Bugünkü Ekonomim gazetesi @EkonomimCom yazımdan fon tasfiye süreci ile ilgili tekrar değerlendirilmesi gereken hususlar; Meclis’e sunulan Kanun Teklifi, yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasını ve sonradan elde edilecek geri kazanımların yatırımcılara aktarılmasını öngörüyor. Ancak ödeme takvimi, bekleyen satış emirleri ve ara ödemelerde esas alınacak son fiyat, yatırımcıların haklarının korunması açısından kritik önem taşıyor. 📍Bekleyen emirlerde yatırımcının hakkın olacak? Teklifte benim en fazla önemsediğim konulardan biri satış emrini vermiş ancak işlemi tamamlanmamış yatırımcıların durumu. Yatırımcı işlem durdurulmadan önce satış emrini vermiş, fon payları bloke edilmiş fakat işlem tamamlanmadığı için parasını alamamış olabilir. Benim değerlendirmem, satış emrini zamanında vermiş ve emri ilgili sisteme iletilmiş yatırımcıların haklarının uygulama esaslarında açık biçimde korunması gerektiği yönünde. Olağan tasfiye sürecindeki Pardus Portföy’ün KHA ödemelerinde gördüğümüz uygulamada satış emri veren ve emri bekleyen yatırımcılar ile emir vermemiş olan yatırımcılar arasında hak korunmuştu. Olağanüstü tasfiye sürecinde de bunun yoruma bırakılmaması önemli. 📍Ara ödemede “Son Fiyat” sorunu Bence teklifin üzerinde en fazla düşünülmesi gereken bölümlerinden biri ise ara ödeme tutarının nasıl hesaplanacağı. Teklifte PPF dışındaki fonlar için, ara ödeme için son hesaplanacak fiyatın dikkate alınması öngörülüyor. İlk bakışta teknik bir detay gibi görünse de portföyündeki varlıkları çok sert değer kaybeden fonlarda sonuç yatırımcı açısından oldukça farklı olabilir. Elbette kamu kaynağı kullanılmayacağı için mevcut ve geri kazanılabilir kaynakların üzerinde ödeme yapmak kolay bir çözüm değil. Ancak fiyatın likidite şoku, yoğun satışlar veya hukuka aykırı işlemler nedeniyle çöktüğü durumlarda yalnızca son fiyatı esas almak da yatırımcı açısından ağır sonuçlar yaratabilir. Bu nedenle ara ödeme mekanizmasının yalnızca teknik bir fiyat hesabı olarak değil, yatırımcıya hızlı bir nefes alanı sağlayacak geçiş mekanizması olarak ele alınması gerektiğini düşünüyorum. Fon türü, portföyün likiditesi, gerçekleşen nakit ve geri kazanım potansiyeli birlikte değerlendirilerek daha dengeli bir uygulama modeli oluşturulabilir. 📍Takvim de en az tutar kadar önemli Yatırımcı açısından diğer önemli soru doğal olarak “Paramı ne zaman alacağım?” Teklif herkesin hangi tarihte ne kadar ödeme alacağını belirleyen kesin bir takvim oluşturmuyor. Sürecin önemli bölümü SPK tarafından belirlenecek. Her fonun nakit durumu, portföy yapısı ve geri kazanım potansiyeli farklı olduğu için bunu anlamak mümkün. Ancak yatırımcı açısından belirsizliği azaltacak düzenli bir bilgilendirme takvimine ihtiyaç var. Hangi fonlarda ilk ara ödeme ne zaman yapılacak? Para piyasası fonlarında süreç nasıl ilerleyecek? PPF dışı fonlarda son fiyat nasıl uygulanacak? Geri kazanımlar oldukça yeni ödemeler hangi aralıklarla yapılacak? Yazının tamamı için link; ekonomim.com/kose-yazisi/fon…

Katılım Para Piyasası Fonlarında Günlük Getiri Sıralaması Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim. Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla. #tanıtım

Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim. Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla. #tanıtım

Fon satış talimatı verip işlemi beklemede kalan yatırımcılar için önemli bir gelişme. Paylaşılan habere göre, satış talimatı iletilmiş ancak işlemi tamamlanmamış yatırımcıların öncelikli alacaklı statüsü kabul edilmedi. Bu yatırımcılar da fon pay sahibi olarak tasfiye hükümlerine tabi olacak. Bu, birçok yatırımcının uzun süredir netleşmesini beklediği konulardan biriydi. Benim beklentim, satış talimatını zamanında iletmiş yatırımcıların öncelikli alacaklı statüsünün korunması yönündeydi. Maalesef haberden anlaşıldığı kadarıyla bu gerçekleşmedi. Elbette nihai metni ve uygulama esaslarını görmek gerekiyor. Ancak satış talimatını vermiş ve işlemin tamamlanmasını bekleyen yatırımcıların haklarının korunmasının daha yerinde olacağını düşünüyorum.. Fon teklifinde bekleyen satış talimatları için değişiklik önergesi ekoturk.com/haberler/fon-tek…

Son 1 aylık getirilerde ilk 10’da yabancı hisse senedi fonlarının ağırlığı dikkat çekiyor. Yabancı hissede petrol, sağlık, teknoloji temaları ilk 10da. Bu grupta yer alan fonlardan biri de ARE – İstanbul Portföy Yabancı Hisse Senedi Fonu. Fonun içeriğindeki şirket ve sektörleri paylaşıyorum. ARE’nin portföyü tek bir temaya bağlı değil; yazılım, siber güvenlik, ödeme sistemleri, savunma-teknoloji, sağlık, tüketim ve sanayi gibi farklı alanlara yayılıyor. Öne çıkan hisselerden CRM (Salesforce) kurumsal yazılım ve bulut çözümlerinde, NICE müşteri deneyimi ve yapay zekâ tabanlı yazılım tarafında, ADBE (Adobe) dijital içerik ve yazılımda, NVDA ise yapay zekâ ve yarı iletkenlerde yer alıyor. Portföyde ayrıca CHKP ile siber güvenlik, Fiserv ile ödeme sistemleri ve fintech, BAH (Booz Allen Hamilton) ve LDOS (Leidos) ile savunma/kamu teknolojileri, UHS ile hastane işletmeciliği, RMD (ResMed) ile medikal cihazlar, YETI ile tüketici ürünleri ve CF Industries ile gübre-tarımsal kimyasallar tarafına da yatırım var. Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Fonların portföy dağılımları, getirileri ve risk seviyeleri zaman içinde değişebilir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

Son haftada yatırımcı sayısı en çok artan fonlara baktığımızda, PPF dışındaki fonların da listeye girmeye başladığını görüyoruz. Bunlardan biri TMC – İş Portföy Tema Değişken Fon. 14–21 Ekim arasında fonun yatırımcı sayısı 396 kişi arttı. Portföyün yaklaşık %50,5’i hisse senedi, %26,6’sı ters repo, %15’i vadeli işlemler nakit teminatlarından oluşuyor. Hisse tarafında KCHOL, BIMAS, GARAN, AKBNK, YKBNK, TTKOM, TCELL, ASELS ve THYAO gibi büyük şirketler öne çıkıyor. Dolayısıyla saf bir hisse fonundan farklı olarak portföyün yaklaşık yarısı hissede, kalan kısmı ise ağırlıklı olarak daha likit araçlarda tutuluyor. Fonun risk seviyesi 4/7. Son 1 aylık getirisi %4,75, yılbaşından bu yana getirisi %25,35. Not: Paylaşımda yer alan veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir ve yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır. Fonların portföy dağılımları, risk seviyeleri ve getirileri zaman içinde değişebilir. Burada yer verilen fon veya varlıklar için herhangi bir alım-satım önerisi yapılmamaktadır. Geçmiş dönem getirileri gelecek dönem performansının göstergesi değildir. Yatırım kararları alınırken yatırımcının kendi risk profili, yatırım süresi ve finansal koşulları dikkate alınmalıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.

Yurt dışı tarafında teknoloji kadar sağlık temasını da portföy çeşitlendirmesi açısından izlemek gerekiyor. Özellikle teknoloji hisselerinde oynaklığın arttığı dönemlerde sağlık sektörü daha dengeli bir yapı sunabiliyor. SSK – Deniz Portföy Sağlık Sektörü Değişken Fon bu temaya yerli ve yabancı varlıklarla yatırım yapıyor. Portföyde RSPH, IXJ ve XBI gibi sağlık ETF’lerinin yanında LLY ve NVO gibi global sağlık şirketleri; yurt içinde ise MPARK ve LKMNH gibi sağlık hisseleri bulunuyor. Fonun son 1 aylık getirisi %3,34, son 1 yıllık getirisi ise %40,29. Aynı dönemde S&P 500’ün TL bazlı getirisi yaklaşık %35,4. Risk seviyesi 5/7. Sağlık teması teknolojiye göre daha defansif bir yapı sunsa da, yabancı hisse ve ETF ağırlığı nedeniyle kur hareketleri ve küresel piyasa oynaklığı fon performansını etkileyebilir. Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Fonların portföy dağılımları, getirileri ve risk seviyeleri zaman içinde değişebilir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

Katılım Para Piyasası Fonlarında Günlük Getiri Sıralaması Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim. Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla. #tanıtım

Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim. Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla. #tanıtım

☕️ Borsa İstanbul'da toparlanma, fon tasfiyelerinde yeni gelişmeler ve ABD piyasalarında temkinli iyimserlik. 📊 Günün rakamları, fon gündemi ve diğer önemli gelişmeler Günaydın Kahvesi görsellerinde. 🇹🇷 BIST 100 %3,22 yükseldi. Sert satışların ardından gelen alımlarla endeks 11.798 puana ulaştı. 📌 Fon tasfiyelerinde 66 fonun süreci tamamlandı. Toplam 40,7 milyar TL ödeme yapılırken SPK, Alnus, Bulls ve Pusula Yatırım'ın faaliyetlerini geçici olarak durdurma kararı aldı. 🇺🇸 ABD borsalarında toparlanma. Dow Jones %1 yükselirken Nasdaq yatay kaldı. Petrol fiyatları ve küresel piyasalardaki gelişmeler yakından izleniyor.

Hisse senedi tarafında bu dönemde endeks fonları daha yakından izlenebilir. Çünkü portföy yöneticisinin hisse seçme alanı sınırlı; fon büyük ölçüde yatırım teması olan ilgili endeksi takip ediyor. Banka hisse senetlerine ve XBANK endeksine yatırım için Bankacılık Endeks Hisse Senedi Fonları mevcut. Ekte detaylarını paylaştığım, YZH – TEB Portföy BIST Banka Endeksi Hisse Senedi Fonu da bu yapıda. Portföyde AKBNK, YKBNK, ISCTR ve GARAN en yüksek ağırlıklı hisseler. Bankalar için birkaç destekleyici başlık var: Son dönemde BIST 100’e göre daha güçlü seyretmeleri, TCMB’den gelebilecek yeni faiz indirimlerinin sektörü destekleme ihtimali ve yabancı girişlerinin yeniden hızlanması halinde ilk tercih edilen alanlardan birinin bankalar olabilmesi. Diğer tarafta riskler de net. Fon tasfiye sürecinin yarattığı satış baskısı ve MSCI’ın Haziran 2027 için yaptığı uyarı, BIST tarafında temkinli kalmayı gerektiriyor. YZH’nin risk seviyesi 7/7. Son 1 aylık getirisi -%3,43, son 1 yıllık getirisi %22,69. Aynı dönemde BIST 100’ün 1 yıllık getirisi yaklaşık %9.

Bu dönemde yatırımcıların özellikle banka PYŞ’lerinin para piyasası fonlarında daha sade ve içeriği daha kolay okunabilir alternatiflere baktığını görüyoruz. Bu kez BGP – Ak Portföy Üçüncü Para Piyasası (TL) Fonuna bakalım. BGP, mevduat ağırlıklı fonlardan biraz farklı; güncel portföyün %58,6’sı ters repo, %26’sı TL vadeli mevduat ve %14,9’u devlet tahvilinden oluşuyor. Burada ters repo oranı yüksek görünse de detay önemli. Eylül portföy raporunda ters repo işlemlerinin teminatlarında Hazine tarafından ihraç edilen devlet tahvilleri yer alıyor. Fonun özel sektör tahvili ve diğer özel sektör kaynaklı kıymetlerinin ağırlığı ise oldukça sınırlı. Eylül aylık ortalamalarında özel sektör tahvili %0,27, finansman bonosu %0,31 seviyesindeydi. Dolayısıyla BGP’de ana yapı devlet tahvili teminatlı ters repo + mevduat + DİBS tarafında. Risk seviyesi 1/7, son 1 aylık getirisi ise %2,90. Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan ve fonun portföy raporundan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Fonların portföy dağılımları, getirileri ve risk seviyeleri zaman içinde değişebilir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

Katılım Para Piyasası Fonlarında Günlük Getiri Sıralaması Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim. Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla. #tanıtım

Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum. Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim. Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz. Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla. #tanıtım

Bu sabah Ekonomim TV youtube kanalında Berfin Çıpa @berfincipa ve @serefoguz ile fon tasfiye sürecindeki son durumu konuştuk. Son bir ayda fonların tasfiye sürecine ilişkin olumlu adımlar atıldı. Özellikle üç portföy yönetim şirketinde tasfiyenin tamamlanması ve Hedef Portföy fonlarının olağan tasfiye sürecine alınması önemli gelişmeler. Ancak yatırımcıların hâlâ yanıt ve çözüm beklediği konular var: *Öncelikli alacaklıların durumu ve haklarının nasıl karşılanacağı. *Ara ödemelerde pay değeri hesaplaması nedeniyle her yatırımcının 1 milyon TL'lik üst sınıra kadar ödeme alamayabilecek olması. *Ödemelerin ve tasfiye sürecinin takvimi. Bence en önemli konu takvim ve sürecin nasıl işleyeceğine ilişkin belirsizlik. Dün katıldığım ve neredeyse 2000 yatırımcının yer aldığı X Space yayınında da yatırımcıların en çok üzerinde durduğu konulardan biri buydu. Yatırımcılar; ara ödemelerin ne zaman yapılacağını, iade süreçlerinin nasıl işleyeceğini, dondurulan malvarlıklarından elde edilecek tutarların fonlara ne zaman ve hangi yöntemle aktarılacağını, ardından yatırımcılara nasıl dağıtılacağını ve nihai tasfiyenin hangi aşamalardan geçeceğini bilmek istiyor. Atılan olumlu adımlar önemli. Ancak bundan sonraki süreçte açık bir yol haritası ve mümkün olduğunca somut bir takvim paylaşılması, belirsizliğin azalması ve yatırımcı güveninin yeniden oluşması açısından en az bu adımlar kadar değerli.

☕️ Borsa İstanbul'da satışlar sürerken ABD'de teknoloji hisseleri toparlanıyor. 📊 Piyasalardaki son rakamlar ve günün diğer önemli gelişmeleri Günaydın Kahvesi görsellerinde. 🇹🇷 BIST 100 %2,49 geriledi. Tera Yatırım'a kayyum atanması ve RALYH'nin konkordato ilanı yurt içi gündemin öne çıkan gelişmeleri oldu. 🇺🇸 Teknoloji hisselerinde toparlanma. Nasdaq %1,11 yükseldi. ABD'de teknoloji hisselerine yeniden alım gelirken petrol fiyatlarında gerileme görüldü.