大家好，我是 ZK，OpenETF 的 Co-founder。 我很少在 X 上讲自己，今天讲讲我的故事，以及为什么建设 openetf.xyz。 这是个老故事，但今天有新内容。刚好 10 年前，2016 年的国庆节，ofo 做了一个历史性的决定：要不要在国庆假期结束后，把仅在校园运营的共享单车放在城市街头提供服务。 后面的故事大家都知道了，那个国庆节的决定让 ofo 登上历史舞台。 国庆节结束，我作为 day 1 参与 ofo 的创立成员、PKU 校友，以及团队中为数不多有工作经验（两年）的人，接手了 ofo 的 GTM 重任，负责增长营销、品牌战略、品牌传播、公关。 作为两年奥美广告、本科学生物的新手，边学边干，学增长，学营销方法，学独角兽公司打仗。摸索着从 0 到 1 构建了共享单车新客增长模型。 当时竞争格局是熟悉的剧本，老大老二一决雌雄目标并购对方，顺便干掉老三及其他，因此共享单车的新客增长模型可以抽象为——「货架上两种可乐二选一的决策场景」，用户先选红色可乐，还是先选蓝色的；城市街头就是货架，同样两款车，新客先选黄色单车，还是先选其他颜色。 一个内核是快消品的共享单车增长模型诞生了： - research（定性洞察、定量统计，分析用户心理和决策模型） - 定位战略（特劳特：一个符号占据用户心智） - brand mkt/marcomm（认知、兴趣、偏好、品牌忠诚度） - 包装（车身改装、车身图案、挂件配件定制） - 陈列（线下运营调度，成为离用户最近的那辆车，局部的竞争优势） - 场景提示（货架附近的场景营销，车身挂签、地铁、公交、写字楼楼宇广告） - 促销策略（抓手） - APP 环节的转化漏斗优化（与快消品模型的不同之处） 好的战略+优秀的执行，一套连招下来，不赢都难。 结果是一年花了 1 亿美金，搞了 2 亿用户，份额第一名，ofo 的营销案例被写入商学院的教科书。 增长模型的部分商学院没写，因为我没对外分享过。 那年我 26 岁，觉得自己牛逼得要死。 后来我做 founder 才意识到，创业要比当高管难 100 倍。要学的实在太多了，这一学就是十年。 第一课。 「产品不够完美，你愿不愿意带着这些问题先走到用户面前？」 广告人有个毛病，对审美、调性、taste 有要求，对「作品」有执念，再叠加做题家身份，自我要求和期待直接拉满。很多时间都花在优化上。 作为 founder 早晚都要面对一个现实，“打磨”有时候时候是一种推辞，完美主义、高期待、贬损同行竞品都是同理。就是怕面对真实用户，怕解决真实问题，怕被评判，怕被比较，怕当草台，本质上是害怕直面失败，这是很多创始人最大的心魔。 回看十年前的黄色自行车，民用自行车架结构脆弱，充气轮胎漏气就不能骑，四位数机械密码锁、没有定位，记住密码约等于车归你了...对于复杂的城市路况和社会环境，每一项都是草台配置。 十年前能做出进城市的决定，准备直面无数挑战和问题，而不是闭门优化，这是顶级魄力。 今天看来，勇气只是副产品，共享单车真实地解决最后一公里出行问题。 「满足真需求」是创业的第一性原理。而满足真需求的产品也会帮助创始人抵抗恐惧。 战略上胜利，才不必在战术上卖力。 另外，我还是相信好的 taste 一定会给我回报，sooner or later。 第二课是，太早学会了烧钱。 这烧钱我不得不学。ofo GTM 前后我去股东机构经纬创投开会，合伙人给我讲滴滴 Uber 打仗、讲美团点评合并、讲外卖大战、讲老大如何兼并老二。他对我说，如果我学不会烧钱，就提议戴老板换掉我。 故事的结局全国人民都知道了，虽然烧出几亿用户、烧出一家独角兽、烧出第一名，但还是遗憾落幕。 那时候书生气重，责任心重。之后好几年团队还一直反思，是不是对资本、对钱缺乏敬畏。 当然现在想明白了，成功合并就是史诗，是新四大发明。合并失败就是浪费。这是游戏规则，是 playbook。另一方面宏观环境确实变了，有增量的时候要激进增长，存量博弈的时候必须精细化运营、收敛扩张。这些 learnings 可能等 openetf.xyz 到独角兽的时候才用的上，先 mark 住。 自己创业完全是另一回事，缺钱才是创业的常态。缺钱怎么做增长这课正在恶补，不过好在学习能力还可以，好在有很多好老师好榜样。 这第三课是突破自我的思想束缚。 第一份工作是广告公关，第一次创业做的也是增长营销的工作，可以说是干传播起家的，但我很少营销和展示自己。 除了包袱重、面子薄、骄傲，也喜欢低调谦逊，想靠产品靠作品，觉得酒香不怕巷子深，可能也想装个大的。 另一方面作为一名理科生，确实发自内心欣赏搞数学的韦东奕、搞物理的 @chameleon_jeff 、搞代码的 @cz_binance 、搞工程物理的 @elonmusk 这帮理工男的低调+有点 nerd 的 vibe。 不过当我看到 CZ 都开始脱衣服了，我的学长 @justinsuntron 百无禁忌大开大合，我还装什么呢。 得入局。 第四课是创业方向，为什么是 OpenETF on Hyperliquid 年轻时经历过惊艳的人和事确实是一种诅咒。我对不够颠覆、不够创新的东西不再分泌多巴胺了。 所以会对电子烟、人造培育钻石、Backpack、Hyperliquid 这种东西上头。 你被什么感召，什么就是你的命。「创业选方向」这种叙述本身就是错的，因为真正创新、颠覆性的方向根本就不是选出来的，你是被召唤的。 其次是找到真需求、真痛点。回顾过去十年的创业和职业经历，正反馈最强的业务是 2023 年下半年做的一支私募基金：买到了 $28,000 的 BTC、$60 的 SOL、$5 的 HYPE。 最强的正反馈，也伴随着最强的痛点： - 做一支基金的门槛太高 - 好的策略没能被更多人看到 - 人与人之间的信任成本太高 - 募资规模受限 在传统金融里，基金是一种特权。牌照、人员资质、运营、审计，每一项都是准入门槛，很重，也很贵。 无论是否合规，投资人只要把资金交给基金管理人，就必然有信任成本，资金和数据的状态都要打上问号：跑路、挪用、超出风险边界的交易、对敲、老鼠仓、虚报净值…… 投资人看到的往往只是 PPT 上的收益曲线。尤其是通过 API 接入的量化策略，验证历史业绩的成本很高；反过来，量化团队也只能依赖投资人守信、按约支付费用。 归结起来是两个痛点：门槛成本高，信任成本高。 再总结为一个字，就是「贵」。 带着这些痛点，直到遇见另一个惊艳的项目 Hyperliquid，我意识到这些痛点终于可以用前所未有的方式解决。 HyperCore（链上订单簿）和 HyperEVM（智能合约层）共享同一套 HyperBFT 共识，两者之间没有跨链桥，以全链上、去信任的方式原生互通：合约可以持有资产、读取 HyperCore 状态，并直接向 HyperCore 发出交易指令。 这让一种新的基金形态第一次成为可能，OpenETF 把它实现出来： - 同一个 Vault 合约，在 HyperEVM 上是 ETF 的金库，负责募资、发行份额、付款； - 在 HyperCore 上是基金的交易账户，持有整个投资组合。从申购、交易到赎回付款，资金全程不下链； - 每一次申赎的定价都在同一笔交易里直接读取链上状态，不依赖任何外部价格源或平台报价。 在这个底座之上，OpenETF 把发行、投资和管理一支基金需要的东西做成了一套产品： 1. 任何基金管理人（个人、机构、agent）都可以把 HyperCore 交易组合和 HyperEVM DeFi 组合打包成一支 ETF。 现货篮子、多空策略、中性套利、观点表达（L Hype/S ETH）、杠杆代币、DeFi+订单簿+outcome 复合投资组合...everything。 2. 投资人通过持有 ETF 的份额，持有这支 ETF 的整个投资组合。 3. ETF 份额是 ERC-20 代币，有自己的 ticker，投资人按 NAV 申购、赎回，份额可以在钱包之间自由转让；有流动性时可以在二级市场买卖，未来还可以抵押借贷。 4. 基金资产由 Vault 合约持有，管理人只能指挥交易，没有提币权限，跑路和挪用在结构上不可能发生。 5. OpenETF 提供申赎、会计、基金生命周期管理、交易执行和风控组件，降低管理人的管理成本和投资人的信任成本。 基金的形态会发生根本性的转变：从一种带有特权属性的金融工具，变成链上金融原语。 开放、可组合，任何人都可以参与，任何人都可以发行，任何人都可以验证。 任何 trader 都可以无缝成为 ETF manager，各种 ETF 会在所有地方保持流动。 这就是 OpenETF，only possible on Hyperliquid。 这就是我，在 build 的东西定义了我。 —— 感谢有机会向老师们介绍我和在做的事情，期待跟大家有更深入的熟悉和交流！ 期待 OpenETF 可以满足 trader、agent、机构等基金管理人以及投资人的真需求，欢迎讨论！ Genesis Pass 正在领取中，做个小问卷，作为测试网开放时的体验通行证。 欢迎关注 @openetfxyz 获取最新进展。