𝗗𝗲𝘀𝗱𝗲 𝟮𝟬𝟬𝟳, 𝗘𝘀𝗽𝗮𝗻̃𝗮 𝗵𝗮 𝗿𝗲𝗱𝘂𝗰𝗶𝗱𝗼 𝗹𝗮 𝗱𝗲𝘂𝗱𝗮 𝗱𝗲 𝗵𝗼𝗴𝗮𝗿𝗲𝘀 𝘆 𝗲𝗺𝗽𝗿𝗲𝘀𝗮𝘀 𝗲𝗻 𝟵𝟲,𝟵 𝗽𝘂𝗻𝘁𝗼𝘀 𝗱𝗲𝗹 𝗣𝗜𝗕, 𝗹𝗮 𝗺𝗮𝘆𝗼𝗿 𝗰𝗮𝗶́𝗱𝗮 𝗱𝗲 𝘁𝗼𝗱𝗮𝘀 𝗹𝗮𝘀 𝗲𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶́𝗮𝘀 𝗰𝗼𝗺𝗽𝗮𝗿𝗮𝗱𝗮𝘀. 𝗙𝗿𝗮𝗻𝗰𝗶𝗮 𝗹𝗮 𝗵𝗮 𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗮𝗱𝗼 𝗲𝗻 𝟱𝟰,𝟵. La zona euro en conjunto está donde estaba en 2007 (+1,1 puntos), pero esa media esconde dos mundos. Han desapalancado los países que llegaron a la crisis con el balance privado disparado: España (-96,9), Portugal (-65,4) e Italia (-17,1), y fuera del euro el Reino Unido (-46,8) y EEUU (-30,9), donde el ajuste ha sido sólo de los hogares. Han seguido endeudándose Francia, Suiza, Canadá, Suecia y China (+96,7). Pero Suiza y Suecia tienen poca deuda pública y China se financia con su propio ahorro. Francia, como Canadá, es la que combina las dos cosas: 𝟱𝟰,𝟵 𝗽𝘂𝗻𝘁𝗼𝘀 más de deuda privada, casi todo en las empresas (barra naranja), y 𝟱𝟮 más de deuda pública. Más en mi análisis para @rielcano, con enlace en comentarios

𝗦𝘂𝗺𝗮𝗻𝗱𝗼 𝗱𝗲𝘂𝗱𝗮 𝗽𝘂́𝗯𝗹𝗶𝗰𝗮 𝘆 𝗽𝗿𝗶𝘃𝗮𝗱𝗮, 𝗙𝗿𝗮𝗻𝗰𝗶𝗮 𝗲𝘀 𝗹𝗮 𝘀𝗲𝗴𝘂𝗻𝗱𝗮 𝗴𝗿𝗮𝗻 𝗲𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶́𝗮 𝗮𝘃𝗮𝗻𝘇𝗮𝗱𝗮 𝗺𝗮́𝘀 𝗲𝗻𝗱𝗲𝘂𝗱𝗮𝗱𝗮, 𝘀𝗼́𝗹𝗼 𝗽𝗼𝗿 𝗱𝗲𝘁𝗿𝗮́𝘀 𝗱𝗲 𝗝𝗮𝗽𝗼́𝗻. El debate se centra sobre todo en la deuda pública, que es una parte, y ni siquiera la mayor. Sumando la deuda pública a la de hogares y empresas, la deuda total del sector no financiero francés asciende al 𝟯𝟯𝟭,𝟴% 𝗱𝗲𝗹 𝗣𝗜𝗕, frente al 233,1% de Italia, el 221% de España y el 198,2% de Alemania. La diferencia está en las empresas (barra naranja): con los datos del BIS, la deuda de las empresas francesas se sitúa en el 155,2% del PIB. Ojo con la medida: el BIS incluye los préstamos entre empresas, también dentro de un mismo grupo, y eso hincha la deuda empresarial de países con muchas multinacionales, como Países Bajos, Bélgica o Suiza. Con la medida más estrecha de la Banque de France, sin esos préstamos, la deuda de las empresas francesas baja al 𝟳𝟱,𝟱% 𝗱𝗲𝗹 𝗣𝗜𝗕, pero en términos relativos el dato aguanta: sigue por encima del 50,7% de las españolas, el 52,7% de las italianas y el 45,6% de las alemanas. Más información en mi último análisis para @rielcano, con enlace en comentarios