Notas de reunión: Cómo levantar capital para una startup Apuntes consolidados · 20 de octubre de 2026 1. Entender cómo funciona el negocio de los fondos de inversión Antes de buscar inversión para una startup, es fundamental comprender cómo funciona el modelo de negocio de los fondos de capital de riesgo (venture capital). La realidad del riesgo Según lo expuesto en la reunión, de cada 10 empresas en las que invierte un fondo, aproximadamente 7 terminan perdiendo todo su valor o llegando a cero. Esto significa que invertir en startups implica asumir un riesgo elevado. Algunas empresas fracasan, mientras que otras pueden crecer lo suficiente para compensar las pérdidas de las demás inversiones. Idea clave: los fondos necesitan encontrar startups con un potencial de crecimiento significativo y, al mismo tiempo, construir negocios capaces de generar ingresos y crear valor. 2. Entender la matemática del retorno de inversión (1x) Uno de los conceptos más importantes es comprender cuánto debe crecer una empresa para que el fondo recupere el capital invertido. Ejemplo explicado en la reunión Capital del fondo US$50 M Participación accionaria 10% Valor de venta de la empresa US$500 M Valor del 10% vendido US$50 M Resultado teórico: 1x del capital, es decir, recuperar los US$50 millones iniciales. ¿Qué significa 1x? 1x: recuperar el capital invertido. 2x: recibir el doble del capital. 3x: recibir tres veces el capital. En el ejemplo, si el fondo necesita recuperar US$50 millones y conserva el 10% de la empresa, esta tendría que venderse por US$500 millones para que esa participación valga US$50 millones. Este cálculo supone que no hay dilución de la participación, impuestos, comisiones, preferencias de liquidación ni otros costos. Concepto clave: los fondos no buscan únicamente empresas que sobrevivan. Necesitan oportunidades que puedan alcanzar valoraciones suficientemente altas para generar retornos que compensen las pérdidas de otras inversiones. Nota: los US$500.000 mencionados anteriormente en la reunión no deben confundirse con este ejemplo. Aquí se trata de una venta de US$500 millones para recuperar US$50 millones mediante una participación del 10%. 3. Estrategia inicial: Friends, Family & Fools (FFF) Una de las primeras estrategias de financiación que se pueden utilizar consiste en buscar capital dentro de la red de contactos personales. La recomendación mencionada en la reunión fue considerar esta vía cuando se necesite levantar menos de US$350.000. Friends, Family & Fools hace referencia, de forma coloquial, a amigos, familiares y otras personas cercanas que podrían apoyar financieramente las primeras etapas de un negocio. Cómo aplicar esta estrategia Definir el capital necesario. Establecer cuánto dinero necesita la startup, para qué se utilizará y qué objetivos se alcanzarán con él. Crear una lista de 100 contactos. Identificar amigos, familiares, conocidos y contactos profesionales que puedan invertir o presentar la oportunidad a otros inversores. Calificar a cada contacto del 1 al 3. Priorizar a las personas con mayor probabilidad de avanzar hacia una inversión. Realizar múltiples pitches. Presentar la oportunidad a muchas personas, adaptar el discurso según sus intereses y aprender de cada conversación. Agendar reuniones y hacer seguimiento. Mantener un proceso organizado hasta conseguir compromisos de inversión. Sistema de calificación de contactos Puntuación Significado Acción 1 Baja probabilidad de cierre Contactar y explorar interés 2 Probabilidad intermedia Presentar el proyecto y dar seguimiento 3 Alta probabilidad de cierre Priorizar reunión y próximos pasos La calificación es una estimación comercial, no una garantía de que la persona invertirá. 4. Construir un pipeline de inversores en Excel El levantamiento de capital debe tratarse como un proceso comercial. No basta con tener una buena idea: hay que identificar potenciales inversores, contactarlos, presentarles la oportunidad y hacer seguimiento. La herramienta inicial propuesta en la reunión es una hoja de Excel con los nombres y teléfonos de los contactos. Estructura recomendada de la base de datos Campo Para qué sirve Nombre Identificar al contacto Teléfono / correo Tener un canal de comunicación Relación Amigo, familiar, conocido o contacto profesional Capacidad o interés de inversión Registrar información conocida y relevante Calificación (1–3) Priorizar los contactos Fecha de primer contacto Controlar cuándo se inició la conversación Estado Pendiente, contactado, interesado, reunión agendada o cerrado Próxima acción Saber qué hacer después Fecha de seguimiento Evitar perder oportunidades Monto potencial Registrar la inversión que la persona contempla, si lo ha indicado Observaciones Anotar preguntas, objeciones y compromisos Este Excel se convierte en el centro de control del proceso de levantamiento de capital. 5. El proceso comercial para levantar capital 1. Preparar la lista de contactos Identificar 100 potenciales inversores o referidores 2. Calificar y priorizar Asignar una puntuación de 1 a 3 3. Llamar y presentar el pitch Explicar el problema, la solución y la oportunidad de negocio 4. Agendar reuniones Resolver dudas, presentar métricas y explicar el uso del capital 5. Hacer seguimiento y cerrar Registrar avances, negociar condiciones y formalizar la inversión La idea es realizar suficientes presentaciones para encontrar a las personas que realmente tengan interés y capacidad de invertir. Cada conversación también permite mejorar el pitch, entender las objeciones y perfeccionar la propuesta. 6. Principales aprendizajes hasta ahora Entender al inversor: un fondo tiene objetivos de rentabilidad y debe compensar las pérdidas de sus inversiones fallidas. Pensar en múltiplos: el retorno depende del capital invertido, la participación accionaria y el valor de salida de la empresa. Comenzar por la red cercana: Friends, Family & Fools puede ser una vía inicial para levantar capital en etapas tempranas. Trabajar con volumen: construir una lista amplia de contactos y realizar muchos pitches aumenta las oportunidades de encontrar inversores interesados, aunque no garantiza el cierre. Organizar el proceso: utilizar Excel para registrar contactos, puntuaciones, llamadas, reuniones y próximos pasos. Tratar el fundraising como ventas: requiere prospección, comunicación, negociación, seguimiento y cierre.