EL ENDEUDAMIENTO FAMILIAR ES LA CONSECUENCIA DE UN PROBLEMA EN LOS INGRESOS Y EN EL TRABAJO. Hay algo mal planteado en la discusión pública sobre la mora récord que estamos viendo. Se debate regulación financiera exclusivamente cuando el origen está en otro lado: hoy el problema —y la solución de fondo— son los ingresos de las personas. Que quede claro: las regulaciones importan. Ante un shock, buenas reglas protegen más a las personas y a las empresas. Esa es una de las discusiones. Pero que el árbol no tape el bosque. 1) INGRESOS Y TRABAJO. El principal problema de la economía hoy son los bajos ingresos. Se perdieron 337 mil puestos asalariados entre privados y públicos, vamos 12 meses consecutivos de caída del empleo privado registrado —135 mil puestos en un año, sin registro de una racha igual— y los salarios en un piso en términos reales. No hay "destrucción creativa" como planteaban algunos: esto es producto de un modelo que solo crece en sectores que no generan trabajo ni derraman y no llegan a compensar las pérdidas de los perjudicados. 2) DESREGULACIÓN Y TASAS. La descomposición de deudores que hace Matías es muy buena; donde no coincido es en las consecuencias que saca. Sí, el crédito es bueno y hace falta expandirlo, pero con responsabilidad del Estado. Y no, no es un problema de educación financiera: no la hubo antes ni la hay ahora. Tampoco es exclusivamente de tasas, porque en la época de Macri también eran altísimas y esto no pasó. Es un problema de ingresos, fundamentalmente. Lo grave es que en plena crisis de ingresos no haya medidas de coordinación ni regulación para mitigar los efectos y evitar que algunas empresas se aprovechen. El colmo es que encima esas empresas tengan exenciones impositivas. Y así la tasa alta se vuelve endógena, se retroalimenta: bancos y financieras cargan más tasa para compensar a los que no pagan, y la desconfianza en que el gobierno sostenga la tasa "baja" es total. ¿No la va a subir cuando se incremente la presión sobre el dólar? Por lo que pasó con la caución la semana pasada, parece que sí. 3) EXCLUSIÓN FINANCIERA. La estadística de mora va a bajar más temprano que tarde, por gestión de morosos o porque directamente se caen del sistema. La pregunta es otra: ¿estos 5 millones de personas que no pudieron pagar van a poder reinsertarse? ¿Algún banco les va a dar una tarjeta cuando pase la ola, viendo en su historial que fueron de los que no pagaron? Matías señala que "la mediana de la mora de Mercado Libre es $116.000. En su misma categoría la mediana de Naranja es 260.000 o la de Brubank (que tiene muy pocos deudores) es de más de medio millón de pesos. Si comparamos con otras categorías, la mediana del Banco Provincia es 1.75 millones de pesos, la de Credicuotas es 840.000". ¿Vale la pena este proceso de exclusión solo por el capricho del gobierno de que esto es un "problema entre privados"? Se pudo haber corregido y mitigado mucho antes con esos montos. Y nada de esto se explica sin el contexto del año pasado, con el pésimo manejo del desarme de las LEFI y la rotura del mercado de pesos por una implementación desastrosa. En definitiva: no es un problema regulatorio únicamente. El problema primario es la falta de ingresos y la pérdida de puestos de trabajo que viene con ella. No por nada estamos 12vos en el mundo de record de mora bancaria y primeros en latinoamérica. Algo Hay.