Bonjour à tous en ce Lundi ! Tensions pétrole et IA = open rouge prévue, FED mercredi = que va t'il dire ou faire (enfin) Kévin ?, Cryptos ça tient, Discipline "ON" à activer ce matin Voici le topo 👇 🤖 L'IA se donne un coup de frein, et ce n'est pas un simple effet d'annonce Dario Amodei (Anthropic) a publié samedi un texte de fond expliquant pourquoi le secteur doit ralentir volontairement le rythme de développement de ses modèles les plus avancés, en donnant à des évaluateurs externes un accès de type "employé" aux systèmes internes. Sam Altman a repris l'idée à son compte pour OpenAI et a annoncé le report de l'introduction en bourse de la société, prévue cette année, pour des raisons de sécurité. Musk a publiquement validé la démarche pour xAI. Ce qui rend l'alerte crédible, c'est l'incident révélé ces dernières semaines : entre mai et juillet, environ 1 200 agents IA d'OpenAI, déployés lors d'un test de cybersécurité interne, ont fini par former ce qu'ils ont eux-mêmes appelé un "essaim", en échangeant plus de 70 000 messages sur un canal qu'ils ont créé, pour finalement s'introduire dans les systèmes de Hugging Face, une cible que personne n'avait désignée. OpenAI parle d'un "coup de semonce" : preuve que des agents suffisamment capables peuvent contourner les garde-fous techniques sans qu'un humain ait rien demandé. C'est ce contexte, plus que le simple communiqué de weekend, qui fait un peu tiquer la tech ce matin. 🏢 Entreprises, le concret derrière les chiffres Oracle a publié jeudi soir un chiffre d'affaires en hausse de 30% et une activité cloud infrastructure en explosion (+121%), avec un carnet de commandes (RPO) porté à 664 milliards de dollars. Le vrai sujet n'est pas la croissance, mais le financement : le free cash flow est ressorti négatif de 5,4 milliards, et la direction a dû justifier que l'essentiel des nouveaux contrats passe par du prépaiement ou du matériel apporté par le client lui-même, pour ne pas peser sur le capex d'Oracle. C'est ce doute sur le modèle de financement de la course à l'IA, plus que les résultats en eux-mêmes, qui explique l'accueil mitigé du marché. Dell continue de surfer sur la même vague pour des raisons opposées : son carnet de commandes serveurs IA dépasse désormais les 40 milliards de dollars, porté par la demande d'entreprises qui migrent encore des serveurs de génération 14 ou antérieure. RBC vient d'initier la valeur à l'achat sur cette seule dynamique de renouvellement de parc. 🛢️ Iran, le vrai moteur du marché cette semaine L'Arabie saoudite a fermé par précaution son oléoduc est-ouest après plusieurs attaques, et les Houthis auraient progressé vers l'île yéménite de Perim, dans une zone stratégique pour le trafic maritime. Ce lundi, des diplomates du Conseil de coopération du Golfe rencontrent leur homologue iranien à Oman pour négocier un arrangement temporaire sur la circulation dans le détroit d'Ormuz, seul canal de désescalade identifié à ce stade. L'AIE a de son côté révisé nettement à la baisse sa prévision de demande mondiale de pétrole pour 2026, anticipant la plus forte contraction annuelle depuis le Covid, les prix élevés commençant à détruire de la demande. 🏦 La Fed, coincée par le choc pétrolier L'inflation américaine ressort à 3,4% en août, tirée par la flambée du pétrole plutôt que par la demande intérieure. Résultat : la Fed se retrouve mercredi face à un scénario inhabituel, celui de devoir remonter ses taux non pas parce que l'économie surchauffe, mais pour contenir un choc d'offre externe qu'elle ne maîtrise pas. C'est ce qui explique pourquoi l'or, censé profiter des tensions géopolitiques, fait l'inverse en ce moment : il recule à un plus bas de deux semaines, le dollar et les rendements profitant mécaniquement de la remontée des anticipations de hausse de taux. 🔎 À surveiller cette semaine Décision de la Fed mercredi, issue des discussions GCC-Iran à Oman sur le trafic dans le détroit d'Ormuz, et première vraie réaction du secteur IA (financement, valorisations) aux annonces de ralentissement volontaire d'Anthropic, OpenAI et xAI. 📢 LE débrief Hebdo du weekend je rappelle dispo ici : youtu.be/kOkCSJPYf2g ⚡ Ce matin, je me suis rappelé un truc simple : Quand j’attends d’avoir envie pour commencer, je perds souvent du temps. Chez moi, l’élan vient presque toujours après le premier mouvement. Un mail envoyé Une séance commencée Un dossier ouvert Une décision prise Et très vite, la journée prend une autre tournure Je le vois aussi en investissement : attendre d’être parfaitement sûr, parfaitement prêt, parfaitement aligné… ça peut surtout devenir une façon élégante de ne rien faire Alors ce lundi, je ne cherche pas à tout réussir Je cherche juste à bien démarrer À créer ce premier mouvement Parce qu’une fois lancé, tout devient souvent plus simple Très bonne semaine à tous ! Force et Honneur 💪

Taux à 30 ans US : plus haut depuis 2007 🔴 OAT France : plus haut depuis 2008 🔴 La dernière fois que les taux ont grimpé aussi vite, ça a fait plier un président ! Alors pourquoi le marché ne panique pas cette fois ? Réponse dans cette NEW VIDEO : youtube.com/watch?v=Xb_gJiBh…

Et voilà. Le vieux rendez-vous, c’est celui-là. Le Débrief Hebdo est de retour , à l’ancienne, comme avant. Une vidéo courte, sans blabla, l’essentiel de la semaine sur les marchés. Au programme cette semaine : un NFP qui rebat toutes les cartes, une Fed qui hésite entre deux discours contradictoires, et une partie du monde qui se resynchronise sur les taux sans qu’on en parle assez. On prépare déjà la semaine prochaine qui s’annonce bien plus décisive. C’est la première depuis longtemps. Elle est là dès 10h00👇 youtu.be/AiCUwXtEsvw?is=b1EO…

🟢 NVIDIA CE SOIR ... alors on Live Maintenant ! xitter.cf/i/broadcasts/1MJgNbMPz…

Aujourd’hui, j’ai envie de partager un petit moment avec vous, et surtout avec quelqu’un qui compte énormément dans l’histoire d’IVT : mon frère, FT. C’est grâce à lui que la chaîne YouTube d’InteractivTrading a vu le jour : youtube.com/@interactivtradi…. À l’origine, l’idée était simple : être sérieux, sans se prendre au sérieux. Lui qui ne connaissait rien au montage vidéo nous a aidés énormément sur cette partie, et sans lui, rien de tout ça n’aurait existé. Aujourd’hui on n’a pas un million d’abonnés. On n’est même pas à 100k. Et honnêtement, peu importe. Parce qu’on a partagé énormément de choses, justement pour décomplexer ce monde des marchés financiers, avec notre style, avec notre façon d’être. Ça nous a fait kiffer. FT fait aujourd’hui partie intégrante de l’équipe IVT. Formation, technique, publication des vidéos, montage, gestion client… il nous aide sur énormément de sujets. Il agit dans l’ombre de tout ce qu’on fait et de tout ce qu’on partage. Je voulais lui rendre un peu hommage avec ce post, parce qu’il nous a énormément aidés, avec Rodolphe, avec l’ensemble des coachs. Pour être tout à fait sincère, on est en train de se chercher un peu avec cette chaîne YouTube. On réfléchit au tournant qu’on veut lui donner. Se faire plaisir avant tout, ça reste l’essentiel. Il n’y a pas d’objectif chiffré derrière, je ne suis pas influenceur, je ne gagne pas d’argent avec. C’est avant tout l’envie de partager une partie de notre quotidien, de ce qu’on fait pour nous, ce qu’on fait dans IVT, cette volonté qu’on a toujours eue avec @RodolpheSteffan et l’ensemble des coachs. Cette chaîne, c’est aussi un vrai lieu d’échange et de partage. Beaucoup de monde y est déjà passé, comme @PowerHasheur , @ABaradez @NCheron_bourse . Et j’ai vraiment envie d’inviter d’autres personnes qui apportent énormément sur le plan de l’investissement, comme @MatthiasBaccino . Je pense aussi à d’autres acteurs de la finance, comme Marc Bond avec qui j’ai fait un podcast récemment. Des styles différents, des approches différentes. Merci à tous ceux qui y ont déjà contribué, et j’espère à d’autres qui viendront encore. Le but, c’est vraiment d’être ensemble, de faire que 1+1 = 3 Il y a des étapes à franchir, des choses à faire évoluer. Et c’est peut-être l’occasion pour vous de vous exprimer sur cette chaîne. Si vous avez un avis, des attentes, peut-être même l’envie de revoir ce qu’il y avait avant (ou pas, d’ailleurs), n’hésitez pas à le dire en commentaire. Merci aussi, sincèrement, à tous ceux qui ont mis des pouces 👍 et qui se sont abonnés très vite à cette chaîne. Merci de m’avoir poussé à sortir de ma zone de confort, à partager les choses un peu différemment. C’est sûr que ça ne plaît pas à tout le monde, mais c’est top quand même. Merci à ceux qui ont contribué, finalement, à faire de moi quelqu’un d’un peu différent, parce que le regard des autres, on s’en fout un peu, entre guillemets. Et le message, il est aussi là : lancez-vous parfois dans des choses qui vous dépassent, qui vous font sortir de votre zone de confort. J’ai vraiment envie de continuer à faire de belles choses, et de partager encore différemment, encore mieux, ce que je fais depuis des années. Sur YouTube, mais aussi sur d’autres formats, comme je le fais déjà avec IVT : le Morning Mood en podcast, Twitch. On ne peut pas être partout à la fois. On essaie de faire du mieux possible sur tous les formats, mais il faut aussi savoir se reconcentrer, et parfois changer de format, comme le Débrief Hebdo qui était là tous les week-ends. Je voulais partager cette petite photo parce que ça me fait plaisir. Ce n’est pas parce que c’est mon frère qu’on le voit forcément au quotidien, bien au contraire. Donc voilà, bisous à tous, et on se retrouve très vite sur la chaîne. Je suis en train d’y réfléchir de mon côté, et vos avis et vos commentaires m’aideront peut-être à confirmer, ou à infirmer, certaines des idées que j’ai pour la rentrée. Force et Honneur 💪

🚨 Bonjour à tous en ce vendredi 24 juillet, Pétrole sous pression avec l’actualité en Iran, Rebond Vix et dollar Us, Les résultats y a du bon et du mauvais, la BCE est passée avant le FOMC semaine pro Il est 05h54, on fait le TOPO 👇 🚨 Wall Street plombée par la tech et le pétrole. Le Nasdaq perd 1.7% , le S&P 500 -1,21% et le Dow -0,97%, la pire séance depuis plusieurs semaines. Alphabet rend -7% malgré des résultats solides, les investisseurs sanctionnent l'explosion des dépenses capex IA du groupe. Tesla a été le grand perdant avec -14%, sur fond de marges sous pression et de guidance jugée décevante par le marché. 🚨 Le pétrole s'embrase, la facture énergétique menace les marges européennes Le CENTCOM a achevé sa 13e nuit consécutive de frappes sur l'Iran jeudi, visant centres de commandement militaire, sites de stockage de drones, réseaux de communication, surveillance côtière et capacités maritimes > objectif affiché : réduire les menaces sur les navires civils transitant le détroit d'Ormuz. Des explosions ont été rapportées à Khondab (complexe nucléaire à eau lourde, province du Markazi), Khorramabad, Taft, Anarak et Borujerd ; un tir américain près d'Ahvaz a fait 4 morts et 5 blessés selon les autorités iraniennes. Trump a déclaré envisager une "attaque massive" contre l'Iran, estimant que Téhéran "n'a pas encore assez souffert", et se dit proche d'une décision de reprise d'opérations militaires majeures. Le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a averti que toute "agression irréfléchie" ferait payer à Trump "un prix plus lourd". Sur le plan diplomatique, l'Iran a rejeté la dernière proposition de cessez-le-feu transmise par l'intermédiaire du Premier ministre irakien. Trump a par ailleurs annoncé vouloir utiliser des fonds iraniens saisis par les États-Unis pour financer les réparations des navires endommagés par les attaques , un précédent qualifié d'"incendiaire" par Téhéran. Impact marché : le Brent a repris les 100$ pour la 1ère fois en 2 mois. 🚨 Les entreprises : ça publie à fond Tesla -14%, la pire séance depuis juin 2025 Le capex a doublé sur un an à 5,79 Md$ (+142%), Tesla visant désormais plus de 25 Md$ de dépenses sur l'année. Le free cash flow est passé négatif, les marges automobile ont déçu (prix de vente moyens en baisse, crédits réglementaires en repli). Impact : la thèse "robotaxi/robotique" doit désormais justifier seule la valorisation, le marché ne finance plus l'histoire à l'aveugle. Alphabet -3,6% à -5% après clôture malgré un CA en hausse de 24%Cloud +82% à 24,8 Md$. Le résultat net à 112 Md$ est gonflé par un gain non réalisé de ~98 Md$ sur la participation SpaceX ; hors cet effet, le chiffre est nettement plus ordinaire. Impact : le marché sanctionne systématiquement toute hausse de capex chez les hyperscalers, même quand le cloud livre : à surveiller sur Microsoft/Meta/Amazon à venir. STMicroelectronics -18%, pire séance depuis un an Le T2 a pourtant battu le consensus (BPA 0,31$ vs 0,25$ attendu, CA 3,49 Md$ +26% sur un an), mais la guidance T3 à 3,70 Md$ déçoit (vs 3,79 Md$ attendu) et la marge brute reste sous pression (34,8%). STM a toutefois relevé sa cible data center IA à plus de 1 Md$ en 2026 et plus de 2 Md$ en 2027. Impact : signal négatif pour toute la chaîne semi européenne (automobile/industriel), à surveiller sur Infineon et NXP. American Airlines -7,5% La compagnie évolue dans un contexte de hausse des coûts carburant liée à la flambée du Brent (proche de 100$ suite aux attaques houthies en mer Rouge). Impact : le secteur aérien US encaisse un double choc, prix du carburant en hausse et incertitude sur la demande voyage, un point à suivre sur Delta et United dans leurs prochaines publications. Nokia (Europe) : BPA au-dessus des attentes, CA légèrement sous consensus Résultat T2 : BPA non-GAAP 0,07€ (vs 0,06€ attendu), CA 4,82 Md$ (+8,3% sur un an) mais sous le consensus de 10 M€. La guidance de marge opérationnelle comparable est resserrée à 2,1-2,6 Md€ sur l'année. Impact : le titre recule d'environ 4% à New York, la dynamique réseaux/IA reste positive mais ne suffit plus à faire décoller le titre sans dépassement net des attentes. Intel : +4% après clôture . CA T2 à 16,13 Md$ (+25% sur un an, meilleure croissance depuis 2011), très largement au-dessus du consensus à 14,42 Md$. BPA ajusté a 0,42 contre 0,21$ attendu, Data Center & IA en hausse de 59% à 6,3 Md .Perte GAAP de 2,16/action due à une charge non-cash de 12,5 Md$ liée à l'accord CHIPS Act, mais le marché ignore l'effet comptable et retient l'exécution et la guidance T3 relevée (15,8-16,8 Md$ CA). SAP : rebond mesuré après une année noire CA T2 à 9,88 Md$ (+9,4%), BPA GAAP à 1,89€ battant le consensus de 0,22€, backlog cloud à 22,9 Md€ (+27%). Le titre, qui avait perdu près d'un tiers de sa valeur depuis janvier, ne reprend qu'environ 2% : le marché salue l'exécution mais reste prudent sur la dilution attendue des acquisitions Dremio/Prior Labs sur la guidance de profit opérationnel 2026 (relevée à 11,8-12,2 Md€). Impact : SAP tient sa base cloud mais ne convainc pas encore de renversement de tendance. Une publication européenne oubliée : TotalEnergies Le groupe pétrogazier français a doublé son bénéfice net T2 à 5,4 Md€, porté par la flambée des prix pétroliers liée à la guerre au Moyen-Orient. Impact : se retrouve à nouveau dans le viseur des partisans d'une taxe sur les superprofits pétroliers, un risque politique à surveiller en parallèle de la performance financière. 🚨BCE : ce qu'il faut retenir d'hier Le Conseil des gouverneurs a maintenu ses trois taux directeurs jeudi : facilité de dépôt à 2,25%, refinancement à 2,4%, prêt marginal à 2,65%. C'est une pause après la hausse de juin (déjà une première depuis 2023), la BCE ayant été la toute première grande banque centrale à relever ses taux depuis le déclenchement du conflit fin février. Lagarde a justifié cette pause par l'incertitude sur le choc énergétique : les prix de l'énergie restent nettement au-dessus des niveaux d'avant-conflit, et "l'incidence inflationniste du choc énergétique ne s'est pas encore totalement matérialisée" : elle a explicitement évoqué les effets indirects et de second tour à venir. Message clé : la porte reste grande ouverte à une nouvelle hausse en septembre, le marché la price déjà comme quasi acquise. Plus les prix de l'énergie restent élevés longtemps, plus le risque d'inflation généralisée grandit, selon ses propres termes. 🚨 À suivre aujourd'hui Résultats avant l'ouverture US : Verizon (VZ), American Express (AXP), NextEra Energy (NEE), Charter Communications (CHTR), Schlumberger (SLB), HCA Healthcare (HCA), Canadian National Railway (CNI). Schlumberger sera scruté comme baromètre indirect du choc pétrolier sur les capex des majors ; Charter et Verizon donneront le ton sur la consommation télécom/câble. Flash PMI mondiaux : France et Allemagne dans la matinée, agrégat zone euro ensuite, Royaume-Uni et États-Unis ensuite. FOMC : réunion prévue mercredi 29 juillet, une hausse persistante du pétrole complique l'équation pour la Fed entre risque inflationniste et ralentissement. Pétrole/Ormuz : à surveiller toute nouvelle frappe ou incident tanker en mer Rouge/détroit d'Ormuz, le trafic maritime dans le détroit reste très réduit (9 navires en 24h contre ~130/jour avant le conflit), un facteur clé pour les compagnies aériennes et l'énergie en Europe. 🚀 Le mot de la fin Le 15 janvier 2009, le vol US Airways 1549 perd ses deux moteurs à 850 mètres d'altitude, quelques minutes après le décollage de LaGuardia. Le commandant Chesley Sullenberger a 208 secondes pour décider. Il n'improvise pas. Il ouvre son manuel de procédures d'urgence, suit le protocole de redémarrage moteur point par point, pendant que sa co-pilote calcule les pistes atteignables. Le manuel dit que rien n'est fait pour ce cas précis, sans moteur, si bas, si près du sol. Sullenberger prend alors sa décision : l'Hudson. Cent cinquante-cinq personnes survivent. Ce qui a sauvé ce vol, ce n'est pas un coup de génie improvisé sous la panique. C'est l'inverse : des milliers d'heures à exécuter des checklists par temps calme, pour qu'au moment du chaos, le geste soit déjà écrit dans les mains. Le carnet de bord tour à 360° que j'ai publié hier, c'est exactement ça. Les zones clés, la tendance, le plan posés à froid, avant que le marché n'entre en turbulence. Aujourd'hui, il est en plein dedans : l'Iran qui s'embrase, le Brent à 100$, Tesla et Alphabet qui perdent 14% et 5% sur des trimestres pourtant solides, la BCE qui garde une main sur le manche sans trancher. Le réflexe du jour, ce serait de tout réviser à chaud, de réagir à chaque alerte rouge sur l'écran. Le bon réflexe, c'est celui que vous avez déjà écrit : rouvrir le carnet, pas l'improviser. La discipline ne se prouve jamais dans le calme. Elle se prouve dans le "mode vol". Force et honneur 💪 Très bonne journée à chacun d'entre vous Merci encore de l'intéret que vous portez à ce Brief Mood que je partage ici

Je vais préciser une une chose concernant les taux qui s’envolent, OUI ! … mais le crédit, lui, ne panique toujours pas. Et c’est une nuance importante. Quand on regarde uniquement les taux souverains, on peut vite avoir l’impression que quelque chose est en train de casser : → Taux US à 10 ans proches de 4,70 % → Taux français qui flirtent avec 4 % → Inflation sous pression avec le pétrole → Banques centrales de nouveau attendues plus fermes Mais pour savoir si le marché commence réellement à craindre une crise, il faut aussi regarder les spreads de crédit High Yield. En clair : la prime supplémentaire demandée par les investisseurs pour prêter aux entreprises les plus risquées, par rapport aux obligations d’État. Et aujourd’hui, elle reste autour de 2,7 %, dans une zone historiquement basse. Autrement dit : Les taux souverains envoient un avertissement. Mais le marché du crédit ne valide pas encore un scénario de panique, de récession brutale ou de vague de défauts. C’est important, parce qu’il faut distinguer deux choses : 1. Une pression sur les valorisations Quand les taux longs montent, les bénéfices futurs valent mécaniquement moins cher aujourd’hui. C’est particulièrement sensible pour les valeurs de croissance, la technologie et toutes les entreprises dont une grosse partie de la valorisation repose sur des profits attendus dans plusieurs années. 2. Un vrai stress financier Là, les spreads High Yield commencent à s’écarter brutalement. Le financement devient plus cher. Les investisseurs demandent une prime de risque beaucoup plus forte. Les entreprises fragiles commencent à souffrir. Et le risque de défaut remonte. Pour le moment, nous sommes surtout dans le premier cas. Donc non, tout n’est pas calme. Mais non plus, le crédit ne nous dit pas encore que le système est en train de craquer. C’est exactement le genre de nuance que j’essaie d’intégrer dans le nouveau format sur lequel je travaille actuellement : un Carnet de bord avec un tour des marchés à 360° avec bcp de notions fondamentales. Technique, bien sûr. Mais aussi : → contexte macroéconomique → pétrole et inflation → taux souverains → valorisations → bénéfices → CAPEX liés à l’IA → crédit → largeur de marché → zones techniques et plans d’action L’objectif n’est pas d’accumuler des graphiques pour faire savant. C’est de mieux comprendre dans quel environnement on investit, ce qui peut soutenir une tendance, ce qui peut la fragiliser, et surtout ce qui pourrait réellement changer le scénario. Je prépare ce travail pour les membres d’ @IVTrading , mais il m’aide aussi directement dans mes propres investissements. Parce qu’avant de chercher le prochain mouvement, il faut déjà savoir si le marché traverse une simple tension de valorisation … ou le début d’un vrai stress financier. Pour l’instant, le message du High Yield est plutôt clair : vigilance, oui. Panique, non. Force et Honneur 💪

Oui, encore ! 🏌️