に入ってきました。地政学リスクや市場環境が不透明な今だからこそ、挑戦する起業家への資金供給を止めないことがVCの使命です。成長を目指すスタートアップには、これからも積極的に投資していきます！！！

グローバル・ブレインのIVSサイドイベントを7/2（木）17:00から開催します。私とGeneral Partnerの都（@hogil82）から、資金調達環境の「現在地」と「未来」についてお話しするので、 #IVS2026 へお越しの起業家の皆さんは、ぜひ奮ってご参加ください！ 4s.link/ja/gb_ivs26

次世代のVC業界を担う若手VC起業家の皆さんをお迎えして「次世代VC起業家勉強会（通称：百合本塾）」を開催しました！ 5回目となる今回は、私から市況をシェアした後、ゲストによるプレゼンテーション、そして参加者とのディスカッションを通して、熱い議論と情報交換を行いました。 次世代を担う皆さんと共に、今後もスタートアップエコシステムを盛り上げていきます。 ご参加いただいた皆さん、ありがとうございました！

Deep Techに強みを持つGBの特徴や、GBが掲げる「CVC2.0」の必要性などについて、日経新聞（@nikkei_business）さんに幅広く取材いただきました。 日本のスタートアップエコシステムを次のステージへ加速させるためにも、大企業・CVC、そして私たちVCのコミットメントや連携のあり方はますます重要になると確信しています。スタートアップとともに歩む、次世代のVC・CVC運営に何が必要なのかを詳しくお話ししました。以下の電子版に加えて、本日の日経本紙朝刊にも掲載いただいています。ぜひご覧ください！ nikkei.com/article/DGXZQOUC2…