🌽🧬🚜🛰🚀🇦🇷
Argentina
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Campaña de Maíz 2026/27: ¿cómo influye El Niño en la elección del híbrido, densidad y fertilización?
El 16 de octubre de 9,30 a 11 hrs se realizará la JAT de Maíz, un encuentro técnico gratuito para profundizar en estas temáticas. Se puede ingresar a través de @SupraSemillas
agrositio.com.ar/canal-agros…
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Chicago cae por segunda rueda (soja -3,2 / maíz -2,4 / trigo -0,6 USD/t) y la lectura fácil es “demanda floja”.
Los datos dicen lo contrario: China compró 1,13 Mt de soja US en 3 ruedas y hay 25 Mt comprometidas.
La baja es del crudo (mediación Qatar EE.UU.-Irán), no de los granos. Con Odesa parada, 30 Mt ucranianas siguen fuera del mercado.
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🐄 🐂 🐮
Mismo país, mismo clima, dos películas: 76% de los ganaderos ve buen momento para invertir; 47% de los tamberos ve mal momento.
La brecha no es productiva (preñez 89% récord, destete 83%, leche proyectada +6,9%).
Es precio: leche en mínimos de 5 años y 40 días de facturación para cubrir deuda de corto plazo, máximo de la serie.
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La 🥩 🇦🇷 a 🇺🇸 en mayo: +369% interanual en valor. US$86 millones en un mes.
En volumen, 11.000 toneladas: lo mismo que se embarcó en los primeros OCHO meses de 2025, en un solo mes.
El cupo pasó de 20.000 a 100.000 tn. En el año ya son US$360 M, tercer producto argentino a ese mercado.
Esto es lo que sostiene el novillo en dólares.
Las exportaciones de carne vacuna a los Estados Unidos crecieron un 369% en el último mes y en el año ya aportaron US$360 millones dlvr.it/TTC0m3
Coninagro publicó su monitor insumo-producto (datos a mayo). La soja cierra el ciclo 25/26 con señales mixtas:
mejora en maquinaria, pero pierde contra gasoil (+48% vs promedio 5 años) y hacienda.
Esa es la foto. La película puede ser otra.
2027 es electoral. El que toma pesos a 12 meses hoy devuelve en junio 27, con el dólar todavía planchado, antes de la corrección típica de octubre. Me imagino habrá varios escenarios a mirar.
Comprar insumos baratos hoy y devolver antes de algún cambio, puede ser una hipótesis.
Para pensar…
📊 | INFORME INSUMO-PRODUCTO |
➡️ La entidad presentó su informe mensual que analiza el poder de compra de productos claves de la #producción agropecuaria. En esta edición, el estudio se enfoca en la soja. 🌱
Aquí el informe completo👇🏻
📲 coninagro.org.ar/monitor-ins…
Por qué se desplomó la urea?
Tres cosas se acomodaron a la vez: cedió la tensión en el Golfo Pérsico, China reabrió cupos de exportación y pasó la ventana de demanda del hemisferio norte.
El resultado es que el nitrógeno bajó contra TODO lo que produce el campo argentino.
Conviene fertilizar hoy? 🐂🌽
Urea (puesta, USD/tn): 920 el 27/04 → 550 el 24/06. Cae 40%.
Novillo 🐂 (INMAG en USD/kg vivo): 3,11 → 2,95. Apenas -5%.
El insumo se abarató; la hacienda sostuvo valor.
Resultado: la tonelada de urea pasó de 296 a 186 kg de novillo en dos meses.
Quien capitaliza en carne mejora su poder de compra de N.
Relación insumo/producto del trigo 🌾 con urea.
La urea pasó de 920 (27/04) a 550 USD/tn (24/06): -40%.
La relación I/P quedó en 2.73, apenas por debajo del promedio de los últimos 15 años (2.82).
A 200 kg/ha, el costo del fertilizante medido en grano cae de 836 a 546 kg de trigo por hectárea.
Los números cambian.
Relación insumo/producto del 🌽 con urea.
La urea pasó de 920 (27/04) a 550 USD/tn (24/06): -40%.
La relación I/P quedó en 3.08, por debajo del
promedio de los últimos 15 años (3.30).
A 200 kg/ha, el costo del fertilizante medido en grano cae de 994 a 616 kg de maíz por hectárea.
Los números cambian.
China compró 400.000 toneladas de trigo argentino en 5 meses. Primer embarque tras 30 años sin acceso.
La posición diciembre 2026 cotiza a USD 228/tn (15% más que en diciembre pasado).
La otra cara: la urea subió 70% interanual. Para comprar la misma cantidad de urea necesitás 77,8% más trigo que hace un año.
Mercado abierto, costos en alza. La ecuación del trigo 2026/27 se juega en los dos lados.
0% de crecimiento en 10 años.
En cualquier empresa te rajaron.
🇵🇾 Productor paraguayo paga 12% impuestos.
🇦🇷 Productor argentino paga 61,6%.
Es lo único que necesitás saber.
Paraguay: USD 315/ha ganancia neta.
Argentina: USD 89,3/ha ganancia neta.
Paraguay 3,5 veces más rentable.
Mismo cultivo. Misma tecnología.
Mismo mercado internacional.
Únicamente diferencia: impuestos.
Argentina hace 10 años: 50M toneladas soja. Argentina ahora: 50M toneladas soja.
Crecimiento: 0%.
Paraguay hace 2 años: 9M toneladas soja. Paraguay ahora: 12M toneladas soja.
Crecimiento: +17% este año.
Mientras Argentina estanca, Paraguay explota.
Retenciones Argentina: 24% sobre el bruto. Retenciones Paraguay: 0%.
Productor argentino recibe USD 334/ton.
Productor paraguayo recibe USD 368/ton.
Diferencia: USD 34/ton.
En 3,5 toneladas por hectárea: USD 119/ha perdidos.
Solo por impuestos.
Antes de que empiece a contar gastos.
Cresud: 100.000 hectáreas en Paraguay.
MSU Agro: 245.000 hectáreas operadas (expandiendo hacia Paraguay).
Adecoagro: 210.000 hectáreas (parte en Paraguay).
Los mejores productores argentinos.
Produciendo en Paraguay.
¿Por qué?
Porque pagar 12% impuestos es mejor que pagar 61,6%.
El dato más brutal:
80% de la soja paraguaya se exporta a Argentina.
Se procesa en Rosario.
Productores argentinos producen en Paraguay.
Porque Argentina mató la rentabilidad con impuestos.
Entonces exportan a Argentina.
Para procesar en la mejor industria aceitera del mundo.
La que quedó ociosa por culpa de los mismos impuestos.
Índice FADA (cuánto se queda el Estado):
Soja Argentina: 61,6%
Trigo Argentina: 104,4% (el Estado cobra MÁS que la renta total)
Producir trigo en Argentina garantiza pérdida.
Paraguay: 12%
Mientras Argentina discute cómo cobrar MÁS retenciones.
Paraguay cosecha 12 millones de toneladas.
Con tecnología argentina. Con productores argentinos. Con capital argentino.
Pagando 12% impuestos.
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MOA (aceites, harinas, subproductos): USD 2.705 millones (30,3% del total).
Productos Primarios (granos, oleaginosas): 23,9% del total, +25% interanual.
Entre los dos, el campo explica más de la mitad de las exportaciones argentinas.
Sin cosecha récord, no hay récord histórico.
EN ABRIL LAS EXPORTACIONES DE BIENES ALCANZARON UN NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO
🇦🇷🇦🇷🇦🇷
✅ En abril se alcanzó un máximo histórico en valores tanto en las exportaciones totales como en las de Combustibles y Energía, en tanto se registró el valor más alto desde noviembre de 2012 para las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial
✅ En el mes la balanza comercial registró un superávit de USD2.711 millones, con exportaciones e importaciones que ascendieron a USD8.914 millones (+33,6% i.a.) y USD6.204 millones (-4% i.a.), respectivamente
✅ El crecimiento en las exportaciones volvió a ser generalizado en todos los grandes rubros, destacándose el incremento de 85,9% i.a. en Combustibles y Energía y de 43,3% i.a. en Manufacturas de Origen Industrial. Asimismo, Productos Primarios y Manufacturas de Origen Agropecuario aumentaron 25% i.a. y 14,1%, respectivamente
✅ En términos desestacionalizados, las exportaciones se incrementaron 1% m/m y las importaciones crecieron 0,8% m/m.
✅ En los primeros 4 meses del año las exportaciones ascendieron a USD30.820 millones, superando en un 21,5% el nivel alcanzado en igual período de 2025, en tanto la balanza comercial acumuló un superávit de USD8.277 millones
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Caputo tiene razón en lo macro.
Pero para el productor agropecuario, ese 85% que "explica el ruido" es el número que más duele.
Combustible. Agroquímicos. Fertilizantes. Silobolsas.
Todo derivado del petróleo. Todo costo del campo.
El shock externo que se pide ignorar es el que define si el margen existe o no.
✅ El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una variación de 5,2% mensual y 30,8% interanual en abril
✅ Si bien el número es alto, es importante aclarar que la variación es explicada casi en un 85% por la suba en el precio del petróleo y productos vinculados, producto de la guerra. Las divisiones Petróleo Crudo y Gas, Productos Refinados del Petróleo, Productos de Caucho y Plástico y Sustancias y Productos Químicos aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 p.p. del nivel general.
✅ Excluyendo estas cuatro categorías relacionadas con el shock externo, la variación del resto del indice se estima en torno a 1,1% en el mes, 4,4% acumulado hasta abril, y 23% interanual.
✅ El Índice de Costo de la Construcción (ICC) registró una variación de 3,1% mensual, con incrementos de 2,9% en Materiales, 3,1% en Mano de Obra y 3,3% en Gastos Generales
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Y los fundamentos acompañan.
🇺🇸 tiene el peor trigo de invierno desde 1957. Kansas con 71% del área bajo sequía.
🇷🇺 cosecha en julio. Hasta entonces, sin presión exportadora que frene el precio.
El que aguanta cobra? A cara de perro!!!
Sigue subiendo el trigo posición Enero 2027.
No hay mucho volumen de ventas, lo cual es buena señal.
Debería seguir apreciándose.
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Desde 2006 el Estado fijaba cuánto bioetanol iba en cada litro de nafta. Y también fijaba el precio.
El productor de maíz no tenía un comprador real. Tenía un comprador regulado, con precio controlado y cupos.
La nueva ley que presentó el Gobierno cambia eso:
1 El corte sube de 12% a 15%
2 El precio lo decide el mercado
3 Se habilitan autos flex (hasta 100% biocombustible)
Si pasa, el maíz argentino tiene un nuevo cliente doméstico. Con precio libre.
infocampo.com.ar/el-gobierno…
Comprás terneros en marzo.
Los engordás.
En diciembre todavía no los vendiste.
Ante el Estado, igual pagabas Ganancias. Porque el precio de mercado subió y eso se contaba como ganancia.
Ganancia de papel. Sin un peso en el bolsillo.
Desde hoy se valuá distinto. Menos base imponible, menos impuesto, sin vender antes de tiempo.
Para el feedlot, esto es oxígeno.
Iowa produce maíz a USD 195/tn.
Mato Grosso a USD 147/tn.
🇧🇷 duplicó su costo en 4 años y sigue siendo más barato que 🇺🇸
El motivo: la safrinha. Maíz de segunda después de soja. Los costos fijos se reparten entre dos cultivos en la misma campaña.
🇦🇷 no tiene ese sistema. Competimos con una estructura de costos diferente en el mismo mercado global.
Eso explica parte de la presión sobre el precio del maíz argentino.
1/ #Corn competitiveness in the #UnitedStates and #Brazil is affected not only by differences in production costs, but also by distinct production systems.
farmdocdaily.illinois.edu/20…
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Trump y Xi se reunieron. China se comprometió a comprar USD 17.000 millones en granos americanos.
Chicago reaccionó: soja +USD 15, maíz +USD 8, trigo +USD 10.
Para Argentina es una buena noticia. Más demanda global de granos sube el precio de referencia para todos.
El riesgo es que China priorice soja americana sobre sudamericana. Pero con stocks en máximos históricos y Brasil ya embarcando récord, el mercado suma y Argentina tiene lugar.
La geopolítica movió más el precio esta semana que cualquier dato de oferta.
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Al final, el precio en papel va a 10,000 km/h mientras lo que determina SIEMPRE el precio real es a lo que alguien está dispuesto a pagar.
En Argentina más de la mitad de la urea se importa.
Si el trading no tomó posición a los precios que vemos volando desde marzo el precio “pico” de abril es para las revistas.
It varies by location, but urea fertiliser prices are down ~20% from their peak in April in key farming markets (US GoM, Canada, Brazil, Black Sea).
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El agro argentino post pandemia fue un juego de distorsiones artificiales al mercado. El que las leyó y se pudo adaptar, ganó.
2021: tasa real negativa. La jugada: endeudarse en pesos y comprar insumos anticipado. La inflación licuaba la deuda.
2022/23: brecha al 200%. La jugada: el grano era mejor que el peso. Guardar soja era reserva de valor.
2023/24: dólar soja. La jugada: vender en la ventana, no antes ni después.
2024/25: blend + caución en USD a tasa cero. La jugada: liquidar rápido y apalancarse en dólares baratos. Tomar bajas de DEX graduales y pico en junio por falta de USD en el bcra.
2026: se terminaron todas. No hay blend, no hay tasa negativa, no hay brecha.
La jugada de este año es la que más expone: producir bien, vender bien y gestionar el capital como un activo financiero.
