#BTC 这一次的市场走势很奇怪，市场明显在11.04就应该反弹的，那时候情绪+位置都是多头做反攻极好的位置，但市场就是被次日的一根大阴线全砸了回来，造成这种结果的原因我推演了几种可能性，供大家参考
1.美国市场在抛售Crypto资产，包括大户和ETF，coinbase持续负溢价和etf数据可以反映；
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这次BTC下跌给我一种很扭捏的感觉，怎么说呢，就是不痛快，按道理应该在75k就回调结束上涨的，因为binance和美股大跌带着继续崩了，从而影响了整体市场的情绪，既然到这里，那就只能重新向下积累情绪和资金，就像M大说的：修复情绪就需要等一个契机，当人们逐渐意识到实际情况可能并没有预期那么糟糕时
从3组数据，看BTC市场的真实恐慌程度
什么样的数据能体现出市场的恐慌？是看推特上大V的观点？是看评论区的风向？是看自媒体的消息？
都不是，对我来说会更关注以下3点：
1、长期持有者有没有“投降”表现（图1）？
从数据上看，有的！—— 11月5日当天，LTH转入交易所的实现亏损（LTH-RLTE）达到1.39亿美元，这是实体口径数据，有较高参考性。
我们可以看到，在近1年来只有在今年2月和6月市场最恐慌的时候，LTH-RLTE才有高于这个规模。充分说明当前市场情绪的焦虑程度。
但凡事皆有两面性：就连LTH都开始惊慌出逃时，往往都代表了“恐慌盘”的出清正在加速。
2、短期持有者是否“慌不择路”？
从数据上看，没有！—— STH的恐慌盘在今年1-2月就已完成大部分的清理（换手），到6月BTC甚至跌破6w，但也已逼不出太多的实现亏损了。
这是为什么？
因为STH在充分换手后整体成本下降，新进投资者买入后，价格没有跌出心理承受范围，多都会选择持有观望。
就像现在，他们的平均成本在$75K-76K左右，当前BTC价格正好在盈亏平衡附近，所以他们显得比较淡定。
3、链上整体实现亏损有没有越来越高？
客观来说，24小时平均链上实现亏损规模绝对值很高！尤其是10/30的币安事件和11/5美股崩盘，短时间内连续两次暴击，对市场信心打击很大。
这一点就能理解，在11/5出现了比较明显的LTH恐慌出逃行为。但好在目前，我们没有看到整体实现亏损变得越来越大。
对此，我个人理解是：BTC的投资者已经在用行为表达“不太愿意，但又不得不亏损卖出”的心理状态。
既然如此，修复情绪就需要等一个契机 —— 当人们逐渐意识到实际情况可能并没有预期的那么糟糕时。
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对市场的思考
1.通胀高企！油价维持在高位，美伊没有缓解的迹象，那么加息就是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，对风险资产打压
2.美国中期选举！目前看共和党不会很乐观，两院至少会丢一个，这无疑对风险资产有压制作用
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3.Crypto中的美国流出问题！Coinbase连续保持负溢价，ETF流入流出不稳定，但整体看流出要比流入更容易，什么样的情况下美国资金会优先选择Crypto呢，毕竟现在美国也跌了，如果要抄底资本首要肯定抄底美元资产，除非市场钱很多才会外溢到Crypto上面，但目前目前没看到Crypto的优势
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3.crypto中的美国流出问题！coinbase连续保持负溢价，etf流入流出不稳定，但整体看流出要比流入更同意，什么样的情况下美国资金会优先选择crypto呢，毕竟现在美国也跌了，如果要涨美国资本首要肯定抄底美国企业资产，除非市场钱很多才会外溢到crypto上面，我目前没看到crypto的优势
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从盘面来看，市场并没有太让人恐慌，#BTC 日线目前还处于bull flag中，很多人恐慌的原因都是因为持有的是合约仓位且杠杆太大.
那么降低杠杆是当下的首要任务，不要等行情来了自己的仓位没有了.
永远不要让自己下牌桌，你就还有翻身的机会.
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看很多人谈论巴黎哥的大贷理论，我也说说我的看法。
风险层面：每个人对风险的感知不同，就好比这个市场既有现货，也有100倍的合约，选哪种方案因人而异，我觉得存在即合理。
再说交易方面：具体到某个标的甚至某个点位，做多做空的人都有，也都可以赚钱，这些都并不冲突。
so，能做的只有祝福巴黎哥
很多人对我的大贷理论提出质疑
说买山寨或者Meme现货和赌博没区别
我随便举几个我自选列表里的币
例如 $DOOD 上线了几乎除币安外的所有交易所 目前1400万市值 我梭哈40万现货的话风险到底有多大？
$SWARMS 丝袜 币安合约的一个壳子也值600万 之前也经常拉盘 现在700万市值 我梭哈40万现货的话 风险到底有多大？
$YGG 上线了所有一线交易所 转型了游戏AI数据现在2600万 我梭哈40万现货的话 风险到底有多大？
$CETUS Sui链龙头DEX 有营收 市值2400万 我梭哈40万现货的话 风险有多大？
诸如此类的币不胜枚举 就比如大河马，现在3900万，比特币跌一倍，河马也就再跌一倍
这种山寨Meme太多了，我认为机会绝对大于风险
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信仰才能带来更多的利润
截止10月11日本轮周期BTC的新买家（First Buyers，FB）持有量已达到427w枚。
从绝对数量上看，已经相当于2023年8月中旬的水平。
对比今年8月行情启动前，足足增持了40w枚（占总流通2%）。这意味着在近2个月里，平均每月有20w枚BTC被新投资者买走。
而2023年从1月到8月走完整个“熊牛过期”，FB的持有量增加了34w枚（占总流通1.7%），却花了7个月时间。
且当前BTC价格是23年的2.6倍，FB增持这些筹码所需的资金体量远超当年。
新买家代表了新需求，相比上轮周期这个数据表现更强。
另外，让我有些惊讶（也是惊喜）的是，在9月份这波行情下，竟然出现了久违的“动量买家（Momentum Buyers，MB）”的身影。
这是继今年1月以来的首次出现。
MB的定义是：最近一次余额变动是“高于自身持仓成本买入，并把成本往上抬”的实体，也就是最近一次动作是在自己成本上方加仓的那批人。
MB对趋势的作用相当于“助推剂”，意追高买入人的越多，即认为熊市结束的人越多，市场信心回复的越快。
也正因如此，如果是熊市中的反弹，基本不会看到MB的大幅增长。
BTC不会辜负任何有信念的人。如今，它正按照自己特有的节奏，持续朝前迈进。
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虽然我是个Trader，但从不在公共平台发自己的交易思路。
不是怕说错被骂，
而是不想误人子弟。
交易这事，只能靠自己。
别人的观点再好，也只是经验之谈，参考价值极低。
更别轻易跟着别人去下单。真正能活下来的，从来不是听信他人，
而是建立自己的系统，并独自承担一切结果。
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懂了
看到很多人疑惑，我来把事情梳理清楚：
1. 今晚的 cpi 数据非常好，非常稳，季度调整的年化 cpi 还降了，虽然月度的升了 0.1%，但权重不大。
2.就业没有过热，但是要剔除季度性波动，才能看到是稳定的不要被表面数字迷惑。
3.沃什不会加息，只要就业 gdpcpi 没有较大波动，他什么也不会做，市场预期 90% 加息纯属扯淡，吊都不会吊一下
4.数据出来后，马上十年期国债收益率跌了，证明反馈是有效。
5.40 万亿美债规模，你让他加息？？？
6.美国联邦利率已经维持在 3.5-3.75 很久了，为什么，他们在等 cpi 缓慢下行，现在季度调整 cpi 已经 3.4 低于名义利率，这意味着货币政策现在有效，这叫：正实际利率（名义利率＞通胀率），资金成本会持续形成压制。
7.沃什用的是经典的预期管理策略。
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