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$TSM Mon prix cible à 5 ans en acceptant ses risques.

$TSM vs $ASML

TSMC, une de mes actions préférées sur CTO, vient de publier. Pourquoi je renforce : 1/ Fonderie n°1 mondiale. x71 en 20 ans +23 % par an. 2/ Une publication excellente au 3ème trimestre : +41 % sur un an, +16 % sur le trimestre. Marge brute à 66,4 %. Le 2 nanomètres démarre plus fort que prévu. Le calcul haute performance (IA, data centers) pèse 68 % du chiffre d'affaires. 3/ Incontournable pour : Nvidia, Apple, AMD, Broadcom, Qualcomm, Google, Amazon. Monopole sur 3 et 2 nanomètres, leader du packaging avancé. 60 milliards d'investissement par an qui lui assure une longueur d'avance. 4/ Le risque Géopolitique : les usines les plus avancées sont à Taïwan. Attention tout de même au cycle d'investissement des géants du cloud, la concentration des clients, les droits de douane. 5/ En termes de fondamentaux sa valorisation est à x20 ses bénéfices 2027, contre x30 pour ASML. Pour +26 % de croissance des bénéfices net par action anticipée par an de 2026 à 2031 Je recharge en acceptant son risque. Restons pragmatiques.

Parfois, détenir des actions plus risquées vaut le coup Mieux comprendre les risques, c'est aussi mieux les accepter. Sans oublier de bien dimensionner ses positions.

TSMC à x20 ses bénéfices 2027. ASML à x30. Pour une croissance comparable. Ce discount de 33 %, c'est d'abord le prix du risque géopolitique à Taïwan.

Nvidia, Apple, AMD, Broadcom, Qualcomm, et les puces maison de Google et Amazon : tous passent par TSMC. Monopole sur les puces de 3 et 2 nanomètres. Samsung et Intel restent loin derrière. Et c'est le 1er client d'ASML 👀

TSMC au 3e trimestre : • +41 % sur un an • marge brute à 66,4 % contre 59 % il y a un an • 46,7 milliards contre 45,8 en haut de fourchette Et le marché réagit à -3 %. -14 % sur 7 jours 👀

Ce n'est pas parce qu'une action baisse qu'il faut la recharger. Je recharge quand les perspectives sont attractives comparé à la valorisation et aux risques.

Le narratif : l'IA va détruire les agences de publicité. La réalité chez Publicis : l'entreprise gagne des parts de marché trimestre après trimestre, et utilise l'IA pour accélérer sa croissance. Et elle se paye x11 ses bénéfices 2027.

Rappel utile : S'il vous plaît, n'investissez pas uniquement sur des Actions PEA. Le CTO, c'est important pour diversifier et s'exposer à des tendances de croissance significative sur la Tech notamment, en Asie et aux États-Unis.

BlackRock a battu les attentes 19 fois sur ses 20 dernières publications. Surprise moyenne : plus de 10 %. 26 analystes sur 33 sont à l'achat. Elle bénéficie aussi d'un bon momentum sur les fondamentaux.

BlackRock sur 20 ans : +1 000 %, soit 13 % par an. Plus que le S&P 500. Malgré les subprimes, la crise des dettes souveraines, la guerre en Ukraine, les chocs tarifaires. Et aujourd'hui, l'action est à -9 % sur un an.

ASML vient de publier. +110 % de plus-value sur ma ligne, et je recharge quand même. Voici pourquoi. 1/ Une publication qui bat les attentes Une marge à 57,5 %, en progression. Une prévision relevée à +36 % de chiffre d'affaires pour 2026 (j'anticipais +33 %). 4 milliards de rachats d'actions. 2/ Un carnet de commandes plein La direction n'a pas assez d'offre pour 2027, quasiment pas pour 2028. Avec des hausses de prix annoncées, la marge devrait croître sur 18 mois a minima. 3/ Un monopole à 100 % de l'extrême ultraviolet, 80 % de l'ultraviolet profond. C'est un des goulots d'étranglement de toute l'industrie des semi-conducteurs. 4/ La valorisation x32 les bénéfices 2027, x25 en 2028, x18 en 2029, pour +25 à +30 % de croissance anticipée du bénéfice par action. Ce serait un business qui irait doubler tous les deux ans et demi. 5/ Les risques Peu de clients, les contrôles à l'export vers la Chine, quelques fournisseurs d'optique, le cycle d'investissement des géants du cloud à surveiller. Le marché a fait -5 % sur la publication. Moi, j'achète à nouveau, en acceptant son risque. Restons pragmatiques.

ASML à x32 ses bénéfices de l'an prochain. Est-ce cher ? On parle d'une entreprise qui vise +25 à +30 % par an sur son bénéfice par action en moyenne jusqu'en 2030 Un business qui double tous les deux ans et demi. x25 en 2028, x18 en 2029. Ça se paye encore 👀

Les risques que je surveille sur ASML : • Concentration clients (TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix, Micron) • Contrôles à l'export vers la Chine • Quelques fournisseurs clés sur l'optique • Capex des géants du cloud..

ASML, c'est : • 100 % des parts de marché de l'extrême ultraviolet (EUV) • 80 % sur l'ultraviolet profond • des machines vendues 250 à 400 millions d'euros Un monopole à horizon 10 ans à minima.

ASML bat les attentes, relève sa prévision à +36 % de chiffre d'affaires sur 2026 (j'anticipais +33 %)... Le marché réagit à -5 %. -14 % sur 7 jours. Pour moi : ce sont des prises de bénéfices court terme. À long terme, ce prix m'intéresse avec déjà +100% de PV sur ma ligne

La direction d'ASML le dit : La demande est très forte pour 2027 et 2028 Un carnet de commandes qui frôle la pleine capacité, avec des clients intéressés pour 2029 et 2030. Quand le carnet est plein, on peut hausser les prix 🤑

ASML sur 20 ans, malgré les crises : • +26 % par an pour l'actionnaire • plus de 10 000 % • un x100, tout simplement Et il y a un peu plus d'un an, l'action était à 600 €. Elle est aujourd'hui à 1 400 € 👀

LVMH vient de publier son 3e trimestre. L'action a ouvert à -2 %, puis a tout rattrapé dans la journée. Mon débrief : 1/ Une publication proche de l'attendu +1 % sur les revenus récurrents. Asie-Pacifique à -5 %, exactement ce que j'avais anticipé il y a deux semaines dans ma vidéo top actions France. Japon +6 %, États-Unis +5 %, Europe +4 %. 2/ J'accuse un problème ponctuel lié à la marque Louis Vuitton, et non pas un problème sur le luxe pour cette publication. La Chine fait mal : -15 % sur le pays seul, avec l'affaire Molly Tea. Mais Dior, Loro Piana et Rimowa tiennent. à ça ajoutons que le mois de septembre s'est terminé sur une bonne dynamique en mode et maroquinerie, qui pèse 46 % du chiffre d'affaires. 3/ La diversification joue son rôle Vins et spiritueux +5 % sur neuf mois, montres et bijoux +8 %, distribution sélective +6 %. LVMH, avec sa diversification via ses activités secondaires qui pèsent 55%, est presque assimilable à un ETF du luxe. 4/ La direction achète 2,3 milliards de rachats d'actions en 2026, soit 1,2 % de la capitalisation, et des achats de la famille Arnault. 5/ La valorisation x15 ses bénéfices anticipés, contre x26 ces dernières années. Pour +11 à +15 % de croissance anticipée sur le bénéfice par action en moyenne de 2026 à 2030 pour un risque de 30% de variations anticipés. 👉🏻J'ai renforcé un peu ma position sous à 376€ l'action en acceptant ses risques. Restons pragmatiques.