Financial Insider&Dividend guys

REALIZUJI ZISK +54 % NA CALL OPCÍCH ZA 5 MĚSÍCŮ na první pozici v NU Na tomto obchodu je krásně vidět, jak mohou opce znásobit výnos z pohybu akcie. 📈 Opce jsem nakupoval přibližně v červnu, kdy se akcie NU obchodovaly kolem 12 USD. 📊 Od té doby: Akcie: růst z 12 na 15 USD = +25 % Call opce: zhodnocení +54 % Za stejné období tak opce přinesly více než dvojnásobné procentuální zhodnocení oproti samotným akciím. Při spravné zvolení strike a expirace opce můžou výrazně zvednou performance samotné pozice. IMHO vedle opcí držím právě LONG přes akcie v NU

Zlato padá Akcie padají BTC padá Něco si přej 🫵

🚨Google armagedon - dejme si to do kontextu Titulky mluví o zklamání, o miliardách spálených na umělou inteligenci a o zpomalujícím vyhledávání. Co se vlastně stalo Na první pohled Google zklamal skoro všude, kde se to dá změřit. Tržby sice vyrostly o 25 % na 127,6 miliardy dolarů, ale pod ocekavaním. Zisk na akcii zaostal výrazněji, i když velkou část propadu způsobilo účetní přecenění podílu ve SpaceX, nikoli provozní byznys. Skutečně citelné zklamání přišlo z vyhledávání. To rostlo jen o 12 % a analytici čekali víc. Druhou ranou bylo cash flow. Google ve kvartálu proinvestoval přes 51 miliard dolarů, víc než dvakrát tolik co před rokem, a volné cash flow se propadlo do minusu kolem 9 miliard. Vedení navíc potvrdilo, že investice letos dosáhnou zhruba 200 miliard a v příštím roce „výrazně porostou“. Pro trh, který je zvyklý vnímat Google jako stroj na hotovost, je to nepříjemný pohled. A teď to důležité co trh přehlíží Pak je tu ale cloud a tam se odehrává úplně jiný příběh. Google Cloud zdvojnásobil tržby na 30,7 miliardy dolarů za kvartál. Ještě důležitější je, že jeho provozní zisk vzrostl ze 3,6 na 11,1 miliardy, tedy víc než trojnásobně. Nejde o drahý experiment, který se možná jednou zaplatí. Je to byznys, který už teď vydělává velké peníze a s každým kvartálem je ziskovější. Stejně výmluvné je, jak se růst zrychluje. Před rokem cloud rostl zhruba o polovinu, letos postupně přidával a teď poprvé překročil hranici sto procent. Za tímto zrychlením stojí obrovská poptávka po AI infrastruktuře a vlastních čipech TPU, které Google začal prodávat i externím zákazníkům. Klíčem k pochopení celého příběhu je backlog, tedy objem už podepsaných zakázek, které se teprve promítnou do tržeb. Ten dosáhl 561 miliard dolarů a jen za poslední kvartál vzrostl o desítky miliard. Tady se vysvětluje i ten obří capex. Google nestaví datová centra naslepo v naději, že si je někdo jednou pronajme. Staví kapacitu, kterou zákazníci už objednali a kterou zatím nestíhá dodávat. Většina investic navíc jde do serverů a síťového vybavení, tedy do věcí, které začnou vydělávat rychle. Ani záporné cash flow není tak černé, jak vypadá. Část propadu způsobila jednorázová platba evropské pokuty z roku 2018 ve výši 5,2 miliardy a část nákup zásob TPU, které se v dalších kvartálech promění v tržby. Celé roky byl Google v podstatě reklamní firma. Vyhledávání a YouTube živily všechno ostatní a investoři ho podle toho oceňovali. Teď probíhá něco, co trh zatím plně nedocenil. Těžiště se posouvá. Reklama zůstává obrovským a stabilním zdrojem peněz, který roste kolem deseti procent ročně. Cloud ale roste tempem, jaké u firmy této velikosti nemá obdobu, a jeho podíl na tržbách vyskočil za jediný rok zhruba z patnácti na čtvrtinu. Proto Google investuje tak masivně. Nesnaží se jen ubránit vyhledávání před konkurencí AI chatbotů. Staví druhý pilíř, který může být jednou stejně velký jako ten první. Je to drahé a krátkodobě to bolí na cash flow, ale strategicky to dává smysl. Často slyším, že cloud předběhne reklamu už v roce 2028. Tady je fér být přesný. Reklama dnes vydělává zhruba 82 miliard za kvartál, cloud necelých 31. Aby ji cloud dohnal do konce roku 2028, musel by si udržet růst kolem 70 % ročně ještě přes dva roky. Je to možné, pokud backlog poroste dál současným tempem, ale je to agresivní scénář. Pokud by cloud zpomalil na rozumnějších 40 až 50 %, přišel by zlom spíš v letech 2029 až 2030. Pro investiční tezi ale není podstatné přesné datum. Podstatné je, že směr je jasný a čísla ho každý kvartál potvrzují. Trh teď trestá Google za to, co ho jeho proměna stojí, a příliš málo oceňuje, co mu už přináší. Ano, vyhledávání zpomaluje a investice jsou obří. Ale cloud zdvojnásobil tržby, ztrojnásobil zisk a má v knize zakázek přes půl bilionu dolarů. Google se mění z reklamní firmy na jednu z hlavních infrastrukturních firem éry umělé inteligence. Otázka není, jestli cloud jednou předběhne reklamu, ale kdy...

🚀 Oracle dal datum pro pozitivní cash flow a strop pro další financovaní. Z akcií mizí riziková přirážka. Snad jste to stihli míříme UP

🚨 Nakupuju NU Call opce strike 15 expirace leden 2028 Díky dnešnímu výplachu otevírám stejný obchod co jsem nedávno zavíral na +54%

Coca-Coca nudny business, ale když je na trhu nervozita a dochází k rotaci kapitálu je to zajímá kotva YTD +35% vs NASDAQ +17%

🚨 Ve Swingovém portfoliu beru zisk +49% na akciích SentinelOne Bilance 2026 18 zavřených obchodů s průměrným ziskem na obchod +43% Pořád držím část hotovosti v amerických pokladničních poukázkách T-BILLs přes ETF BIL za 3,6%. Paniku na TECHU a AI beru jako příležitost k pomalému rozpuštění hotovosti. Výsledky TSMC a ASML ukazují že AI boom nekončí. Jeden z posledních nákupu tak byly akcie Broadcom. Broadcom není jen výrobce čipů, ale dodavatel celé infrastruktury pro AI. Jeho konkurenční výhoda spočívá v kombinaci zakázkových AI čipů (ASIC), síťových technologií a vysokorychlostního propojení datových center. Zatímco trh často sleduje především GPU od Nvidie, Broadcom pomáhá technologickým gigantům budovat vlastní AI akcelerátory a infrastrukturu, která propojuje tisíce čipů do jednoho výkonného systému. Díky dlouhodobým vztahům s velkými zákazníky, technologické náročnosti řešení a vysokým nákladům na změnu dodavatele má silnou konkurenční pozici. S růstem AI tak může vydělávat nejen na samotném výpočetním výkonu, ale i na celé infrastruktuře, bez které moderní AI datová centra nemohou efektivně fungovat. Další velkou výhodou je špičkový management pod vedením Hocka Tana, který dlouhodobě prokazuje schopnost efektivně alokovat kapitál, realizovat strategické akvizice a zvyšovat hodnotu společnosti pro akcionáře.

👉 Pomocí opci se dokážu dostat ze ztrátové pozice ven se ziskem, i když je akcie pořád pod nákupní cenou. Nakupoval jsem akcie TTD na ceně 15,5 USD cena šla od nákupu proti mě aktuálně k cca 12 USD. Když je akcie v mínusu, většina investorů zná jen dvě možnosti držet a čekat, nebo přikoupit a zprůměrovat. Existuje třetí cesta, která nestojí žádný nový kapitál a nepřidává riziko do shortu. A velmi často ji využívám pro exit z pozic kde nechci blokovat kapitál. Díky opcím můžu ue ztrátové pozice velmi elegantně vybruslit se ziskem místo, abych musel ředit a vázat tak další kapitál a modlit se, aby pozice šla UP zpět k mé nákupní ceně. Modelový příklad ať se dobře počítá dáme k držení 100ks akcií. Držím například 100 ks akcií TTD s průměrnou nákupní cenou 15,50 USD. Akcie je aktuálně na 12,08 USD. Ztráta: −342 USD (−22 %) Na nulu potřebuju růst o 28 %. K akciím přidám tři opce se stejnou expirací (zde 15. 1. 2027): • koupím 1 call se strikem 12 za cca 1,70 USD • vypíšu 2 cally se strikem 14 za cca 0,98 USD Zaplatím 170 USD, inkasuju 196 USD. Celé mě to nestojí nic, naopak dostanu kredit zhruba 26 USD. Jeden vypsaný call je krytý mými akciemi, druhý koupeným callem. Nevzniká žádná nekrytá pozice. Jak to funguje Mezi 12 a 14 USD vydělávám 2X na akciích samotných i na koupeném callu. Na nulu se tak dostanu mnohem dřív. Break-even bez opcí: 15,50 USD (+28 %) Break-even pomocí opci: 13,62 USD (+13 %) Stačí mi poloviční cesta zpět. Výsledek při expiraci (100 ks). Pokud držím více akcií jako v mém případě pak dávám příslušný počet opcí. Nad 13,62 USD odcházím se ziskem a nemusím čekat na 15,5 USD abych byl na 0. Co za to platím Nic není zadarmo. Nad 14 USD je můj zisk zastropovaný na 76 USD, protože akcie odevzdám za strike. Pokud $TTD vystřelí na 18, o další růst přijdu. Proto jen používám tam kde chci z pozice ven. Kdy to dává smysl • chci se z pozice dostat se ctí a uvolnit kapitál • čekám mírné oživení, ne návrat na maxima • nechci do ztrátové pozice sypat další peníze Pokud věřím v silný růst, strop mi bude vadit. Pak je lepší akcie prostě držet.

🚨🛢️ Export ropy se nám začíná pomalu vracet na předválečné úrovně ... Pokud zmizí riziková přirážka mohla by začít klesat cena ropy IMHO to by se mohlo propsat do očekávané inflace snížit tlak na FED a zmírnit tlak na růst výnosů u US BONDŮ.

Všude čtu jak všichni čekají korekci a krizi na trhu. Jestli přijde nebo ne netuším netuší to nikdo... „Mnohem více peněz investoři prodělali tím, že se připravovali na korekci nebo se ji snažili předvídat, než kolik jich prodělali během samotných korekcí.“ Peter Lynch Je v pořádku držet hotovost na případné korekce sám to tak mám držím americké pokladniční poukázky, ale na to abych předvídal, kdy přijde krize nejsem odborník.

🚨 Ve Swingovém portfoliu beru zisk +56% na akciích ServiceNow U ServiceNow trh řešil, že AI může zásadně narušit SaaS business model. Pokud jsem se, ale podíval pod povrch – na produkt, konkurenční výhodu, výsledky a skutečný dopad AI. Došel jsem k závěru, že trh riziko výrazně přecenil. Bilance 2026 17 zavřených obchodů s průměrným ziskem na obchod +42% Aktuálně držím čas hotovosti v amerických pokladničních poukázkách T-BILLs přes ETF BIL za 3,71%. Likvidní peníze, které chci použít na nákupy. Mám pár favoritů kam poputuje cash. Mezi akcie, které analyzují patří PEPSI. Pepsi může dávat smysl jako protiváha k tech/AI hlavně kvůli třem věcem. Akcie se obchoduje kolem 128 USD a dividendový výnos je 4,6 %, blízko 10letého maxima. FORWARD P/E je zhruba 15, blízko 5letého minima, a hluboko pod 5letým mediánem 25,9. Do ceny je už hodně negace promítnuto. Bude stačit malý katalyzátor, aby se cena otočila. Poptávka po nápojích a snacích je málo cyklická a nezávisí na AI investičním cyklu ani na kapex bublině hyperscalerů. Když tech koriguje, Pepsi může tvořit zajímavou protiváhu při dnešním ocenění. Pořád mě taky zajimaji energetické společnosti pokud se budeme bavit o dalším masivním růstu datových center a nejen jich zdroj elektrické energie bude nedostatkové zboží. Po aktuálním vyprodeji zde vidím zajímavé ceny.

⛽🛢️Ropa mohla by z ceny mizet geopolitická přirážka? Saúdský export v září výrazně posílil po měsících utlumených dodávek. Americká armáda vyčlenila nový bezpečnostní koridor blíže k pobřeží Ománu pro plavbu Hormuzským průlivem. Pokud se potvrdí, že ropu lze bezpečně vyvážet a vliv Íránu nad průlivem slábne, riziková přirážka v ceně ropy by mohla klesat. To by zmírnilo inflační tlaky a podpořilo akciové trhy.

Na zdraví 🍻

🔥🙏 META zde netřeba příliš komentovat +32% za měsíc solidní práce

📈 Pokračujeme a nezastavujeme

🚨 Ve swingovém portfoliu beru zisk na akciích DUOLINGO +27% Bilance 2026 16 uzavřených obchodů průměrný zisk na jeden obchod +41% 👉 Kapitál jsem poslal do akcií Qualcomm Proč se inference stává klíčovou částí datacenter Dnes se hodně mluví o trénování AI modelů, kde dominuje obrovské množství GPU. Jenže jakmile jsou modely hotové, musí je miliardykrát denně obsluhovat – každý dotaz ChatGPT, AI agent, doporučení, vyhledávání apod. A inference má priority: - cena za token - spotřeba energie - latence - paměťová propustnost - schopnost provozovat AI nepřetržitě ve velkém měřítku Qualcomm přesně na tom staví svou strategii. Firma otevřeně říká, že s růstem agentic AI bude inference dominantní workload a klíčem bude performance per watt a token economics. Qualcomm přináší do datacenter svou historickou výhodu: výkon při nízké spotřebě. Qualcomm dnes skládá celý stack: CPU → AI accelerator → paměť → networking/connectivity → custom silicon A u AI300 Qualcomm uvádí zaměření přímo na inference a výrazně vyšší výkon na watt oproti klasickým GPU architekturám v konkrétních paměťově náročných scénářích. V září Qualcomm oznámil vícegenerační spolupráci s Amazonem na custom silicon pro AI inference v rozsáhlých datacentrech AWS a současně na optické konektivitě až 1,6T. Pokud se inference skutečně začne přesouvat od univerzálních GPU k heterogenní infrastruktuře optimalizované na konkrétní workload, Qualcomm nemusí být jen „levnější konkurence Nvidie“. Může být dodavatelem specializované infrastruktury, kde je hlavním parametrem: Kolik AI tokenů dokážu vyprodukovat za jeden dolar elektřiny a infrastruktury. A to je přesně problém, který bude s růstem AI řešit každý hyperscaler.

🔥Výnos US 10Y dluhopisů nad 5 % je pro akcie armagedon?! Dneska všude čtu, že růst US 10Y dluhopisů nad 5% spustí lavinu výprodeji na trhu. Pojďme si to dát ale do kontextu. Tady je matematika za tím👇 Warren Buffett dlouhodobě opakuje jednu myšlenku: Nejdůležitější věc pro ocenění akcií nejsou zisky firem samotné, ale výnos amerických státních dluhopisů. Když v roce 1982 byly krátkodobé sazby na 15 %, řekl, že platit 20násobek zisku za akcie bylo "hloupé". Proč to platí i dnes? Earnings yield vs. dluhopis P/E je jen převrácená hodnota. P/E 20 znamená earnings yield 5 % (1/20) – firma ti z ceny akcie generuje 5 % zisku ročně. P/E 15 dává yield 6,67 %. Dluhopis je bezriziková alternativa. Když desetiletý treasury dává bezrizikově 5 % a akcie při P/E 20 dává taky jen 5 %, ale k tomu neseš riziko byznysu, volatility a poklesu zisků – nedostáváš žádnou rizikovou prémii. Racionálně nemá smysl akcie za tuhle cenu kupovat. Čím výš jde dluhopisový výnos, tím níž musí jít P/E, aby akcie dávaly smysl. Co by to znamenalo pro S&P 500 Aplikujme to na index. Při aktuálním P/E ~25 a hodnotě 7619 bodů je "zisk" indexu (E) = 7619 / 25 = 304,8 bodu. Kolik by musel spadnout, aby splnil Buffettovu logiku? Na P/E 20 (yield 5 % = neutrál vůči dluhopisu) → 6095 bodů → -20 % Na P/E 15 (prémie +1,67 pb) → 4572 bodů → -40 % Na P/E 12,5 (prémie +3 pb) → 3810 bodů → -50 % Při P/E 25 má S&P 500 earnings yield jen 4 % – to je pod 5% dluhopisem. Záporná riziková prémie. Přesně situace, kterou Buffett historicky označoval za varovný signál. ‼️Ale je tu jedno velké ALE Tenhle výpočet je statický a ignoruje růst zisků. Podle FactSetu firmy z S&P 500 hlásí za poslední Q2-Q3 2026 meziroční růst zisků 24–29 %, s 86 % firem nad odhady analytiků – nejsilnější kvartál od roku 2021. Při tempu růstu zisků +20 % ročně se P/E 25 samo "prorůstá" dolů bez jediného poklesu ceny: Dnes: P/E 25 Za 1 rok: P/E ~20,8 Za 2 roky: P/E ~17,4 Trh se tak může dostat blíž k "fér" ocenění i bez korekce – pokud ten růst zisků vydrží. Tzn. tempo růstu zisku snižuje samotné PE. Buffettova logika je matematicky čistá – vyšší bezriziková sazba znamená nižší "fér" P/E pro akcie. Otázka je, jestli současný earnings growth vydrží a jaké tempo uvidíme dál. Pokud by tempo začalo zpomalovat, ale byla silná ekonomika, rostla cena dluhopisů a dál inflační tlak pak se PE začne měnit a může to spustit reálnou korekci na trhu. Aktuálně, ale tenhle problém na trhu nevidím růst zisku je zdraví vs ocenění. Ziskovost se navíc rozprostřela do celého spektra trhu už to není jen o pár vyvolených

🚨AI zpomaluje? Možná právě naopak. Dnes trhem rezonují zprávy, že šéfové AI firem volají po „zpomalení“ AI. To ale podle mě není úplně přesná interpretace. Investoři to okamžitě vyhodnocují jako: ➡️ méně AI capex ➡️ méně GPU ➡️ méně datacenter ➡️ menší poptávka po elektřině Nejde primárně o to přestat investovat do AI nebo omezit výpočetní kapacitu. Jde především o lepší kontrolu, bezpečnost a řízení vývoje nejpokročilejších AI modelů. Jenže ve stejnou chvíli přichází velmi zajímavá zpráva: Anthropic má údajně podepsat s RUM Group šestiletou smlouvu na výpočetní kapacitu v hodnotě až $13,7 mld. RUM má pro Anthropic vybudovat až 120 MW datacentrové kapacity s možností rozšíření na 180 MW. Takže na jedné straně slyšíme: ➡️ kontrolovat vývoj AI ➡️ zajistit bezpečnost modelů ➡️ nepustit vývoj úplně bez kontroly A na druhé straně: ➡️ $13,7 mld. kontrakt na compute ➡️ stovky MW nové datacentrové kapacity ➡️ pokračující masivní investice do AI infrastruktury A to není jediný signál. Anthropic zároveň raketově zvyšuje své tržby a AI firmy dál uzavírají dlouhodobé kontrakty na výpočetní kapacitu. Takže otázka podle mě není: „Končí AI boom?“ Ale spíš: Zpomalí tempo růstu AI investic, nebo se jen přesouvá kapitál z nejvíce spekulativní části trhu do fyzické infrastruktury, která je pro AI nezbytná? Pokud se tento trend potvrdí, investice se mohou týkat především provozovatelů datacenter, dodavatelů GPU a serverové infrastruktury, energetických společností, výrobců zařízení pro chlazení a napájení datacenter a firem podílejících se na modernizaci elektrické sítě.