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昨天去金融街那边参加了个会，正好校友引荐了一位人行科技司的领导，听说我是搞加密货币的，就单独和我聊了一会，有几个说法挺有意思。
现在其实监管部门很多人想要在加密领域做点事，但是加密货币和币相关的普遍不敢碰，现在重心都转向了RWA。（虽然在币圈RWA似乎已经是上个世纪的事情了）
对算力、AI基建和区块链的结合非常看好，希望能有好的出海项目能做出来，国内现在很多人力和资金想要进入这个行业，已经有一部分传统行业的人去中东和中亚做起来了。
对香港普遍持比较悲观的态度，偏金融的比较看好中东，偏基建的都看一带一路，香港既没有监管优势，又没有实体承接产业。去年大部分人还是很期待香港的区块链行业发展的，今年基本上都是看都不想看。
COINBASE 前不久上线了内置的agent 功能，现在每个用户都可以直接在Coinbase INTX使用agent。在智能化方面，Coinbase一直是比较前卫的，公司内部也是在大量使用AI技术。
在之前的新闻中，Coinbase 利用自身支付反欺诈数据，对 Qwen3.5-9B 小模型进行专项训练，在内部测试中，部分反欺诈指标甚至超过了 Claude Opus 4.5。
Greekslive也是一家技术驱动的公司，我们同样上线了期权Agent功能——terminal。AI一定会快速应用到整个加密市场，越早拥抱加密，就越早占得先机。
如果你还没有 Coinbase 账户，现在是一个值得注册和体验的时间点：
coinbase.com/aff/cbreg?s=x
【10月16日期权交割数据】
1.8万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1，最大痛点83000美元，名义价值14.7亿美元。
今天的交割日有4.5%的比特币期权持仓到期，本周受到宏观经济数据不佳的影响，美股出现大幅回调，加密货币大部分时间在跟随回调，市场相对疲软。
从主要期权数据看，目前的IV处于较低水平，35%这个水平已经没有太大下降空间 ，市场对未来走势的波动预期达到极端低水位。尽管今年夏天市场表现不错，但是主要期限期权市场一直没有出现高IV，市场买方非常谨慎，不愿意花高价去押注。Gex逐渐收敛在90K整数位，看跌方向的80K也开始积累一定的Gamma。
加密货币在夏天走了一个不错的反弹，本轮持续两个月的小牛市。上周提到月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护，本周兑现了一定的跌幅，仍然值得继续滚仓。
【10月9日期权交割数据】
2.2万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.12，最大痛点84000美元，名义价值18.4亿美元。
12.3万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.71，最大痛点2650美元，名义价值3.2亿美元。
明天的交割日有6%的比特币期权持仓和9%的以太坊期权到期，本周大部分时间在回调，要等待BTC选择方向。从历史来看，熊市第一轮冲击就是用时间换空间，中间安全事故和跑路频出，底部震荡一个相对长的时间，然后再开启新的一轮行情。
从主要期权数据看，目前的IV处于较低水平 ，市场对未来走势的波动预期较低。尽管今年已经有两次比较大的快速拉升，但是主要期限期权的IV都出现持续下降，市场买方非常谨慎，不愿意花高价去押注。Gex的结构比较有趣，Gex收敛在90K、95K、100K三个整数位，但是交割价格附近的80K和85K反而没有太多积累。
加密货币在夏天走了一个不错的反弹，本轮持续超一个月的小牛市中，主流币出现了两次快速拉升，市场情绪显著改善，这是个不错的信号，多个币种的现货值得拿住。目前月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护。
10 月 8 日新加坡时间20:30，观看顶级加密货币交易员的现场对决，还有机会赢取 F1/Vegas 门票、USDC 奖励等丰厚奖品。
直播： x.com/i/broadcasts/1oKMvNpOr…
这次Token2049我也收到了Coinbase的邀请，参加交易冠军杯，看到好几个熟悉的朋友去了。这是Coinbase进军亚太区的又一个标志，我一直是CB和Deribit的老用户，现在能明显的感觉到这两个平台在倾斜资源给亚太地区。
我要来了和线下同步的奖励政策，现在注册新账号可以直接升级VIP3，同时获得最高250USDC的奖励，还可以参加F1门票抽奖。
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尽管最近两个月的行情有一定的回暖，但是从期权数据看，隐含波动率现在仍然处于数年来的低位，仅高于今年夏天极度冷清情况下的隐含波动率。
随着比特币市场和期权市场的发展，隐含波动率持续下降是很多年前已经能够预测的趋势，这种结构性变化孕育着新的交易机会，买方策略会越来越有竞争力。
希望与coinbase合并后的Deribit可以为期权市场带来更多的资金。
【10月2日期权交割数据】
3.05万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.07，最大痛点82000美元，名义价值26.3亿美元。
11.6万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.17，最大痛点2660美元，名义价值3.2亿美元。
今天是季度交割后的第一个周交割日，交割日BTC价格有明显反弹，看涨期权大宗交易旺盛，属于比较活跃的周交割日。85K附近震荡超过一周，市场信心仍然很积极，社群交流主要以大币种价格上涨预期为主。
从主要期权数据看，本周主要期限IV相较上周IV有所下降，仅相对两周前回升，目前是本轮牛市以来的低位。月度实现波动率RV也是类似规律，主要期限VRP都出现下降。Gex峰值在90000美元，及90000美元上方，下跌方向的Gex回到分散的状态。
加密货币经历了10个月的熊市后，本轮实现了超一个月的小牛市，目前进行横盘调整，市场情绪显著改善，这是个不错的信号。
TOKEN × COINBASE CHAMPIONS 🔥
Coinbase 在本次Token2049 首次线下举办交易大赛。
加密圈 10 位顶级交易者 角逐 150,000 美元奖金 💰 ，好几个还是挺熟悉的朋友，如果在新加坡可以去支持一波。
Coinabse最近在亚太地区发力越来越多了，今天和Deribit完成了流动性合并，交易又有了一个新去处。
10 月 8 日，X 平台同步直播。
xitter.cf/coinbase/status/210527…
Our first IRL trading competition is almost here.
$150,000 on the line for some of the biggest traders in crypto.
Singapore. October 8th. Streamed live on X.
Get ready.
遥想当年春节国庆这种长假，市场的交易量和热度都会有显著的下降。大概是从2022年的圣诞节开始，欧美假期的影响力就明显压过了华人假期，华人的交易习惯对主流币市场的影响越来越小。
后面随着市场项目和资金完全被白皮垄断，周末也开始变成了交易的垃圾时间，加密被白皮主导一晃已经三年了。
尽管交易所领域仍然由华人创办的交易所主导，但是不得不说，华人对加密市场的影响现在已经完全不够看了。
市场进入回调，大宗看跌期权的成交占比达到了三分之一，期权主要期限隐含波动率相较前两周均有小幅下降，本次上升期间IV并未上升太多，目前跌至35%附近。
从期权数据看，目前比较符合熊市中段的反弹，市场对于波动的预期不大，稍有波动市场就会卖波动。
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BTC 系统化期权策略指数（9.28）
过去一周 BTC 周一从 8 万 1 起飞，周二一度冲到 8 万 7，随后一路回落，周五结算在 8 万 4，周末在 8 万 4 附近横盘。
HODL（持币策略）
766 → 796（+4.00%）
本周现货大暴涨，如果按照卖期权的周期从周五开仓到最周五结算来计算，涨幅甚至高达 8.4%，这对于卖 call 的策略指数非常不利，下面我们看下各大期权策略指数的表现。
CSP35（现金担保卖 put）
370 → 373（+1.02%）
put 行权价 7 万 6，现货整周没有跌下来过，权利金全收，是本周唯一上涨的期权策略指数。
WKND35（周末宽跨）
1540 → 1540（−0.03%）
周末现货一直在窄幅波动，但周日结算那一刻恰好是整个周末的最高点，call 的赔付比两份权利金加起来还多了一点，连续 9 个周末盈利之后第一次微亏。
CC35（现货备兑）
1125 → 1111（−1.28%）
上期说过，周五新卖的 call 行权价 7 万 9，而现货周一已经涨到快 8 万 6。这周现货再也没有回到 7 万 9 下方，周五结算在 8 万 4，call 被行权，7 万 9 以上的涨幅全部让了出去，所以持币涨了 4% 而备兑反而跌了 1.28%。
过去 7 年，备兑行权的概率大概是 30%，但是被行权时的平均赔付是平均权利金的三倍多。
CLL（领口）
848 → 834（−1.64%）
call 这边和备兑一样被行权，额外购买的 put 保险行权价 7 万 4 依然没有用上，所以比备兑又多亏了一份保费。
STG35（周频双卖）
239 → 228（−4.41%）
call 行权价 7 万 9、put 行权价 7 万 6，现货周五结算在 8 万 4，call 被打穿了不少，两份权利金加起来只够覆盖赔付的三成，是 8 月下旬那次暴涨之后最大的一周亏损。
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以上报告数据来源为 backtest.greeks.live ，本周新增了交易成本的计算，欢迎大家来回测自己的策略！
BTC 系统化期权策略指数（9.21）
过去一周 BTC 先跌后涨，周中一度跌到 7 万 5，周五晚上急涨到 8 万 1，周末在 8 万 1 上下徘徊。
HODL（持币策略）从 724 涨到 766，一周涨幅 5.78%，所有期权策略指数也全线上涨，下面我们看下各大期权策略指数的表现。
CC35（现货备兑）
1051 → 1125（+7.11%）
卖出的 call 行权价 7 万 9，周五下午结算价 7 万 7 多，权利金全收，而现货是在结算之后的当晚才急涨到 8 万 1 的，这段涨幅备兑也完整拿到了，所以比持币多赚了一份权利金，今年以来的收益也由亏转盈。
不过周五新卖的 call 行权价还是 7 万 9，而现货周一已经涨到快 8 万 6。过去 7 年的 376 周里，call 最终被行权的不到三成，但开仓后第一个周末结束时现货就已经高于行权价的有 63 周，其中三分之二最后被行权。
CLL（领口）
795 → 848（+6.61%）
call 这边和备兑一样将全部权利金收入囊中，额外购买的 put 保险行权价 7 万 3 并没有起到作用，白付了保费，所以比备兑少赚了半个百分点。
STG35（周频双卖）
233 → 239（+2.61%）
call 行权价 7 万 9、put 行权价 7 万 6，现货周二一度冲过 call，周三又跌破了 put，但周五结算时回到 7 万 7 多，落在两个行权价之间，两份权利金全收。
CSP35（现金担保卖 put）
365 → 370（+1.37%）
和 STG35 卖的是相同的 put，结算价在行权价上方，权利金全收。
WKND35（周末宽跨）
1529 → 1540（+0.76%）
周末期权在周五晚上的急涨之后才开仓，call 行权价 8 万 1、put 行权价 8 万出头，周末现货一度冲过 call，周日结算时回落到两个行权价之间，两份权利金全收，指数再创新高。
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以上报告数据来源为 backtest.greeks.live ，大家也可以来回测自己的策略！
每次熊市的中后期总是会伴随着严重的安全事故，今天Bitget 约 3.52 亿美元被盗给市场敲响了安全警钟。
每次行业出安全新闻，我都只做一件事：检查自己的资产分层。交易仓可以放在深度好、品种全的平台；
本金和长期持仓，优先放在有公开储备、有监管框架、提币路径清晰的地方。
Coinbase 对我就是后者，鸡蛋不放在一个篮子里，之前我的大部分资产都放在Deribit，因为90%以上的资产都放在冷钱包，当钱包用，现在一大部分转移到Coinbase用来交易美股。
Coinbase在美国合规的安全优势很大，毕竟其他交易所可能会触及监管问题或者纯粹的安全性问题，从交易所层面来说，Coinbase是T0级别的安全性。
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【9月25日期权交割数据】
16.7万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.87，最大痛点79000美元，名义价值140.4亿美元。
78.9万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.67，最大痛点2380美元，名义价值21亿美元。
今天是季度交割日，有32%的比特币期权持仓和40%的以太坊期权到期，交割日前后相对平稳，移仓是近两天的交易主力。本周连续上涨一万美元，直接突破8万美元附近的震荡调整，市场信心刚刚回暖，就遇到了Bitget被黑3亿美元的安全事件，现在被盗已经不能称之为黑天鹅了。熊市中后期就是会安全事故频出，然后再开启新的一轮行情。
从主要期权数据看，相较上周IV有所反弹，但相对其他周期都是下降，因为上个月中旬的涨幅更为扭转市场。月度实现波动率RV也是类似规律，主要期限VRP都出现下降。总体成交热度也有一定的回升，因为是季度交割日，Gex极度收敛在84000美元，也就是交割价格附近。交割后峰值会聚集到90000美元上方，下跌方向的Gex回到分散的状态。
加密货币经历了10个月的熊市后，本轮持续超一个月的小牛市中，主流币涨幅主要集中在两个月底，市场情绪显著改善，这是个不错的信号。但是bitget被盗对市场短期的压力需要重视，目前月度虚值IV不高，还是值得做一些看跌方向性保护。
今天的大宗真的很热闹，大宗看涨期权14.5亿美元占比36%，大宗看跌期权12亿美元占比30%，市场一开始回调，明显卖方就开始了大规模的卖出。
明天是季度交割，浅虚值末日期权的交易量占据了绝对主力，现在做一些捡烟蒂的操作期望还挺不错的，一般季度交割的波动都不会太大。
Rounder哥可以说是实盘大王
理论上 $SNDK 已经显现强势，重新站上了之前关注的日线 SMA 50，但我仍未改变之前的交易计划——日线站稳历史新高再止损，或看到一次彻底的下行力量释放后止盈。
这段时间的实盘以做多加密板块为主，以相对小的仓位来做空偏高估且波动大的美股标的。结果未定，继续等待这笔交易走出真正的方向。
加密还是要拿下美国市场才能搞到增量资金
CFTC 主席 Selig：市场需为大规模代币化与 24/7 交易做好准备
美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 表示，监管机构需要为“大规模代币化”做好准备，并针对区块链、人工智能等新技术调整现有市场。Selig 周二在纽约联储举行的美国国债市场会议上表示，随着代币化、链上金融和 24/7 交易等发展，未来十年金融市场的变化可能超过过去几十年之和。
Selig 称，整个特朗普政府已通过拥抱创新、鼓励竞争、合理监管等举措，为美国市场继续保持全球领先奠定基础。CFTC 还将寻求更多方式，鼓励市场参与者、交易所和清算所负责任地采用稳定币。过去一年，该机构已就能源衍生品市场的 24/7 交易发布指引并征求公众意见；今年 2 月，CFTC 还将国民信托银行发行的稳定币纳入合格抵押品范围。
与此同时，CFTC 的姊妹机构美国证券交易委员会（SEC）上周发布了备受期待的“创新豁免”，为代币化股票的链上交易腾出空间。在整体监管加密行业的法案在参议院受阻后，两大机构正各自推进相关议程。
