De cada R$ 100 do patrimônio do brasileiro, R$ 98 estão em reais. Na moeda que nasceu valendo 1 dólar em 1994 e hoje vale 19 centavos. O real é a 8ª moeda do Brasil desde 1942. "Mas rende 13,75% ao ano." Antes dos cortes eram 15%, e o Copom já cortou 5 vezes seguidas. Então vamos à conta que ninguém faz. Quem colocou R$ 100 mil no CDI em julho de 2011 tem hoje R$ 368 mil, já pagos os 15% de imposto. Quem trocou os mesmos R$ 100 mil por dólar e deixou debaixo do colchão tem R$ 330 mil. Foram 15 anos do juro mais alto do mundo pra terminar R$ 38 mil na frente de um papel verde parado, 0,7% ao ano em dólar. Só que no mesmo período a quantidade de dinheiro no país foi de R$ 1,5 trilhão pra R$ 7,7 trilhões, 5x, e nem o CDI nem o dólar acompanharam. Você multiplicou por 3,7 e o dinheiro multiplicou por 5, ou seja, a sua fatia do bolo encolheu 29%. Quem recebeu os outros R$ 6 trilhões primeiro ficou com a diferença. Rende de colher, perde de balde. Em cenário com moeda assim só existem 2 classes de ativo: perda fixa e perda variável. $BTC

BlackRock didn’t change its mind. The data did. Correlation with SPX flipped negative in August, realized vol under 40%, and the SEC wrote 402 pages of rules. Risk-off is what an asset gets called once the committee runs out of reasons to say no.