🎓 Enseignant (finance, micro éco…) 📊 10 ans sur les marchés 📈 Associé @Baggr_fr
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Le dernier épisode de Boîte noire est en ligne ! Cette semaine j’ai le plaisir d’accueillir @Loris_Dalleau , analyse et co-fondateur de @bourseko.
Quelles sont les grandes tendances d'investissement de demain ?
youtu.be/owBGXl1vjdo
Encore une belle semaine de résultats! Pour ma part voici les actions que je vais suivre en priorité.
Le Fear & Greed est en peur extrême. Panique sur les marchés ? Pas vraiment... Le VIX n'est qu'à 20.
Les deux ne mesurent pas la même chose.
Le VIX regarde le S&P 500 : la volatilité que le marché des options attend sur l'indice pour les 30 prochains jours.
Le Fear & Greed mélange 7 indicateurs :
- le nombre d'actions au plus bas,
- combien d'actions suivent la baisse,
- les achats de puts,
- le passage vers les obligations...
Cette semaine, la chute s'est concentrée sur les semis. L'indice a baissé, mais sans forcément paniquer.
📉Le Nasdaq 100 a perdu 5,5 % cette semaine.
Les semi-conducteurs, 11 %. Et pourtant, le VIX finit à 20. Il est passé de 14,8 à 20 en une semaine, mais il reste à la limite de la « volatilité normale ». Le marché a baissé, sans forcément paniquer. Encore de la marge ?
🇪🇺 L'Europe surperforme cette semaine ! Petit récap des performances :
🇪🇺 Europe :
🟢 🇪🇺 Stoxx 600 : +2,1 %
🟢 🇬🇧 FTSE 100 : +3,1 %
🟢 🇫🇷 CAC 40 : +2,0 %
🟢 🇩🇪 DAX : +1,8 %
🇺🇸 États-Unis :
🟢 Dow Jones : +0,7 %
🔴 S&P 500 : -1,9 %
🔴 Russell 2000 : -3,1 %
🔴 Nasdaq 100 : -5,5 %
🔴 Semi-conducteurs (SOX) : -11,4 %
Asie :
🔴 🇭🇰 Hang Seng : -0,1 %
🔴 🇯🇵 Nikkei : -5,4 %
🔴 🇰🇷 Kospi : -14,5 % (depuis le 8/10)
😱 Le VIX, l'indice de la peur, a pris 35 %, à 20.
L'Europe finit dans le vert, les États-Unis et l'Asie dans le rouge. Ce sont les semi-conducteurs qui ont le plus baissé.
🇫🇷 $DG Vinci s'offre l'allemand All for One, et paie presque deux fois le cours d'avant l'offre.
All for One, c'est 500 M€ de chiffre d'affaires. Son métier : installer et faire tourner les logiciels de compta, de stocks ou de paie des PME allemandes.
Vinci continue de pousser dans le numérique.
Barnabé Investit retweeted
$NEM Nemetschek se réveille, +41% depuis le point bas récent. On repasse au dessus de mon PRU.
$NEM Nemetschek se réveille, +41% depuis le point bas récent. On repasse au dessus de mon PRU.
$CRWV CoreWeave a perdu 25 % cette semaine.
Elle emprunte pour acheter des puces Nvidia et les louer aux acteurs de l'IA. Au T2, un quart de son chiffre d'affaires est parti dans les intérêts de sa dette.
Ses obligations s'échangent maintenant avec un rendement de 15 %. Deux fois Oracle. Le marché la juge risquée.
Barnabé Investit retweeted
Sur 1an, l'écart entre mon PEA et le S&P500 se réduit !
Sur 5 ans : Je reste à +101,80 % contre +71,30 % pour le S&P. Une année plus faible, ça arrive...
Sur 1an, l'écart entre mon PEA et le S&P500 se réduit !
Sur 5 ans : Je reste à +101,80 % contre +71,30 % pour le S&P. Une année plus faible, ça arrive...
La marge 2026 est relevée mais d'après JPMorgan, le milieu de fourchette est conforme au consensus. Le marché l'attendait déjà.
Pour moi le gros point de friction c'est PTC : 22,6 Md$, la plus grosse acquisition de l'histoire du groupe. Et elle renforce les automatismes (+8 %), pas l'énergie (+19 %) qui tire la croissance.
Je l'ai en PEA. Premiers achats il y a 6ans et toujours top 3 de mon portefeuille.
⚠️ $SU Schneider Electric plus grosse baisse du CAC40 après les résultats du T3 2026 :
🟢 Chiffre d’affaires : 11,46 Md€ (attendu 11,13), +17,9 % sur un an, un record trimestriel
🟢 Croissance organique : +16,9 % (attendu +13,8 %)
ℹ️ Au T3, Schneider ne publie que le chiffre d’affaires : pas de marge ni de BPA ce trimestre.
🟢 Pour 2026, les objectifs sont relevés pour la deuxième fois : Croissance organique du CA : +12 à +14 % (contre +10 à +13 % auparavant)
⚠️ La demande des data centers a augmenté de plus de 100 % sur un an, dans les quatre régions. L’Amérique du Nord, qui fait 40 % du CA, progresse de +19,9 % et la Chine de +26,1 %. L’Europe est plus lente à +8,6 %.
D’après le management : le carnet de commandes atteint un nouveau record, ce qui donne « une visibilité croissante sur 2027 et 2028 ». Le groupe cite aussi un risque pour le T4 : les tensions au Moyen-Orient, qui pèsent sur les chaînes d’approvisionnement et l’inflation.
🇫🇷 $MC LVMH se paie 18 fois ses bénéfices.
En dessous de sa médiane sur 10 ans, qui est à 24. Historiquement pas chère ? Oui... Mais sur 2026 aussi, on est à 18. Les analystes ne prévoient donc aucune croissance des bénéfices cette année.
Au T3, la mode et maroquinerie a fait -5 %. Un multiple bas sans croissance, ça peut durer longtemps.
🔴Je l'ai vendue à perte en janvier.
Pour me réintéresser au dossier, je veux d'abord voir la maroquinerie repartir. au de là de la consommation en chine c'est aussi l'image de la marque qui est touchée.
Petit récap de cette première semaine de résultats.
🟢Mieux que prévu :
$UNH UnitedHealth : BPA de 4,69 $, 4,14 $ attendus.
$ASML : BPA de 12,95 €, 10,60 € attendus.
$TSM TSMC : 46,7 Md$ de chiffre d'affaires, 44,9 Md$ attendus.
$GS Goldman Sachs : BPA de 17,01 $, 13,02 $ attendus.
$RI Pernod Ricard : -0,9 % en organique, -1,7 % attendus.
🔴Moins bien :
$JPM JPMorgan : BPA de 5,75 $, 5,90 $ attendus.
$IBKR Interactive Brokers : BPA de 0,67 $, 0,68 $ attendus.
$MC LVMH : maroquinerie -5 %, -2 % attendus.
Anthropic a fait 16,8 Md$ de chiffre d'affaires au T3. +46 % sur un trimestre. Au T2, c'était +140 %.
Le marché y a lu un ralentissement des dépenses IA.
🇺🇸 $FTNT Fortinet est devenue la meilleure ligne de mon CTO devant Alphabet et Nvidia.
Premier achat en août 2024 à 73,10 $. Renforcé en novembre 2025 à 77 $, puis en mars 2026 à 78 $.
Pendant 18 mois, elle n'avait presque rien fait. Elle cote maintenant 53 fois les bénéfices visés pour 2026. Résultats le 28 octobre. Il ne faudra pas décevoir. Vous l'avez en portefeuille ?
Le HPC (IA et data centers) a pesé environ 31,8 Md$ ce trimestre. C’est plus que tout le chiffre d’affaires de TSMC $TSM au T3 2024🧐
⚠️ $TSM vient de publier ses résultats du T3 2026 :
🟢 Chiffre d’affaires : 46,72 Md$ (attendu 44,93), +41 % sur un an
🟢 Marge brute : 66,4 % (attendue 66,3 %), contre 59,5 % il y a un an
🟢 BPA : 4,60 $ par ADR (attendu 4,48), +58 % sur un an
🟢 Marge opérationnelle : 58,7 % (attendue 57,7 %), au-dessus du haut de la fourchette donnée par TSMC (58 %)
🟢 Le calcul haute performance (HPC, surtout les puces IA) pèse désormais 68 % du CA, en hausse de 22 % sur un seul trimestre.
⚠️ Les gravures de pointe (2 et 3 nm) font déjà 41 % du chiffre d’affaires des wafers, et 79 % pour 7 nm et moins.
D’après le management : la marge brute recule de 1,3 point sur le trimestre, surtout à cause du démarrage de la production en 2 nm. Sur l’année, le 2 nm doit coûter 2 à 3 points de marge brute.
Vous avez été nombreux à me demander ce qu’il y a dans le PEA ETF de ma conjointe, alors le voilà 👇
À ceux qui ont retweeté en mode « la gestion passive bat la gestion active », vous allez un peu vite haha
On compare 9 mois. Ça ne veut pas dire grand-chose.
Et vous n’avez pas regardé ce qu’il y a dedans. L’Amérique latine par exemple, cette année ça aide !
