🎙️談東論西 podcast 主播 │ 探索加密，AI，DeFi 🐝英文推特賬戶 @bee_926 👩💻電報社交群 https://xitter.cf/t.co/TqIFeJnVx8 🌱偶爾分享生活經驗+心靈雞湯
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搞了兩個星期，終於完成了 @megaeth 的視頻 😅
希望即使是對區塊鏈技術不太熟悉的朋友也能輕鬆看懂！
0:00 - 開場
0:48 - Trilemma 不可能的三角
2:18 - 以太坊擴容（scalability）挑戰
3:08 - 吞吐量（throughput）& 延遲性（latency)
4:21 - 節點專業化
5:56 - “迷你”區塊（mini-blocks)
6:55 - 高性能排序器
7:54 - 為什麽我看好 MegaETH
8:07 - 以太坊 alignment
10:07 - 開發者優先生態，MegaMafia, OMEGA
11:55 - 團隊
*YouTube 視頻鏈接在樓下！
聽說有某 AI 基金爆了... ?!!!
一瞬間想起 2022 年 luna, 3ac, ftx 的連環爆倉
JUST IN: Leopold Aschenbrenners Fund (Situational Awareness) has reportedly officially blown up…
These are the current (now liquidated) holdings:
- $MU bought at $1,153, now $703, (-39%)
- $CORZ bought at $25.6, now $11.1, (-56%)
- $SNDK bought at $2,268, now $874, (-61%)
- $NBIS bought at $273, now $121, (-55%)
- $CRWV bought at $99, now $42, (-57%)
- $BE bought at $301, now $165, (-45%)
Use him as a lesson why you NEVER over-leverage into high risk positions.
That concludes an end of an era…
前幾天有群友問：bee， 現在有什麼幣值得看嗎？
先說一下，很多問這個問題的人 其實是想知道怎麼短時間翻倍
這個我真的沒有答案
我可以分享我手上有什麼
1. Long term bag, 長期放著：
eth, btc
2. 最大的 bag:
hype
不是刻意的，是漲太多
3. 過去一年來慢慢 dca 進的 & 一些是近期開始加倉不少的：
zec, near, pump, syrup, lit, mega, ethfi, uni, pendle, aave, ena, grass, vvv, orbio, priors, net
這一部分，很多是有現金流很賺錢的項目，有些是看 narrative 跟團隊的
說實話，也有很多是直覺，也有運氣成分
*個人持倉，不是財務建議
試了 @bitfish 的 unlost (.) money，竟然在舊錢包裡找到一筆 2021 年忘記領的空投 👀
金額不大，但白撿的錢也是錢
信用卡的 points program，幾十年來都運作得好好的，不管是給新用戶的 sign-up bonus 還是給老用戶的 cashback
那為什麼搬到 crypto 就崩掉？
差別在三件事：身份、真實消費、有上限的價值
信用卡綁定 KYC，一個人就是一個人，不能變成 50 個錢包。要拿到 sign-up bonus 你得真的刷 $4000 的消費，銀行從這些消費裡賺手續費，acquisition cost 是用戶自己付的。points 本身的價值是固定的，一點大概值 1-2 cents，換機票或現金回饋，不會無限放大
crypto 的 points program 這三點一個都沒有。錢包匿名，活動可以被製造出來，獎勵還是個會被市場炒作的代幣
points 本身就被當資產交易，吸引來的人很多是在算 ROI，不是真的對產品有興趣
---
所以 points program 其實一直在解兩個問題：
1⃣ bootstrap 問題：
新鏈、新 app 需要活動量來吸引關注、開發者、流動性
2⃣ discovery 問題：
找到那些不靠激勵也會留下來的真實用戶
積分計畫處理第一個沒問題，第二個就不行了
👉 你用來創造活動的工具（免費的錢），剛好就是污染 signal 的東西。真實用戶的聲音被淹沒在 farming 的雜訊裡
---
MegaETH 從推出 Terminal program 那一刻起，就掉進這個結構性陷阱了。這是設計本身的矛盾，執行得再好也解不掉
但他們做了一件少見的事：
公開承認 program 沒達到預期，停掉，把資源拉回到那些不 scale 但有效的地方例如有針對性的 GTM
多數團隊在這種時候會選擇繼續加碼，硬撐住敘事。能停下來說 “我們錯了，要換方向”，這需要 courage 👏
接下來怎麼執行 personalized GTM 是真正值得看的部分
The existing financial system neither reflects the culture nor addresses the economic realities of this upcoming generation of financial participants.
Our team, composed of emerging market citizens and perma-online Gen Zers are here to build the financial operating system for the internet-native generation.
We’ve spent the past two years building MegaEVM, the fastest execution environment in the industry. The MegaEVM withstood a 11B tx stress test in mainnet production, averaging 40k TPS, while consistently charging lower fees than all others competitors.
Our technical milestones paved the way for a collaboration with @chainlink to begin building the first real-time oracle, providing unparalleled speed and security to the DeFi ecosystem.
The past two years has seen a notable and eventful ecosystem grow through MegaETH. Today, some of the most interesting new applications sit on Mega. The points program on Terminal has allowed crypto-native users to further explore the initial Mega Ecosystem, but we believe it has run its course.
We will be providing boosted USDm rewards to all eligible participants in the program. Moving forward, we will double down on sourcing and accelerating the best applications on MegaETH through personalized GTM, targeting users beyond crypto.
We are momentarily launching the MOSS SDK, a self-custody wallet that unifies liquidity between applications while maintaining top in class security through smart approvals.
These pieces lay the foundation for M(OS)S to become the financial OS built for users born to this generation.
Live Q3, MEGA blends finance and entertainment with primitives and risk preferences that have never been available to everyday users.
The MOSS SDK is uniquely positioned to solve the embedded wallet <> generalized wallet dilemma by giving best in class security guarantees to users across all apps while still maintaining one unified account.
MOSS SDK builds on the foundational work of Porto by Ithaca, providing a user-first mentality to product. We look forward to working with applications to integrate Moss and provide users with a solution to the crypto UX problem.
The legacy financial system merely adopted the internet, it was not born in it. M(OS)S is being built by people who understand the culture of internet-native users and how finance, entertainment, and identity are converging online.
. @OffshoreOnMega S2 上線
一句話總結 👉被動躺平的時代結束了!
S1 的問題：
$DIRTY 跌 -> 任務 負EV -> 沒人跑 -> vault 獎池縮水 -> 飛輪停了
S2 是 MOGA (make operations great again)
▫️progressive payout 曲綫放寬 （50% 完成任務現在拿 44%，之前只有 38%）
▫️跑任務成本（influence）跟 $DIRTY 價格連動（ dirty 跌的時候跑更便宜）
▫️$DIRTY 產量砍半，也加了一些新的燒毀機制
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📌 最有意思的新機制： Hits (PvP)
花 35 $DIRTY 打一個 random 玩家正在跑的 op, 他的 op 直接結算，你拿走他 80% 已累積的 $DIRTY, 他的 influence 全部清算進 vault pool
值不值得打呢？算一下：
打一個 PL5 玩家快跑完的 Drug Deal 累積約 88 $DIRTY -> 你拿 70 -> 淨賺 35
打一個低等級玩家剛開始跑的 op 累積不到 15 $DIRTY -> 你拿 12 -> 虧 23
👉 結論：大部分 random hit 是微虧或打平
那 targeted hit 呢？
60 $DIRTY 指定打某個人，數學上幾乎不可能回本，就算打到最高等級 PL5 玩家快跑完的 Drug Deal，拿 70 也才淨賺 10
但對方可以用 revenge hit（35 $DIRTY）精準打回來
所以 targeted hit 并不是那麽的 profitable，比較是 troll,
你花 60 是為了搞他，不是為了 ROI
💡 但 HITS 這個機制真正有趣的地方不是賺不賺錢：
是大鯨魚被打的損失遠大於小玩家;
你 random hit 他，拿的多
他 revenge hit 你，拿的少（因為你 PL 低，op 裡的 $DIRTY 本來就少）
兩邊都是永久燒毀 $DIRTY
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📌資產維護
Enterprise 的資產每輪自動退化 15%， 不花 $DIRTY 修護就慢慢廢掉
--
S2 設計終結是：
1⃣ 維護 $DIRTY 價格
2⃣ 玩家要賺錢就必須活躍
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週末市場波動低，是跑 @OffshoreOnMega 的好時機嗎？
要注意的是市場波動低的時候，游戲系統會自動拉高 leverage，目前 Drug Op 都飃到 529x 了🙈
⁉️那到底值不值得跑？算一下就知道了：
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EV = 成功率 × 獎勵 − 失敗率 × 成本
Level 2 Malta 為例
獎勵：115 $DIRTY × $0.03773 = $4.34
成本：7.29
Influence: $7.29
👉你花 $7.29 去賺 $4.34 還沒算成功率就已經倒掛了
breakeven 成功率 = $7.29 ÷ ($7.29 + $4.34) = 62.7%
UI 顯示的成功率
Drug Op（90 分鐘）：~60% -> 差一點 breakeven
Arms Deal（30 分鐘）：~45% -> -EV
Extortion（5 分鐘）：~33% -> 大幅 -EV 💀
---
$DIRTY 要值多少錢才值得跑任務？
Drug Op（60%）：≥ $0.042
Arms Deal（45%）：≥ $0.077
Extortion（33%）：≥ $0.136
$DIRTY 現在價格 = $0.037
兩週前 $DIRTY 在 ~$0.075，Drug Op 每次 EV +$2.26，是還可以，現在 $DIRTY 跌一半，直接變成了 -EV
---
📌結論是：
1⃣ 如果你跑 op 是為了累積 $DIRTY
現在 $DIRTY 這個價格，不要跑，直接買，你用跑任務“賺”的 $DIRTY 換算成 influence 成本，比在 DEX 上直接買還貴
2⃣ 目前唯一值得繼續跑任務的理由是纍積 XP
XP 沒有其他獲取方式，只能通過跑任務，而 XP 決定你的等級跟長期遊戲內優勢
敢得罪 farmer 的生態系統，我反而更想 long
Farmer 可以把 vanity metrics 撐得很好看 但獎勵一停，人就走了，什麼都不留
@megaeth 很明確不迎合這類 farmer,
短期數字不會最漂亮，但要的是真正在用 app 的用戶，支持到真正有 PMF 的協議
我自己的體驗是，第一次沒有那種必須到處跳、到處放資產的 fomo
MegaETH 的 Terminal multiplier 獎勵長期 aligned 的用戶 我現在 510%，大部分來自質押手上所有的 solana:megaA5QDK1qLXtjpvg9oCFMvxT9d5BCMrVTBddnM5kV
， 真正常用的 app 目前就 @OffshoreOnMega，其它就試試體驗一下而已
反直覺，但真正 build for long term 的團隊不需要靠 farmer 證明自己
I'm massively long MegaETH!
A frustration I have with a subset of self-styled farmers is they can communicate as if they are merely receptive, with no proactive impulses of their own. As if only an incentives program manager has any agency in the farmer-chain relationship.
It’s bizarre, because traders and financial market participants are usually stereotyped as being (overly?) aggressive and high agency.
Very different from the farmers that min/max in creative/unforeseen ways, or casuals who use incentives on a kind of breakeven/free trial basis to play with interesting new apps.
Faction（陣營）剛上線 @OffshoreOnMega，簡單拆解一下我的思考...
機制很簡單：
選一個陣營，把 $DIRTY stake 進去。全隊放越多，bonus 越高
三個等級：
T1 -> +4%
T2 -> +8%
T3 -> +12%
重點是：threshold 是按人均算的
T3 需要平均每人 1,200 $DIRTY 所以 5 個人的陣營只需要 6,000 total，但 87 個人的陣營需要 104,400 total
人越多，門檻越高
現在有位大戶 stake 了 18k 顆進 Swiss Guard，大家很可能會跟著進。但 Swiss Guard 陣營已經 87 人了...
⁉️問題是：
跟著鯨魚走，你也在拉高他的門檻
你加入 = member count +1 = 分母變大
那反過來想，Cayman 目前才 20 人，Panama 22 人
人少 = 門檻低 = 更容易打到 T3？
但你又看不到每個陣營到底 stake 了多少 $DIRTY，只看得到人數🧐 這游戲越來越有意思了！
我還在想最佳策略，大家怎麽看？你會跟公開喊單的大戶走，還是賭小陣營？
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玩 @OffshoreOnMega 最頭疼的兩件事：
1⃣ 什麽時候跑任務？
2⃣ 我的 loadout 到底有沒有配好？
最近找到一些工具，能幫助 optimize 整個流程:
--
👉 Timing 的問題，我在 @elfa_ai 上用‘Auto’功能設了一個自動通知
條件很簡單：
• RSI ≥ 40 且 ≤ 60（1h，中性區間)
• MACD histogram ≥ -1（1h，動能沒有轉空）
• price change ≤ 0.7%（1h，波動小）
全部條件同時滿足，直接 ping telegram 通知我，AFK 的時候特別方便
*想看 real-time 波動率，這裏也有一個 dashboard:
🔗https://dev (.) fun/p/44b43782d7b890104ff6
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👉 Loadout 的問題，@real_dr_pump 的 dashboard 有一個 optimizer
貼上你的錢包地址，點 "optimize all enterprises"，它會搜幾十萬種組合幫你找最高 power 的配置👏
不用猜，也不用算，點一下就好了：
offshorequant (.) xyz
xitter.cf/real_dr_pump/status/20…
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🙏 感謝精明大佬分享 alpha!
兩天前跟大家說我投了 $350 試 @OffshoreOnMega ，現在已經加到 $1,250 了 （是不是明智的選擇，we'll see😂)
跑完了 4 個 cycle:
-> swiss vault 產出 $135 USDm
-> 日產出 ~$98
-> 目前 ROI = 0.108x, 大概 11-12 天回本
-> 洗錢產出從第一個 cycle 的 33M 漲到 81M
*加碼的原因是因爲稍微搞懂了機制後發現 optimization 的空間很大
---
最 counter-intuitive 的發現：
Drug 任務 （90分鐘）雖然比 Arms 任務（30分鐘）時間長 3 倍，但實際上 Drug 任務的 liquidation threshold 比 Arms 寬 2.88 倍，
而 90 分鐘的預期波動只有 30 分鐘的 1.73 倍
所以 Drug 任務，雖然最慢，但結構性最安全！
---
💡跑這些任務的底層可以說是 volatility pricing, 玩家的 edge 來自於判斷什麽時候跑，跑哪個
繼續學習，看我能不能從亂按鈕進化到穩定獲利😅
兩天前跟大家說我投了 $350 試 @OffshoreOnMega ，現在已經加到 $1,250 了 （是不是明智的選擇，we'll see😂)
跑完了 4 個 cycle:
-> swiss vault 產出 $135 USDm
-> 日產出 ~$98
-> 目前 ROI = 0.108x, 大概 11-12 天回本
-> 洗錢產出從第一個 cycle 的 33M 漲到 81M
*加碼的原因是因爲稍微搞懂了機制後發現 optimization 的空間很大
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最 counter-intuitive 的發現：
Drug 任務 （90分鐘）雖然比 Arms 任務（30分鐘）時間長 3 倍，但實際上 Drug 任務的 liquidation threshold 比 Arms 寬 2.88 倍，
而 90 分鐘的預期波動只有 30 分鐘的 1.73 倍
所以 Drug 任務，雖然最慢，但結構性最安全！
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💡跑這些任務的底層可以說是 volatility pricing, 玩家的 edge 來自於判斷什麽時候跑，跑哪個
繼續學習，看我能不能從亂按鈕進化到穩定獲利😅
最近在 explore @megaeth 生態上的 apps，本來不是很想玩遊戲，但是這個 @OffshoreOnMega 真的挺有意思的
大部分人沒解釋清楚的一點是這遊戲的風險不是隨機的。它追蹤的是即時 $ETH 價格。你選一個任務開始跑，如果在倒數期間 $ETH 價格跌破你的門檻，直接爆掉
我試了一次 extortion（風險最高的任務），5 分鐘，binary outcome：要嘛拿到 100 $Dirty 要嘛全部歸 0。在玩的時候盯著 $ETH 價格跳動還真的有一種在犯罪的感覺 😂 壓力超大
這遊戲也不是純粹賭博，玩家必須平衡 output 和 survival stats，根據市場波動選任務類型，決定什麼時候 reinvest
目前為止我大概投了 $350，還在摸索最佳策略，賺不賺錢 後續再跟大家報告!
有興趣試試的朋友，回言區有 ref code 👇
最近在 explore @megaeth 生態上的 apps，本來不是很想玩遊戲，但是這個 @OffshoreOnMega 真的挺有意思的
大部分人沒解釋清楚的一點是這遊戲的風險不是隨機的。它追蹤的是即時 $ETH 價格。你選一個任務開始跑，如果在倒數期間 $ETH 價格跌破你的門檻，直接爆掉
我試了一次 extortion（風險最高的任務），5 分鐘，binary outcome：要嘛拿到 100 $Dirty 要嘛全部歸 0。在玩的時候盯著 $ETH 價格跳動還真的有一種在犯罪的感覺 😂 壓力超大
這遊戲也不是純粹賭博，玩家必須平衡 output 和 survival stats，根據市場波動選任務類型，決定什麼時候 reinvest
目前為止我大概投了 $350，還在摸索最佳策略，賺不賺錢 後續再跟大家報告!
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這次 KelpDAO 的黑客事件，雖然不是 Aave 合約或技術出差錯
但對很多用戶來說，這個區別根本不重要
Aave 是那種“就算其他地方都在出事，這裡應該沒問題吧”的存在
動搖的是整個 DeFi 裡最後一塊"藍籌 = 安全"的心理基礎
這件事對整個生態的傷害，比大多數人意識到的更深
這幾天研究了一下即將在 @megaeth 上綫的 @brix_money ，聽説收益有可能高達 45%？
Defi Summer 要囘來了嗎? 👀
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DeFi 最近明顯在回暖，但這次跟上一輪很不一樣. 除了穩定幣 TVL 還在持續長之外，這一輪的主旋律是 RWA，而且鋪開速度比想像中快：
▫️@HyperliquidX 的 HIP-3 永續市場 4 月初 OI 衝到 ~$2.38B，YTD 漲了 580%. 其中 WTI 原油是龍頭，單日成交量一度高達 $1.7B, 現在基本上是周末的 de facto 油價發現平台
▫️@ethena 4 月宣布把 basis trade 從加密永續延伸到大宗商品和股票永續，backing 也加了 RWA 和機構借貸
▫️@brix_money 下周在 MegaETH 上綫，把土耳其 lira 的 carry trade 帶上鏈，後面會擴展到其他國家
DeFi 正在跨進真實世界的金融
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簡單聊一下 Brix 在做的是什麼
先解釋一下 carry trade：
👉 哪裡利率低就在哪裡借錢，搬到利率高的地方放著，賺利差
土耳其央行政策利率，截至 2026 年 4 月是 46%（4 月剛從 37% 緊急上調，原因是市場波動加劇）。美元 T-bill 大概 4%。這中間的利差，就是這筆交易。Brix 把利差打包成一個鏈上可持有的代幣，叫 wiTRY
***底層收益來自受監管的 Turkish Lira MMF (土耳其貨幣市場基金)
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不過這裏有個問題，文章沒提到：
⚠️ 45% 的里拉收益換算成美元，前提是 lira 別跌。可是 lira 一直在跌：
- 土耳其 2024 年通膨 ~58%
- 2026 年至今通膨 ~31%
- USD/TRY 匯率：2020 年 ~7 → 現在 ~44（5 年貶值約 81%）
- 僅過去 12 個月，里拉對美元再跌 ~18%
- 2026 年 4 月，土耳其央行被迫把政策利率從 37% 緊急上調到 46%, 這是為了防止 capital 外流
所以說白了，45% 的收益 = 風險溢價
---
Carry Trade 的公式是：
收益 – 借款成本 – 匯率變動 = 你真正拿到手的回報
如果 lira 一年跌 30%，45% 的名義收益換成美元只剩 ~15%。如果是更糟的一年，是負的。過去 5 年裡有 4 年發生過
借貸利率風險這一邊, @SupernovaLabs_ （MegaETH 上的利率交易協議）可以鎖定 @avon_xyz 的借款利率。如果你用槓桿 (looping)，這部分有解
⁉️ 但是 FX 匯率風險的對沖在哪？
也許在鏈下有匯率對冲？是不是 Brix 協議本身在底層 short TRY/USD? 還是說，匯率風險其實是留給用戶自己處理的？
希望 Brix 團隊在匯率對沖這塊能說得更清楚一些
整體來看，把 emerging market 收益帶上鏈這方向我是很期待的
持續關注！
