人民币未来会走强。孙宇晨提出的这个判断被很多人忽略了。 我很赞同，2025年其实我就有了这种感受，说说我的想法。 中国一直在向全世界卖商品赚美元，今年前九个月，中国贸易顺差已经达到9381亿美元。但有一个问题，中国企业赚到美元后，不一定会换成人民币。 过去几年美国利率高，人民币又有贬值预期，企业自然更愿意持有美元。这也是为什么中国长期保持巨额贸易顺差，人民币却没有持续升值。 现在情况很明显开始反转了。 今年以来，美元指数上涨约4%，人民币兑美元反而升值了4.4%。前八个月，中国货物贸易顺差同比增长3.1%，银行代客结汇金额却增长了31.9%，可以说明企业也开始主动把美元换回人民币。 原因也很简单。以前持有美元，既能赚利息，又可能赚汇率差。现在人民币开始升值，持有美元多赚的利息，可能还不够汇率损失。企业越早结汇，越能避免这种损失。而大量企业同时结汇，又会进一步推高人民币。 短期看数据，而对于未来我觉得应该看结构。 过去二十年，大量财富集中在房地产，银行通过房贷把未来几十年的收入提前变成资金。房价上涨，大家继续借钱买房，整个体系不断循环吹泡泡。 现在房地产失去了过去吸收大量资金的能力，存款利率也越来越低，未来趋势一定是居民和企业都要重新考虑自己的钱应该放在哪里。 而中国制造业却在不断扩大国际市场。汽车、半导体、电力设备、机械，中国已经有越来越多具备全球竞争力的企业，即便刹车断了，这一点也毋庸置疑。 当然，制造业强，不等于人民币资产一定值钱。一家公司能把产品卖到全世界，和投资者能不能通过持有它的股票赚到钱是两回事。中国下一步需要解决的，是把制造业的竞争力变成企业利润，再把企业利润变成投资者能够获得的长期回报。 这个变化一旦发生，资金的流向就会改变。 国内居民不会只盯着房地产，海外投资者也愿意主动换人民币，长期持有中国企业的股票和债券。 当然，这个过程还没有完成。房地产下行、国内消费疲弱，企业盈利和投资者信心都需要恢复。而且中国也不会希望人民币升值太快，会损害出口企业的利润。 所以我的判断也是，人民币未来几年还会继续走强，但不会暴涨。 （个人看法，欢迎理性交流。） （我没多少本金，但成绩保持着小赚，跟各位大佬没法比，就不丢人显眼晒截图了。） （孙宇晨的这个判断在X上我没看到有人解读，是因为这已经是共识了嘛？） （不要问我投资建议。）

当你的产品成为信息差进行传播时，就成功了一半。 我上个帖子推荐的“营养工厂”，就是能称之为信息差的产品，不知道有多少人了解。 我自己看了不少相关研究，也关注了很多健身博主，本身是相信补剂效果的。但平时去淘宝京东搜，牌子琳琅满目，得挨个翻对比有效成分。我妈还总爱在直播买，家里有一堆说不清好坏的。 后来微信公众号广告给我推了营养工厂，了解了一下，发现他们的模式有点意思。 这个项目是朱萧木和杨祥吉做的。朱萧木之前是锤子科技001号员工，杨祥吉是Tap4fun的创始人。最开始就是他们自己长期吃各类营养补剂，发现市面上同等品质的成品售价虚高，顺着渠道查到工厂实际成本，差出了很多倍。一开始只是在朋友圈发起众筹，凑够一万瓶就直接找代工厂下单，没想到一晚上就集齐了订单，这个临时拼单慢慢就发展成了现在的营养工厂。 拿肌酸举例子。以前我得翻遍知乎小红书b站对比各个牌子，看纯度，还有可能刷到软广。在营养工厂就省去了这些麻烦，他们已经把选品和检测都做好了，直接下单就行。 全部交易都在微信小程序完成，直接对接全球有资质的成熟代工厂，采用预众筹集单的模式，攒够大批量订单再安排工厂排产，拿到很低的出厂价，只收取一笔固定的服务费（毕竟要让人家赚点）。 他们还给医护人员设置了专属九五折福利。 能卖得这么便宜，很大一部分原因是不找明星代言，不进电商平台，也没有多层经销商层层加价。传统补剂品牌很大一部分售价，都是营销和渠道费。 也正是因为价格远低于市面大牌，很多人第一反应会怀疑靠不靠谱。他们的解决方案就是把整套供应链和成本全部摊开，用透明来消解大家便宜没好货的固有印象。 现在大部分新用户，都来自像我这种老用户发现之后的自发分享。大家都逐渐意识到身体的重要性，我身边有朋友在闲聊中也谈到吃什么补剂，但是找不到合适的品牌和渠道，我都会推荐他们试试营养工厂。 他们要是像微商那样搞什么直销，我感觉我都能成为区域经理，可惜，没有拉新费。

如何在33岁时拥有18岁的身体？ 分享者是金明（William Joy），自由潜水世界冠军，刚刚采访了孙宇晨。我看了他的其他内容意外发现的，这个帖子很有必要收藏。 时间不是唯一的资产，有身体的时间才是。 他不像是Bryan Johnson搞什么换血，很多方法都是普通人能操作的，我结合演讲和PPT整理了一下： 1. 每天晒太阳10分钟。 保持规律的自然光照，帮助调节昼夜节律。 2. Oura Ring + Polar心率带。 Oura Ring用于长期监测睡眠、心率、HRV等指标。坚持佩戴3～6个月，对自己身体状态的理解会有明显提升，大部分人只用Oura Ring就够了。 3. Eight Sleep智能床套。 通过主动调节床面温度改善睡眠。金明使用近10个月，自述深度睡眠时间增加约21%，夜间醒来的次数也减少了。 4. 面部T区接触冷水。 他建议用冷水洗脸、敷面膜，利用人体与生俱来的哺乳动物潜水反射（MDR），调节自主神经活动。他认为这有助于提高HRV、降低皮质醇。 5. 睡前放松枕下区。 金明提出用筋膜枪轻度按摩枕下区域3分钟，缩短入睡潜伏期（Sleep Latency）。（不过颈部使用筋膜枪存在一定的安全风险） 6. 卧室全暗，全年保持21～24℃。 检查窗帘边缘漏光，保持适合自己的固定睡眠温度。他个人常年维持24℃，因此一年四季使用同一套被褥，不再区分冬被、夏被。 7. 每天补充3～5克肌酸。 他的建议是女性3克、男性5克，中老年人和非运动员也可以考虑。肌酸尤其在配合抗阻训练时，对维持肌肉力量有一定帮助。 8. Omega-3 + 维生素D + 运动。 他引用了2025年的抗衰老研究，认为三者结合可以减少炎症、延缓衰老。相关研究确实观察到部分生物年龄指标的小幅改善。 9. 睡前站立或走动5分钟，然后直接上床睡觉。 他的解释是利用体位变化引起的血液重新分布，帮助快速入睡。 10. 建立床与睡眠的条件反射。 床只用来睡觉和性生活，不在床上工作、刷手机、看视频。尽量把清醒时的活动放到卧室之外，让身体逐渐建立上床就准备睡觉的习惯。 11. 定期测量生物年龄。 他关注三种指标： PhenoAge：通过生理指标或DNA甲基化数据估计生物年龄。 GrimAge：根据DNA甲基化特征评估衰老相关的死亡风险。 DunedinPACE：衡量生物衰老速度，1代表接近平均速度，大于1表示更快，小于1表示更慢。 12. 游戏的利弊尚未想清楚。 好处是锻炼决策能力、资源分配和效率优化；坏处是容易让大脑持续兴奋，影响休息。他担心游戏对前额叶和脑电活动的影响，但认为还需要继续研究。 13. 自己做点家务，学会浪费时间。 不需要把所有时间都拿来工作、学习和提高效率。适当做一些不以产出为目的的事情。 14. 定期使用高压氧舱。 金明认为它有助于肌肉组织恢复、缓解炎症，同时因为舱内不能使用电子设备，也能实现短暂的数字戒断。 15. 普通人的体能上限可能比自己想象得高。 金明提出，通过长期系统训练，普通人有机会达到某些体育项目世界纪录70%左右的水平，接近部分项目的二级运动员标准。 说说我的感受： 很多人都开始注重健康了，尤其是年轻人和本科以上学历的青年中年群体。健康赛道的科技产品有很多好生意。 但很多国内讲的“大健康”基本上全是微商保健品.... 补剂我推荐小程序：营养工厂（没广告费） 文中戒指和窗套也可以了解一下，都是高客单价的硬件产品，在我看来除了小贵没什么缺点，戒指孙宇晨也推荐过。 我前段时间在深圳，至少看到3个健康相关的消费电子产品创业了，这个赛道很有搞头。 健康是一定要尽早开始重视的，不管你现在多大，都要重视，之前我也熬夜，2点睡很普遍，现在一直在调整。

睡前无意间刷到孙雨晨的最新访谈，又熬了个夜，这个访谈竟然少有人提及，把好东西都藏着是吧，今天早上我整理了一下。 认知的本质是判断力。这47分钟信息量极大，包含了@justinsuntron @sunyuchentron 他关于加密货币、AI、美股、美债、个人投资的判断。 1. Solana 可以合作，但大资金做 DeFi 收益，还是更适合以太坊。 他认为 Solana 没什么问题，波场也正常与其合作。但自己做 DeFi 挖矿，主要追求的是收益和流动性，不是赌 ETH 涨跌。其他链的流动性相对有限，对于他这种大资金体量，以太坊仍然是主要选择。 2. Hyperliquid 是这个周期最大的发现之一。 他看好的不只是去中心化合约交易，而是 Hyperliquid 把美股永续合约带进了加密市场。传统股票可以通过永续合约获得新的交易方式，虽然其他平台已经开始跟进，但这个方向打开了整个行业的想象空间。 3. DEX 能不能取代大量 CEX，关键在美国监管。 他认为 Hyperliquid 处于中心化与去中心化交易所之间。如果美国给予接近 Uniswap 的监管豁免，大量 CEX 可能主动转型，减少牌照和合规成本。如果最终需要承担类似 Coinbase 的监管义务，Hyperliquid 反而会面临很大压力，因为它在合规经验和组织成熟度上不一定具备优势。 4. 他现在比以前更加看空 BTC，核心原因是 AI 和量子计算对密码学的威胁。 比特币已经成为成熟的 ETF 投资品，很多传统投资者通过 BlackRock 等机构持有 BTC，但未必理解 Q-Day 带来的潜在风险。他认为市场还没有充分定价这件事。 5. 他认为 Q-Day 可能已经是未来一到两年需要认真考虑的事情。 过去他保守估计还有两年，现在随着 AI 在数学能力上的进展，甚至开始考虑一年到一年半的可能性。他还提出一种更激进的担忧，未来未必需要等到成熟的量子计算机，经典计算方法的突破也可能威胁部分钱包安全。 6. 比特币最大的抗量子问题，不是技术升级，而是无法要求所有持币者主动升级。 即使社区推出抗量子地址，持币者仍然需要主动迁移资产。中本聪的比特币、遗失私钥的钱包以及大量多年未动的地址，都可能无法完成迁移。他担心原本被认为永久退出流通的上百万甚至约200万枚 BTC，在极端情况下重新进入市场，形成巨大抛压。 7. 比特币社区很难通过冻结旧币解决这个问题。 他认为针对早期地址进行冻结、限制流通或者硬分叉，需要矿工、开发者和社区形成共识。但比特币历史上缺少这样的先例，去中心化程度越高，统一行动的难度也越大。 8. 他的第一步应对方式不是卖币，而是改变资产存储方式。 他提出将 BTC 转移到从未对外签名、没有转出记录的新地址。每次需要动用资产时，再把剩余 BTC 转到新的地址。他将这种做法称为掩体模式，准备先对相关资产进行隔离，再观察技术进展决定是否减仓。 9. 密码学危机可能影响整个互联网，而不只是币圈。 他认为一旦底层公钥密码体系受到严重威胁，网站证书、银行、交易所和其他依赖数字签名的系统都需要应对。极端情况下，可能需要先保存数据和状态，等待可靠的新方案，再恢复区块链及交易所系统。 10. 波场和火币已经投入资源研究抗量子方案。 他提到已经有相关测试网，希望在预计的 Q-Day 到来前约一年部署到主网。但他也承认，目前还没有完整的金融对冲策略，主要是先提高资产安全性，密切跟踪技术变化。 11. 人民币未来会走强。 12. 市场对美债信用危机的担忧过度了。 他认为美债规模已经大到不能简单用普通企业还债的方式理解。美国可以不断发行新债偿还旧债，只要市场持续愿意购买，这套体系就可以运行。而市场愿意购买美债，根本原因仍然是美国在科技、军事和全球金融体系中的优势。 13. AI 反而可能成为维持美债信用的重要支撑。 他认为美国目前控制着先进芯片、关键产业链和重要 AI 技术，只要这种优势没有发生根本改变，美债就不容易失去买家。近期美债收益率上升，在他的解释里，不完全是信用恶化，也可能是 AI 权益资产正在与美债争夺资金。 14. 他不看好老登资产，更愿意配置新登资产。 他的分类主要依据产业所处的时代。传统消费和旧经济资产不是重点，代表未来技术变化的新产业更值得积极参与。访谈里对白酒等传统资产的负态度也比较明确。 15. 过去一年最大的失败是感情。 他认为一段关系的失败，不一定是整个人生的失败，也可能成为以后的人生经验。口碑同样重要，但人的社会评价会随着所处阶段变化，他更倾向于了解舆情、参与交流，而不是认为一次争议会永久决定一个人的形象。 16. 他现在最缺少的不是钱，而是对 AI 的理解和应用能力。 他表示自己已经在努力学习，但仍认为这是一种非常稀缺的能力。未来最大的个人目标，是找到 AI 与现有业务结合的位置，让自己和公司适应新的技术时代。 17. 他认为健康管理的目标不是无限延寿，而是尽可能提高健康寿命和生命质量。 他已经尝试通过 AI 监测身体数据，希望在合理寿命范围内改善健康状况，最终能够有尊严、有体面地离开。对于人生本身，他更愿意把它理解为各种体验的集合，而不是别人对自己成就的评价。 18. 孙学最适合没有资源和背景的普通年轻人。 他认为孙学是一套几乎零成本就能学习的思维系统，帮助人完成从0到1的起步。如果一个人本身已经拥有很强的能力和资源，就未必需要按照这套方法行动，可以发展自己的判断体系。 19. 孙学的核心是根据时代变化，寻找对自己最有利的博弈路径。 他不认同把孙学简单归类为精致利己主义，而是更接近博弈论和演化论。2016年他曾建议年轻人不要急着结婚买房，而是关注英伟达、特斯拉等新资产。他认为策略不应该永久固定，而应该跟随技术和时代变化调整。 20. 他推荐的三本书是安·兰德的《源泉》、王小波的《黄金时代》和自己的孙学。 他认为安·兰德的思想与孙学存在一定联系，《黄金时代》虽然以性和个人经历为背景，却包含对一个时代的深层观察。 21. 他想把孙宇晨奖做成 AI 时代的诺贝尔奖。 他认为 AI 可能大幅提高科学发现和数学研究的速度，未来每天都可能出现过去需要很长时间才能完成的成果。所以他没有一开始就投入巨额奖金，而是希望先测试机制，再不断迭代。 22. 孙宇晨奖尝试让机器参与成果验证和发奖。 按照他的描述，任何人都可以借助 AI 解答题集，只要成果通过机器验证，就能够获得奖励。他表示已经产生第一批获奖者，希望未来的科研奖励体系能适应机器大规模参与科学研究的时代。 23. 他现在最看好 AI 应用，而不是继续追逐最热门的算力资产。 他认为英伟达市值已经非常庞大，即使长期发展空间仍然存在，投资回报倍数也会受到规模限制。他提出一个自己的估值判断，全球最大单一企业的市值很难超过美债总规模的一半，因此英伟达潜在的上涨倍数可能不如早期应用公司。 24. AI 健康管理是他特别看好的应用方向。 他提到了 Oura Ring 这类可穿戴设备，但认为单纯收集数据还不够。完整的机会应该包括身体数据采集、数据处理、AI 分析和个性化健康决策，将这些环节连接起来，才能形成真正的产品价值。 25. 未来看病可能从生病后治疗，转向持续的数据驱动管理。 他设想每年固定去医院进行几次检查，采集消费级设备无法获取的血液等医疗数据，再结合戒指、手环等设备的日常数据，由 AI 提供健康建议，最后由医生进行复核。这种模式如果成熟，医疗保险和整个健康产业也需要调整。 26. 他认为存储、光模块等部分 AI 硬件资产已经被高估。 原因不是这些产品没有需求，而是市场还没有找到足够多、足够成熟的 AI 应用，资金只能集中到英伟达、存储、光模块以及少数大模型公司。他认为不少硬件企业已经被市场给予接近软件公司的估值预期。 27. 他预测未来一两年 AI 投资主题会开始分化。 现在的资金主要围绕大模型和硬件抱团，但随着 AI 应用开始进入医疗、数据处理和其他行业，新的商业模式会陆续出现。届时市场不再只关注谁生产芯片，也会开始关注谁真正利用 AI 解决问题。 28. 他目前对纳斯达克和 AI 股票短中期微微看空，但还没有做空。 他仍然持有英伟达和纳指相关资产，只是认为资金抱团过于严重，同时 AI 企业之间存在较多循环投资和相互依赖。一旦融资环境或者增长预期出现变化，市场可能受到连锁影响。 29. 他认为 AI 基础设施存在阶段性产能过剩的可能。 他拿2000年前后的互联网泡沫举例，当时很多光纤公司破产，但留下的光纤后来确实派上了用场。AI 也可能出现类似情况，长期基础设施有价值，不代表短期投入这些资产的投资者都能赚到钱。 30. 他透露此前已经在 ETH 约3600至4000美元的位置减持了大部分仓位。 按照他的说法，当时 ETH 冲击高位失败，随后依靠 ETF 资金和 Tom Lee 等人的推动再次上涨，形成了比较明显的双顶结构。他判断第二次上涨缺少足够扎实的支撑，因此卖掉了约80%至90%的 ETH 仓位。 31. BTC 是底仓，ETH 是进攻仓位。 他表示此前没有同步减持 BTC，因为 BTC 在其资产配置里属于长期底仓。ETH 则可以根据周期、价格结构和市场资金变化主动调整。减持后的 ETH 至今还没有大量买回，仅保留了一部分基础仓位。 32. 减持 ETH 后，他把相当一部分资金转向了美股。 当时他们判断美股会出现资金抱团，所以并不是简单持有现金等待 ETH 回调，而是在不同资产之间重新配置。这也解释了为什么他现在既重仓部分美股，又开始担心 AI 资产的集中度和估值风险。 33. 他认为 RWA 上链空间很大，波场准备从美元稳定币扩展到美股资产。 他表示计划在2026年11月推动大部分美股资产在波场上链。因为波场早期通过美元稳定币积累了大量非美元地区的用户，下一步是让这些用户不仅能够持有美元，还能获得美股和指数类资产的配置渠道。 34. 在他看来，美元稳定币本身就是一种面向非美元国家的资产配置产品。 很多用户使用 USDT，不只是为了转账，更是为了持有当地金融体系难以提供的美元资产。因此，从美元稳定币延伸到美股 RWA，是利用已有客户群体销售更多美元资产，而不是完全重新寻找用户。 35. 波场不打算为了竞争，把手续费立即降到最低。 他承认波场转账成本比早年更高，但表示过去一年已经降费约60%，用户也可以通过质押 TRX 等方式降低转账成本。他认为波场沉淀了超过1000亿美元的资金，已经形成品牌、安全感和网络效应，因此可以收取一定溢价。 36. 波场未来不只是提供转账服务，而是增加用户可以购买的资产。 他把早期稳定币转账比作支付业务的第一阶段，下一步是让原有用户直接配置 QQQ、标普500等资产。如果 RWA 业务推进顺利，未来也不排除继续降低手续费，通过更多产品和交易活动扩大整个生态的价值。 B站有完整视频，推荐大家看看。

好的访谈，真正决定深度的往往是提问者。这是我之前得出的结论，看了孙宇晨的最新访谈，说明我之前的判断没错。 这次47分钟，信息密度完全不一样。 孙宇晨说自己越来越看空比特币，认为未来量子计算可能威胁比特币安全。金明问他既然这么看空，为什么还持有BTC？为什么不提前减仓？如果把资产转进冷钱包，以太坊的DeFi收益怎么办？最后追问对冲策略是什么，孙宇晨承认目前还没有完整的对冲方案。 而反观邵艾伦，我不知道我记没记错，但确实有印象他在上个月说的投资比特币，给我当时看傻了... 聊投资也是一样。孙宇晨说自己中期看空纳指和AI硬件，金明问他实际持仓是什么，有没有减仓，什么时候卖的以太坊，现在买回来没有。 最后孙宇晨自述在3600到4000美元附近减掉了八九成以太坊，至今没买回来，腾出的部分资金转去了美股。 金明还问孙宇晨，为什么波场的转账手续费越来越贵，其他链已经能免费转账了，你凭什么还能收这么多钱？孙宇晨解释，波场早期积累了大量用户和资金，已经形成网络效应，用户愿意为了品牌和使用习惯支付溢价。 我感觉说这种东西反而比他讲Crypto改变世界啥的有价值。 还有孙学和孙奖，我之前就觉得聊浅了，很多东西非常可以聊啊，这次金明正好问出我想问的东西了，非常建议大家看看原视频。 孙宇晨还是那个孙宇晨，他习惯把自己的经验总结成宏大的认知理论，但这次很多观点落到具体仓位、商业模式和实际行动上。 我之前还说过，邵艾伦很懂流量，但流量是流量的能力，研究是研究的能力。能请到一个厉害的人，如果你的认知不够，不代表能问出有价值的东西。 采访者最重要的本事，是听得出来对方哪些话值得继续追问，哪些地方还有没解释清楚的逻辑。否则嘉宾再厉害，最后也只是换个地方重复自己的成功学。

叔叔阿姨不懂什么是薄肌、什么是孙学。 他们只知道： @AlanShao111邵艾伦像小天使一样 @sunyuchentron孙宇晨这个小伙子阳光可爱

睡前在微博搜了一下，为什么我的文章会被转载到微博上？ 这篇文章我已经开放版权了，我想过可能会出现在小红书，可能出现过在闲鱼，为什么微博会有人看？ 不多说了，感谢 ps 这可能是你看过最长最系统讲雅思的长文