비트코인을 사는 시대는 끝났다? 이제 BTC 위에 금융시장을 짓는 프로젝트가 등장했습니다 @saturn_credit 요즘 비트코인을 보고 있으면 예전과는 조금 다른 장면들이 보입니다. 예전에는 BTC를 얼마나 가지고 있느냐가 주된 관심사였다면, 이제는 BTC를 가지고 무엇을 만들어낼 수 있느냐에 대한 이야기가 점점 많아지고 있습니다. 그런 관점에서 최근 눈에 들어온 곳이 Saturn입니다. Saturn이 그리고 있는 그림은 생각보다 큽니다. 비트코인을 단순히 보유하는 자산으로 보는 게 아니라, 그 위에 새로운 디지털 크레딧 시장을 만들어보겠다는 겁니다. 구조를 보면 먼저 USDat가 있습니다. 토큰화된 미국 국채를 기반으로 하는 스테이블코인이고, 여기에 sUSDat를 통해 Strategy의 STRC에 대한 온체인 접근성을 만들어놨습니다. 원래 STRC 같은 상품은 미국 증권계좌가 있어야 접근하기가 쉬웠는데, Saturn은 이걸 온체인 금융의 영역으로 가져오려는 거죠. 여기서 Saturn이 단순한 스테이블코인 프로젝트는 아니라는 생각이 들었습니다. Morpho에서는 STRC를 활용한 자본 효율화 상품을 만들고, Pendle에서는 고정금리와 변동금리 시장을 열고, Strata에서는 STRC를 여러 위험 구간으로 나눠 접근할 수 있게 하고, Stacks까지 연결하고 있습니다. 하나씩 보면 서로 다른 서비스처럼 보이는데, 이어서 놓고 보면 방향이 꽤 명확합니다. BTC를 시작점으로 삼아 그 위에 ‘크레딧’이라는 금융 레이어를 하나씩 올리고 있는 겁니다. 그리고 벌써 TVL도 1.25억 달러를 넘어섰습니다. 이번에는 Spartan Group이 주도한 200만 달러 규모의 시드 투자도 받았습니다. Anchorage와 Susquehanna Crypto 등도 참여했고요. 개인적으로는 여기서 숫자보다 Saturn이 어떤 시장을 만들려고 하는지가 더 궁금합니다. 비트코인을 그냥 담보로 묶어두는 것과, 비트코인을 기반으로 사람들이 빌리고 투자하고 수익을 만들어내는 시장을 만드는 건 완전히 다른 이야기니까요. 결국 Saturn이 던지는 질문은 이런 것 같습니다. “BTC를 얼마나 가지고 있을 것인가?”에서 “BTC를 기반으로 어떤 금융시장을 만들 수 있을까?”로. 만약 이 그림이 제대로 작동한다면 비트코인은 단순히 ‘디지털 금’으로 끝나는 게 아니라, 그 위에서 계속 새로운 금융상품이 만들어지는 하나의 금융 인프라가 될 수도 있겠죠. 저는 그래서 당분간 Saturn을 볼 때 TVL 숫자만 보기보다는, USDat와 STRC가 실제로 얼마나 많은 온체인 금융 활동을 만들어내는지를 지켜보려고 합니다. 비트코인 위에 정말 하나의 새로운 신용시장이 만들어질 수 있을지, 이건 꽤 오래 지켜볼 만한 주제인 것 같습니다.