[VERSÃO TRADUZIDA] Após auxiliar à aparição de Brad Garlinghouse no Faena Rose, uma cozinha ficou clara: Grande parte do mercado de criptomedas ainda analisa a Ripple sob uma ótica que pode não refletir mais sua estratégia real. Muitos investidores vêm do XRP e do RLUSD como concorrentes diretos. Sempre que a Ripple anuncia uma nova novidade envolvendo sua stablecoin, surge muitos resultados que o XRP perdeu relevância ou foi rebaixado em um segundo plano. Mas será que essa interpretação realmente fez sentido? A diferença entre a perspectiva de um investidor e a perspectiva de um CEO A maioria dos investidores pergunta: "Como isso é afeta ou preço do XRP?" O CEO da uma empresa financeira global faz uma pessoa diferente: "Como posso resolver o problema do meu cliente?" Essa distinção parece estar no certo da estratégia de Brad Garlinghouse. Perto do final da entrevista, ele reafirmou seu compromisso com os princípios por trás do famoso Manifesto da Manteiga de Amendoim, que escreveu durante sua época no Yahoo. Uma ideia central é simples: As empresas fracassam quando tentam fazer tudo. Elas têm sucesso quando mantêm o foco. Ironicamente, esse princípio pode explicar a direção atual do Ripple melhor do que qualquer debate sobre o XRP. Por que um RLUSD foi criado? Um dos pontos mais interessantes da discussão foi a sugestão de Brad de que a Ripple já estava impulsionando uma quantidade significativa de atividades envolvendo o USDC. Em outras palavras, a Ripple estava julgando a aumentar e distribuir o valor de uma stablecoin que não é a pertença. Do ponto de vista empresarial, o próximo passo é óbvio: Se você já está gerando uma atividade econômica substancial para o produto de outra pessoa, por que não internalizar essa atividade? Isso muda toda a narrativa. RLUSD não foi necessariamente criado para substituir o XRP. Pode ter sido criado para internalizar uma função estratégica de negócios que a Ripple já fez impenhava. XRP e RLUSD não são concorrentes. É aqui que grande parte da discussão atual se equivoca. Uma narrativa popular diz: - RLUSD sobe = XRP perdido - Como stablecoins crescem = XRP perde - RLUSD substituindo XRP Mas existe outra maneira de encarar isso. A Ripple está construindo um ecossistema que inclui: - Livro-razão XRP - XRP - RLUSD - Ativos tokenizados - Pagamentos globais - Infraestrutura financeira institucional Cada componente tem uma função diferente. Um banco pode preferir uma stablecoin devido à estabilidade de preço. Outra instituição pode usar XRP para obter líquidos. Outros podem usar ambos. O objetivo não é fazer com que um produto supere o outro. O objetivo parece ser capturar a maior quantidade possível do fluxo financeiro global. O detalhe importante que a maioria das pessoas ignora. Mesmo quando se utiliza RLUSD, ainda há atividade ou correção dentro do ecossistema XRP Ledger. Todas as transações na XRPL exigem o pagamento de impostos na XRP. Essas taxas são perdidas permanentemente. Eles não são páginas aos validadores. Os foram retirados de circulação para sempre. Com o crescimento da adoração do RLUSD, uma atividade no XRP Ledger pode aumentar. O aumento da atividade na rede resulta no consumo adicional de XRP por meio de impostos de transação. Atualmente, essas coisas são relativamente pequenas em comparação com a oferta total de XRP. No entanto, o mecanismo econômico permanece intacto. Quanto mais a rede é utilizada, mais XRP é consumido. A verdadeira mensagem de Faena Rose Talvez a conclusão principal não é sobre XRP ou RLUSD. Era tudo uma pergunta de público. Brad não estava falando com os investidores. Ele não estava falando com especuladores. Ele não estava falando com maximalistas de criptomoedas. Ele estava falando com empresários, investidores institucionais, escritores familiares e leitores empresariais. Esse público não está perguntando: "Qual token terá seu valor multiplicado por 10?" Eles estão perguntando: "Qual infraestrutura impulsiva ou futuro das finanças globais?" A entrevista sugere forte que a Ripple não está mais se posicionando em torno de um único ativo digital. Está se posicionando como uma empresa de infraestrutura financeira completa. Uma Grande Visão O mercado continua debatendo se o Ripple escolheu XRP ou RLUSD. Mas talvez essa seja a perna errada. A pergunta mais pertinente seria: E se a estratégia da Ripple nunca teve sido XRP versus RLUSD? E se a estratégia for XRP, RLUSD, tokenização, liquidez e pagamentos, tudo funcionando em conjunto dentro do mesmo ecossistema? Sob essa perspectiva, o crescimento do RLUSD não é evidência do declínio do XRP. Isso pode ser uma evidência de que a Ripple está se expandindo seu controle sobre mais câmeras do sistema financeiro digital. E essa perspectiva é muito mais consistente com a mensagem que Brad Garlinghouse transmitiu na Faena Rose do que como narrativas simplistas que frequentemente dominam como redes sociais de criptomoedas. Sobre o autor Minha perspectiva vem de mais de duas décadas nos mercados financeiros, um MBA nos Mercados Financeiros e outros de experiência como educador financeiro. Essa experiência me leva a analisar a Ripple na ótica da estratégia de negócios, da estrutura de mercado, da adoção institucional e da infraestrutura financeira, em vez de me baixar no tribalismo em torno de tokens ou na volatilidade de preços a curto prazo. Independentemente de essa tese se provar correta ou incorreta, acredito que compreender os incentivos das instituições muitas vezes proporciona uma visão mais clara da direção que a inovação financeira está tomando do que focar exclusivamente em ativos digitais individuais. Talvez a conclusão principal de Faena Rose seja que Brad Garlinghouse não soa mais como o CEO de uma empresa de criptomoedas. Ele também como o CEO de uma empresa de infraestrutura financeira focada em movimentos valor globalmente, com blockchain como tecnologia subjacente. As fichas de debate do mercado. As instituições construídas infraestrutura. Diretor Marcus MBA em Mercados Financeiros | Educador Financeiro | Especialista em Blockchain | Advogado | Teólogo