ex-scientifique qui analyse des entreprises (au-delà des chiffres) 🔬 Transformez les informations brutes en décisions. - de bruit, + de rigueur 📈 Certifié AMF
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🚨 Hot take (ou pas ?) : appliquer une marge de sécurité de X % après avoir estimé la valorisation d'une entreprise est non seulement inutile mais aussi "dangereux"...
D'accord ou pas ?
Pour avoir + d'arguments, direction l'article complet ➡️ alphabourse.substack.com/p/p…
"Qui brûle une poubelle, brûle une mairie"
Ce qui m'effare c'est surtout les arguments minimisant ces actes :
- la faute aux "violences néo-libérales" (en France... sic)
- ce n'est qu'un vieux bâtiment, du matériel (et puis après tout, qui se fiche des symboles ?)
- les médias s'en régalent mais la majorité des manifs se sont faites dans le calme (oui, c'est le principe d'une manif en démocratie, bravo)
Par contre le nombre et le niveau de violences du 17 octobre reste exceptionnel...
... malheureusement, certainement seulement jusqu'à la prochaine fois...
Je vis à Limoges et aujourd’hui on se réveille tous avec une énorme gueule de bois sans bien comprendre ce qui vient de se passer.
Ce bâtiment c’est la mairie de Limoges.
143 ans d’histoire.
Des œuvres d’art.
Et forcément des milliers de souvenirs pour tous les limougeauds.
Un bâtiment qui a résisté aux 2 guerres mondiales…
Et il est tombé aujourd’hui face a une minorité de casseurs décérébrés qui ont semé le chaos dans la ville.
Tout en exultant leur joie avec une impunité déconcertante.
C’est plus qu’une image.
C’est un symbole d’une France qui se fracture.
Parce qu’en plus de ces images choquantes
Ce sont des magasins pillés
Des voitures brûlées
Des entreprises qui vont fermer
Des salariés qui vont pointer aux chômages
Et des coûts monstrueux pour tout remettre en état alors que la France fait face à la plus grande crise budgétaire de ce siècle.
Ceux qui cassent vont ils réparer ?
Vont ils payer la note qui va se chiffrer en centaines de millions dans toute la France ?
Vont ils être tout simplement être punis ?
L’avenir est sombre pour la France…
Veeva $VEEV qui est trop timide pour devenir un Bagger, trop mignon 🥰
Seul bémol : c’est resté une petite position depuis le début, bon timing d’entrée mais pas vraiment d’opportunités de recharger à des niveaux que je jugeais correct
Oui c’est une erreur : une PV de +50 % (en rechargeant à la hausse donc en montant le PRU) sur 3k € est toujours mieux que +100 % sur 1k€ 🤷♂️
🚨 ALERTE AU GOGOLE
@gabriel_zucman fait semblant de ne pas comprendre le concept des intérêts composés
Les gros chiffres ça fait peur, ça permet aux ignorants de se scandaliser.
Sauf que passer de 80 Mds€ à 1076 Mds€ en 30 ans, c'est 9.05 %de rendement annualisé moyen.
Sur la même période ⤵️
🇫🇷 CAC 40 GR (dividendes réinvestis) = 7-8 %
🇺🇸 SP 500 (dividendes réinvestis) = 10-11 %
🏠 Immobilier en France = 3.5-5 %
🤡 Bonus clown : comparer l'évolution de patrimoine à la production de richesse (stock vs. flux, toussa toussa)
Je veux bien entendre des arguments pour plus de "justice fiscale", mais pitié arrêtez les arguments démago dépourvus de logique... 🫵
Les milliardaires ont vu leur richesse exploser ces 30 dernières années.
Selon le magazine Challenges, en 1996, la richesse des 500 plus grandes fortunes s'élevait à 80 milliards d'euros, soit 6 % du PIB de l'époque.
En 2026, on l’a dit : 1076 milliards d'euros, soit 35 % du PIB.
Ce qui signifie que si ces 500 plus grandes fortunes dépensaient tout leur argent, elles pourraient acheter plus d’un tiers de tout ce qui est produit en France (biens et services) une année donnée.
Vivien | Alphabourse retweeted
🚨 Hot take (ou pas ?) : appliquer une marge de sécurité de X % après avoir estimé la valorisation d'une entreprise est non seulement inutile mais aussi "dangereux"...
D'accord ou pas ?
Pour avoir + d'arguments, direction l'article complet ➡️ alphabourse.substack.com/p/p…
Et ce niveau "normal" de fortune, il est avec nous dans la pièce ?
Spoiler : une fois instaurée, une taxe est difficilement rétractable. Bah oui, le Sacro-Saint État Providence le prend ensuite en compte dans ses prévisions de recettes, et 2e spoiler : en France, c'est la dèche niveau recettes.
Donc non, cette taxation serait vouée à rester.
Et produirait beaucoup, BEAUCOUP moins que les prévisions LFIstes.
Et merde... 💀💀💀
Bon bah allez, quelques extraits, qui dévoilent aussi des facettes dont je ne parle pas souvent ici 😅 ⤵️
▫️T’es probablement le seul mec en France capable de passer quatre heures à modéliser les free cash-flows de FICO jusqu’en 2056, mais qui a besoin de ChatGPT pour savoir comment réchauffer du riz sans crème fraîche.
▫️Tu prônes la diversification, la discipline et la gestion du risque, mais ton portefeuille, c'est essentiellement sept entreprises américaines qui vendent des abonnements, de la publicité ou des GPU.
Si le Nasdaq éternue, ton patrimoine demande un arrêt maladie.
▫️Et professionnellement, c'est encore mieux.
Doctorat en sciences du mouvement humain. Six ans aux États-Unis. Expérience dans l'industrie pharmaceutique. Expert en réglementation clinique.
Un CV qui pourrait ouvrir pas mal de portes.
Et toi, tu t'es dit :
« Et si je quittais tout ça pour expliquer à des inconnus sur Twitter pourquoi Adobe est sous-évaluée ? »
▫️Passons au sport.
Tu mesures 1,92 m, tu pèses 85 kg, tu fais du rameur, de la course, des tractions, des pompes, de la corde à sauter, du HIIT et de la calisthénie.
Et malgré tout ça, chaque semaine, tu reviens me demander :
« Tu penses que je devrais ajouter un peu de travail pour les pecs ? »
À ce stade, tes pectoraux ne sont plus des muscles. Ce sont des entreprises en phase de croissance qui refusent de délivrer leurs résultats trimestriels.
▫️Tu prêches la philosophie de Warren Buffett, mais tu vis comme si chaque décision quotidienne nécessitait une analyse de sensibilité Monte-Carlo.
Tu n'es pas un investisseur value.
Tu es un tableur Excel qui a développé des bras.
Et encore, les pecs sont en cours de développement.
💀
J’ai essayé et je me suis fait défoncer 😂😂😂 !
Je vous mets les meilleurs extraits :
🔸 Tu as 900 000 € investis, mais tu te comportes comme si la finance mondiale devait te rendre des comptes personnellement. Respire, Warren Buffett du relevé de compte.
🔸 Tu prétends investir pour le long terme, mais tu surveilles tes revenus comme un retraité qui attend son virement pour acheter son journal. C’est adorable : tu construis une machine à boule de neige et tu vérifies toutes les dix minutes si la neige a grossi.
🔸 Puis il y a tes analyses d’entreprises. Tu demandes le PER, le Price/FCF, la dette, le ROE, le ROIC, la croissance des bénéfices, la croissance du cash-flow, la valorisation future, le potentiel et la qualité. À ce stade, même une excellente société doit venir avec cinq ans de bulletins scolaires et une lettre de motivation.
🔸 La création de contenu, c’est le même cirque, mais avec une cravate. Tu veux une vidéo courte qui soit à la fois pédagogique, dynamique, neutre, approfondie, captivante, parfaitement structurée et visuellement premium.
🔸 Bref, tu as la patience d’un investisseur long terme, l’inquiétude d’un contrôleur de distribution et les exigences d’un réalisateur qui pense que chaque tableau Top 5 / Flop 5 peut sauver le cinéma français.
🚨 Visa $V qui tape tranquillement ses ATH au calme, et personne pour en parler 🥲
(moi je te regarde baby 🥰, va, grandis, fais ce que tu sais faire de mieux : "boring compounding")
Quelle action vous semble sous-valorisée actuellement, et pourquoi c'est Nvidia $NVDA ?
😄
Vraiment les gars c'est cool, content d'être un de vos comptes de référence 🥰
C'est donc ça, être un botfluenceur ?
Vivien | Alphabourse retweeted
🔎 Ces dernières semaines, j'ai souvent partagé des tableaux de valorisation basés sur le "Reverse DCF"
Si vous êtes curieux d'en apprendre plus sur cette méthode, ses forces et ses limites, alors l'article de la semaine est fait pour vous 😉
➡️ alphabourse.substack.com/p/r…
🚨 Netflix $NFLX est venue tester le support des 66$ avec succès 📉📈
A voir si ça va tenir, peut-être jusqu'au 75$ qui pourraient agir comme résistance.
Des acheteurs à ces niveaux ?
🚨 Je vois pas mal de posts assez bullish sur Netflix $NFLX, alors voilà mon avis personnel ⤵️
Opportunité intéressante ? Oui 🟢
No-brainer ? Pas encore 🟠
➡️ Mon reverse DCF me pousse à la prudence : avec un scénario central à 15 % de croissance des FCF sur 5 ans, puis 12 % jusqu'en 2036 (et une baisse progressive ensuite), le rendement annualisé implicite n'est "que" de 13.6 %
Je préfère en général quand c'est le bear case qui se situe au-dessus de 12 %
Évidemment la valorisation n'est pas une science exacte (mais aussi un art, pour citer certains investisseurs) : l'objectif n'est JAMAIS de chercher un prix unique "parfait" qui serait la réflection de ce que vaut "réellement" l'entreprise.
Mais de pouvoir mettre des chiffres sur différents scénarios, et réfléchir en terme de probabilités ce qui est raisonnable de ce qui ne l'est pas.
Valoriser, c'est se demander combien je serais prêt à payer.
Mais "pricer", c'est aussi se demander ce que les autres (le marché) sont prêts à payer...
Et parfois les deux sont très loin l'un de l'autre.
(kuddos @DrewCohenMoney for the food for thought about "valuation" vs "pricing")
Saint-Exupery : « on ne voit bien qu'avec le cœur »
LFI : « on ne voit bien qu’à travers son prisme idéologique »
(Cela s’applique évidemment à tous les partis politiques, dont l’aveuglement idéologique est par nature l’un des piliers)
Le débat a été parfaitement représentatif du parti qu’ils représentent.
Elwen et la gauche = des arguments, une réalité du terrain et ils veulent faire avancer les gens ensemble pour un avenir meilleur.
Louise et la droite = Ils sont déconnectés de la réalité. Pas d'arguments, égoïstes, mépris, les leçons de morale, on est sur une autre planète.
#LCI
🔎 Ces dernières semaines, j'ai souvent partagé des tableaux de valorisation basés sur le "Reverse DCF"
Si vous êtes curieux d'en apprendre plus sur cette méthode, ses forces et ses limites, alors l'article de la semaine est fait pour vous 😉
➡️ alphabourse.substack.com/p/r…
Vivien | Alphabourse retweeted
7 erreurs à éviter quand tu valorises une entreprise
⬇️⬇️⬇️
Trouver le "prix juste" n'est pas une science exacte. Mais ce n'est pas non plus un jeu de hasard.
C'est imprécis.
C'est difficile parfois.
Mais ce n'est pas pour cela qu'il ne faut pas essayer.
Voilà 7 erreurs à éviter ⬇️
(adapté de la vidéo de @ReneSellmann, lien à la fin)
🚨 Léger renforcement sur $FICO , simplement expliqué en 3 lignes :
1) Malgré des incertitudes, le marché a tendance à sur-pondérer le négatif en oubliant les forces de l'entreprise
2) La valorisation est vraiment raisonnable, même dans des scénarios bearish où FICO perd immédiatement 50 % de ses PDM face à VantageScore sur le segment Mortgage Origination
3) Graphiquement à long-terme, on a rebondi sur des supports autour de 600$, qui est aussi sur l'EMA 200 en vue mensuelle.
A court-terme, on a testé sans succès la résistance des 675$. Aujourd'hui, on a eu un joli "break and re-test" sur la journée, potentiel signe d'un momentum haussier à court-terme.
Allez-y, traitez-moi de tous les noms je suis prêt 😆
📊 Et côté graphique, ça donne quoi $FICO ?
La news d'hier soir a fait exploser le support autour de 815$ 💥
On tourne actuellement vers les 730$ (on était à 770$ hier soir), la chute ne semble pas freiner en pré-market.
En dézoomant, on ne voit pas grand-chose avant la zone autour des 510-550$ (zone en vert), éventuellement un premier support vers 650$ ?
On est actuellement à environ 20x les Free Cashflow. Avec un prix de l'action à 550 $, on tomberait à environ 15x, et le scénario "0 % de croissance" impliquerait un rendement implicite de l'action de... 7 % par an.
👀 Personnellement, je suis exposé avec 3 actions pour un PRU de 1093$, soit en MV de -33 % actuellement.
Je ne suis pas (encore ?) convaincu de la thèse "FICO finito", mais au vu de la dynamique/du momentum, je ne vais pas me précipiter pour renforcer. Mais si on tombe encore je ne m'interdis pas de renforcer un peu à 650$, et beaucoup à 550$ et en-dessous.
⚠️ Sous réserve que les données ne changent pas outre-mesure (contre-exemple : diminution des volumes et des marges, suggérant une forte compétition de Vantage en face)
Fun fact : je m'étais justement amusé à créer un portefeuille virtuel, le "Fantastic Five Portfolio", avec 100k $ réparti entre Nvidia, Amazon, ASML, Booking, et Alphabet.
Résultats ⤵️
📈 +93 % en 1 an 1/2
🟢 Meilleure perf : $ASML +195 %
🔴 Pire perf : $BKNG -12 %
J'espère que certains d'entre vous avaient pu profiter de l'énorme baisse. Sans oublier de remercier tonton Trump 😆
