Börsanalytiker på @SAVR Inläggen innehåller mina åsikter och ska inte ses som rådgivning. Mail: [email protected]
Stockholm, Sweden
Joined January 2016
- Tweets537
- Following573
- Followers932
- Likes3.5K
1/8
Den kurspressade satellitoperatören Eutelsat $ETL steg 30 % förra veckan efter Starlink-begränsningar i Ukraina.
Men vad gör Eutelsat egentligen, hur ser värderingen ut, och kan bolaget ersätta Starlink? 🧵
8/8
Summerat: Caset har tydliga strategiska drivkrafter eftersom Europa vill minska beroendet av USA och SpaceX, och geopolitiken lär få stor betydelse för aktien.
Efterfrågan finns, men Eutelsats OneWeb är mycket mindre än Starlink (drygt 600 satelliter mot omkring 10 000) och tekniken skiljer sig. OneWeb kan komplettera men inte ersätta Starlink inom överskådlig tid (men det är det nog inte många som baserar sin tes på).
EV på 3,6 md euro motsvarar 5,6 gånger EBITDA, men multipeln missar kapitalintensiteten.
Avskrivningarna på 700 meur översteg hela EBITDA på 630 meur, och kassaflödet efter investeringar, räntor och leasing blev minus 240 meur. Investeringarna väntas dessutom fördubblas till 1,2 md euro i år.
Enligt bolaget är investeringarna finansierade till 2029, men frågan är vad kassaflödet blir när de nya satelliterna är i drift.
Franska och brittiska staten äger cirka 30 % respektive 11 %. De har sannolikt större fokus på säkerhetspolitik än på avkastning.
Bonus: Europas svar på Starlink handlar inte bara om Eutelsat. Även satellittillverkningen konsolideras.
Airbus $AIR, Thales $HO och Leonardo $LDO planerar att slå ihop delar av sina rymdverksamheter i ett gemensamt bolag, Project Bromo.
Det ska samla cirka 25 000 anställda och hade en sammanlagd omsättning på cirka 6,5 md euro 2024. Airbus ska äga 35 % och Thales och Leonardo 32,5 % vardera.
Enligt Bloomberg vill EU snabbehandla affären, med möjlig start 2027.
Svenska Unibap $UNIBAP har affärsrelationer med både Leonardo och Thales Alenia Space inom satellitteknik.
Lysande rapport från $Plejd, som belönas med en uppgång om 10%.
🔹 Omsättning 282,8 Mkr (215,3), +31 %
🔹 Rörelseresultat 72,1 Mkr (45,1), +60 %
🔹 Rörelsemarginal 25,5 % (20,9)
🔹 Av 67,5 Mkr i ökad försäljning gick 27 Mkr ner till rörelseresultatet (40% inkrementell marginal)
Samtidigt växer omsättningen snabbare än värdet på installationerna, 31 % mot 26 %, vilket tyder på att grossisterna har fyllt på lager. Q4 blir testet, med ett jämförelsetal på 45,5 %.
Från 2027 räknar vd med att expansionen i Europa blir en allt viktigare tillväxtmotor.
Förresten, får vi se JPM flagga under 0,5% blankning idag måntro?
Utvecklingen fortsätter idag också.
Läkemedelsaktier går urstarkt idag. Het amerikansk inflation (+3,7 %) och risk-off verkar driva rotation mot defensives.
Samtidigt tar AI-aktier extra stryk, förmodligen förstärkt av stöket kring CoreWeave där obligationsräntorna skjutit i höjden och väckt oro kring skuldsättningen.
Är rotationen början på något större?
#finanstwitter
JPMorgan Asset Management har tagit en publik blankningsposition i $Plejd på 0,62 % av kapitalet. De är därmed den enda publika blankaren i bolaget. Totalt är 0,82 % blankat.
Det är inte första gången JPMorgan blankar Plejd. Den 19 januari gick de över 0,5 % och ökade positionen från 0,52 till 0,76 % på två dagar. Den 23 januari var den åter under gränsen för offentlig rapportering.
Under samma period steg Plejd från 719 till 890 kr, cirka 24 %, efter en stark Q4-rapport.
JPMorgan har blankningspositioner i en mängd svenska bolag inom olika sektorer (se länk nedan). Bredden pekar nog mot en i grunden systematisk eller kvantitativ strategi, snarare än enbart bolagsspecifik analys.
fi.se/sv/vara-register/blank…
#finanstwitter
Truecaller $TRUE faller 7% efter nya regler i Indien.
Från 1 november kräver Indiens telekommyndighet att operatörerna visar uppringarens namn vid alla samtal på 4G/5G.
Det ses som ett direkt hot mot Truecallers kärnaffär i bolagets största marknad.
Nyheten kommer dock inte som en chock – indiska myndigheter har jobbat på en egen lösning mot spam och okända samtal i flera år.
Hittills i år är aktien upp 15%, men på ett år är aktien ned 43%.
#finanstwitter
di.se/live/nya-krav-i-indien…
Storytel $Story handlas ner 3% efter att Spotify utökar sitt ljudbokserbjudande från 22 till över 180 marknader.
SB1 analytiker Martin Wahlström anser att expansionen kan ses som negativ för Storytel, då den signalerar fortsatt höga ambitioner inom ljudböcker.
Samtidigt bedömer han att Spotify har svårt att snabbt bygga tillräckligt djupa lokala kataloger.
Wahlström noterar tex att Spotify hittills haft liten effekt på Storytel i Norden och Nederländerna.
Spotify lanserade ljudböcker i Norden i november 2025 och i Nederländerna oktober 2024.
di.se/nyheter/ny-spotify-fro…
articles.finwire.com/FWM00F3…
Även Alphabet-ägda Youtube verkar vilja slå sig in på ljudboksmarknaden. $GOOG
articles.finwire.com/FWM00F5…
$SEB faller 5% efter att Finansinspektionen lagt på ytterligare SEK10md i tillfälligt kapitalkrav.
FI har hittat fler brister i bankens interna kreditriskmodeller än man tidigare konstaterat. Ett första påslag på SEK10md fick banken redan 2023.
Kärnprimärkapitalkravet var SEK154md vid halvårsskiftet. SEB räknar själva med att kapitalbufferten krymper med 120 baspunkter.
Pengarna försvinner inte, de låses, men det minskar utrymmet för återköp.
Frågan är om ett tapp på 24 miljarder kronor i börsvärde är motiverat. Förtroendet har fått sig en törn och detta kommer kort efter att bolagets långvarige VD avgått. Nu återstår det att se om SEB, med Marcus Wallenberg som ordförande, kan få ordning på sina modeller.
articles.finwire.com/FWM00F5…
#finanstwitter
Nordea tvekar på sina modeller och pausar därmed sina återköp.
"Nordea har fört en aktiv dialog med ECB kring utformningen av modellerna och de senaste diskussionerna indikerar att modellernas resultat måste behandlas med ytterligare försiktighet, vilket skulle få Nordeas riskexponeringsbelopp att öka", heter det i rapporten.
Jag gästade veckans avsnitt av @FillorKillPod för att prata om fallgropar i biotech, Camurus $CAMX och lite annat smått och gott.
Lyssna gärna!
open.spotify.com/podcast-cha…
#finanstwitter
Länkar till min Camurus-tråd: xitter.cf/SAVR_Filip/status/2100…
Camurus $CAMX står inför ett mycket händelserikt fjärde kvartal, med fas 3-resultat och FDA-besked på agendan.
Fas 3-studien undersöker CAM2029 mot mag/tarmcancer, och en intressant signal har tonat upp sig som möjligen talar för ett positivt utfall. Lundabolaget ser en försäljningspotential på 1,5-2+ miljarder dollar, vilket skulle göra produkten till bolagets klart största.
FDA-beskedet gäller Oclaiz inom hormonsjukdomen akromegali. Bolaget har åkt på två bakslag på raken, båda kopplade till problem hos tillverkaren. Blir det tredje gången gillt?
I den här tråden går jag igenom bolagets teknik, vad som potentiellt talar för fas 3 studien och ingångsvärden inför FDA beskedet. 🧵
