STEPN／STEPN GO専門の市場探偵。異変があればトランザクションを解析し、誰も解明してこなかった問題までデータで解き明かす。根拠のない噂や不安の拡散には、憶測ではなくオンチェーンの事実で反論する。市場の疑問・怪しい動きの調査依頼も歓迎。
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1/ GGTの価格が弱い中、GOを続ける意味はどこにあるのか。供給・価格・GMT焼却を調べました。先に結論。「GMTの消費先として価値がある」は考察できますが、それが運営の継続理由だと確認できたわけではありません。
#STEPNGO
GGTの価格が弱い中、GOを続ける意味はどこにあるのか。供給とGMT消費を調べました。
30日でGGTは約647万枚増加。価格はドル建て−27.3%、GMT建て−7.1%。ただし直近7日は上昇しています。
既存機能がGMTの消費先になる点は、継続価値の一つでは？というのが私の考察です。結果と未確認部分を@STEPNanalysis にまとめました。
1/ 約11.4億GSTを買うお金は、どこから来た？
主な購入役へUSDCを送っていたのは、購入されたGSTの分配先と重なる9ウォレットでした。昨日の購入経路から一歩進み、今回は「購入資金を送る側」と、その先を追いました。
約11.4億GST。その購入資金は、誰が出していたのか？
主な購入役へのUSDC入金の99.89%は、GSTの分配先と重なる9ウォレットからでした。さらに現在の売却側からも、中継先を経てこの9つへの送金を確認。
直接の送金元は判明。ただし、元のお金の出所は調査中です。
図解と根拠は@STEPNanalysis
1/ 残高が同じでも、約1,083万GSTが売られていた。
10月28日のsGST取引を追うと、売却直後にほぼ同量が補充される動きを確認。上流の購入履歴と、説明の訂正も含めて整理します。🧵
1/ sGSTが史上最安値を更新。オンチェーンで全部追ってみた。🧵
2/ 下げは一発ではなく連続だった。10/21夜に2時間で-17%、10/24 -9.4%、10/26 -8.1%、10/27 -19.5%。一方でGMTはほぼ無風、bGSTやpGSTはプラス。これは市場全体の下落ではなく、sGST固有の売り。
3/ なぜ小さな売りで暴落するか。主プール（Raydium GST/USDC）の流動性は約$47K、USDC側は約$23.5Kしかない。直近300取引では最大の売りが$360、純売り約$1,171でこの下落率。クジラは要らない。
4/ 売りの主役は1つのウォレット。800,000 GST固定で機械的に分割売りしている。10/24深夜には14分間で712万GST（約$5,377）を売り、その時間帯の売りの99%を占めた。LPの撤退は全期間ゼロ。
5/ そのウォレットへの資金源も追った。約9つの送金元から、入金側も800k単位で継続流入。月別では7月54M→9月64M→10月45M GST。残高が尽きる気配がない。
6/ 決定的だったのは最大の送金元の全履歴4,778件。入金は合計13億5,413万GST。そして市場で買った形跡は0件・0 GST。配分ウォレット→9つの中継→集約ハブ→800k売り、という閉じたパイプラインが2025年1月から回っている。
7/ Revolutのポジション整理で保有者が全売却した、という説も出ている。今週の加速を増幅した一過性要因としてはあり得る。ただ伝聞ベースで、6月から続くパイプラインの足跡とは形が違う。主因にはならない。
8/ 地盤も弱い。GST供給は年+12.78%のインフレが続き、消費需要は細っている。仮にRevolut分の売りが終わっても、月数千万GSTを供給するラインが止まらない限り上値は重い。今後も補充ペースを監視する。
