Hier ist die aktuelle Meinung unseres Redakteurs Andreas Zehetner: Par Pacific: Der hohe Dieselhebel könnte die Rally weiter antreiben ▪️ Par Pacific verfügt über 219.000 Barrel tägliche Raffineriekapazität an vier Standorten im Westen der USA. Par Pacific Holdings (PARR) ist mit einer Marktkapitalisierung von rund 4,3 Mrd. USD ein vergleichsweise kleiner und noch wenig beachteter Profiteur des Raffineriebooms. Besonders spannend finde ich den Produktmix. Rund 52 % der Produktion entfallen auf Destillate und schwefelarmes Fuel Oil, während es bei Vergleichsunternehmen nur etwa 38 bis 41 % sind. Genau hier bleibt der Markt angespannt. Die Rohölexporte der Golfstaaten haben sich bereits auf 91 % des Vorkriegsniveaus erholt, bei raffinierten Produkten sind es erst rund 60 %. Der sinkende Ölpreis beendet diese Story deshalb nicht automatisch. Ich denke sogar, dass der Margenboom länger anhalten könnte. Kuwait Petroleum beziffert den weltweiten Fehlbetrag bei raffinierten Produkten auf rund 6 Mio. Barrel täglich. Die EIA erwartet zudem, dass die US-Destillatbestände bis Ende 2026 und über weite Teile von 2027 unter dem bisherigen Fünfjahrestief bleiben. Im 2. Quartal sprang die bereinigte Raffineriemarge von Par Pacific von 13,65 auf 41,22 USD je Barrel, das Raffinerie-EBITDA von 108,4 auf 552 Mio. USD. Der bereinigte Gewinn erreichte 10,10 USD je Aktie. Mit einem KGV27e von 8,7 halte ich die Bewertung trotz der starken Kursentwicklung weiterhin für attraktiv. Gleichzeitig sollen aus dem Verkauf der Laramie-Energy-Beteiligung rund 146 Mio. USD zufließen, nachdem Par Pacific die Terminschulden im 2. Quartal bereits um mehr als 130 Mio. USD reduziert hatte. Gelingt nun der Ausbruch aus der Konsolidierung auf ein neues Allzeithoch, sehe ich darin ein frisches technisches Kaufsignal.

„Beim Investieren geht es nicht darum, andere in ihrem Spiel zu schlagen. Es geht darum, sich selbst im eigenen Spiel zu kontrollieren.“ (Benjamin Graham)

Hier ist die aktuelle Meinung unseres Redakteurs Marvin Herzberger: Genmab: Onkologie-Spezialist bricht nach Studiendaten auf Mehrjahreshoch aus - Ich erwarte weitere Kursanstiege! ▪️ Nach den Erfolgen mit Darzalex könnte eine Ausweitung des Patientenkreises für Epcoritamab Genmab ein weiteres Blockbuster-Potenzial bieten! Genmab ist ein europäischer Gesundheitstitel, welcher die Entwicklung eigener Antikörper-Technologien mit strategischen Partnerschaften kombiniert. Ein Großteil der laufenden Einnahmen stammt aus Lizenzgebühren für etablierte Medikamente wie Darzalex. Dieses finanzielle Polster hebt Genmab wohltuend von vielen defizitären Konkurrenten ab und finanziert die kostenintensive Entwicklung weitgehend aus dem eigenen Cashflow. Einen Kurstreiber finden Anleger in der Eigenvermarktung. Diese Tendenz zeigte sich auch in der laufenden Woche, als die Aktie einen Kurssprung auf ein Mehrjahreshoch absolvieren konnte. Impulsgeber waren dabei die präsentierten Phase-3-Daten zu Epcoritamab in der Erstlinientherapie des B-Zell-Lymphoms. In einer groß angelegten Studie wurde getestet, was passiert, wenn man frisch erkrankten Patienten nicht nur die übliche Standard-Chemotherapie gibt, sondern diese mit dem neueren Medikament Epcoritamab kombiniert. Die Ergebnisse haben überzeugt, so konnte diese Kombination das Risiko halbieren (minus 51 Prozent), dass die Krankheit weiter fortschreitet oder tödlich endet, im Vergleich zur bloßen Chemotherapie. Das ist ein potenziell wegweisender Meilenstein, welcher zugleich einen großen Patientenmarkt erschließt. Dass Genmab hierbei gemeinsam mit AbbVie direkt am Vertrieb beteiligt ist, stärkt die operative Eigenständigkeit nachhaltig. Welche Erfolge solche Erstlinientherapien haben können, konnte Genmab bereits durch das Blockbuster-Medikament Darzalex beim Multiplen Myelom unter Beweis stellen. Allerdings dürfen Anleger auch nicht die Risiken außer Acht lassen. So kostet der Aufbau eigener Vertriebsstrukturen Geld, und der Wettbewerb bei bispezifischen Antikörpern ist hoch. Zudem muss der Konzern beweisen, dass er klinische Erfolge zügig in anhaltendes Umsatzwachstum übersetzen kann.