Fernando Corvaro

Para mejorar la calidad de vida de la gente hay que crecer mucho durante mucho tiempo Para crecer mucho durante mucho tiempo, los motores de la economía tienen que ser la productividad, la inversión y las exportaciones Los últimos 100 años de Argentina están llenos de ejemplos de intentos de crecer vía consumo, "poniendo plata en el bolsillo de la gente" con políticas fiscales y/o monetarias expansivas El resultado fue siempre el mismo: crisis de deuda, aceleración de la inflación y/o devaluaciones que licuaron cualquier mejora inicial y dejaron salarios y jubilaciones incluso por debajo del punto de partida Por el contrario, crecer vía productividad, inversión y exportaciones es lo que permite generar empleo de calidad y mejores salarios Hoy el país tiene dos factores que nunca tuvo en los últimos 100 años: orden económico con respecto irrestricto de la propiedad privada y reformas estructurales que generan un entorno favorable al crecimiento de la productividad, la inversión y las exportaciones Muchos efectos no son inmediatos, en particular en un país que destruyó su credibilidad por décadas. Pero es el único camino real para lograr un crecimiento sostenido de la masa salarial que se traduzca en un crecimiento sostenido del consumo y una mejora en todos los indicadores sociales

La ropa es 45% más barata que en 2023, medida contra el resto de los precios El índice compara la evolución de los precios de la ropa y el calzado con la inflación general, tomando noviembre de 2023 como base 100. Hoy las prendas de vestir están en 55,4 y el calzado en 63,6. La apertura económica permite democratizar el acceso a bienes y servicios a mejores precios para todos los argentinos. Fuente: @Econometrica en base a INDEC

Escuchando al Papa, no podía dejar de pensar en lo difícil que es interpretar su discurso como si fuera progre, woke o izquierdoso. ¡Qué difícil la tienen los que hasta ayer usaban pañuelitos verdes y destruían iglesias, pero que ahora juegan a católicos de último momento! Veamos. La definición de Patria, con la que prácticamente empieza su discurso, es de una matriz burkeana evidente ("Cada generación recibe una patria que otros han puesto en sus manos. Después deberá entregarla"). En efecto, Edmund Burke, el padre del pensamiento conservador, la concibe en sus Reflexiones sobre la Revolución francesa como "una asociación entre los vivos, los muertos y quienes todavía no han nacido". Esto es, precisamente, lo que menciona @Jmilei en su discurso: la sintonía fue total. Por otro lado, la caracterización de la cultura argentina que, a continuación, brinda el Papa, desemboca naturalmente en su matriz cristiana: frente a toda lectura secularizante de nuestra historia, nos recuerda que nuestra cultura no puede comprenderse al margen del culto. Como enseñaba T. S. Eliot, la cultura y la religión constituyen dos aspectos de una misma realidad histórica. Destruir esos fundamentos (sueño húmedo del progresismo) es acabar con las raíces mismas de nuestra identidad cultural. De la cultura, el Papa pasó a un registro político. Defendió no solo la democracia representativa, sino también el gobierno limitado. Recordemos, al respecto, uno de los principios fundamentales de la Doctrina Social de la Iglesia: el principio de subsidiariedad, que se opone a un Estado paternalista que pretende absorber las funciones de los individuos y de los cuerpos intermedios de la sociedad. En materia económica, el Papa defendió una ética del trabajo, al que reconoció como fuente de dignidad, realización personal y sustento de las familias. Es fácil deducir de ello que la ayuda a quienes más la necesitan debe orientarse a que puedan volver a valerse por sí mismos, y no a perpetuar su dependencia, convirtiéndolos en clientes políticos a cambio de prebendas que terminan destruyendo la cultura del trabajo. Lindo palo contra el kukismo. Además, León XIV se refirió expresamente a la necesidad de estimular la iniciativa privada, generar oportunidades y promover el crecimiento económico. Porque la mejor política social no es aquella que multiplica los dependientes del Estado, sino aquella que permite a cada vez más personas "poder vivir del propio trabajo" (sic). Otro tanto hay que decir sobre la defensa que el Papa hizo de la institución familiar. Definida como la "célula básica de la sociedad", León XIV reivindicó una institución que, como él mismo ha enseñado en su encíclica "Magnifica Humanitas", encuentra su fundamento en la unión estable entre un hombre y una mujer. Y es que este, y no otro, es el modelo sostenible de familia: aquella que hace posible la continuidad de las generaciones. Hermoso palo para los progres y su "deconstrucción". El clímax llegó con el aborto. El Papa habló de quienes todavía no han nacido, reivindicó su dignidad humana y recordó que nuestra responsabilidad hacia las generaciones futuras comienza por "acoger la vida desde sus primeros instantes y custodiarla hasta su término natural". Recordemos que el genocidio del aborto fue legalizado por el kirchnerismo durante la pandemia, en enero de 2021. Cientos de miles de argentinos por nacer han sido asesinados legalmente en el vientre de sus madres desde entonces. Incluso cuando el Papa habló de temas que podrían gustar a los progres, como el ecológico, lo hizo desde una visión conservadora. No presentó a la naturaleza como algo intocable, no vino con cuentos "antiespecistas" ni condenó la explotación de los recursos naturales. Por el contrario, destacó las enormes posibilidades de desarrollo que ofrecen los campos, el agua, la energía y los minerales de la Argentina. Pero recordó que ese aprovechamiento debe ser responsable, estar al servicio de las personas y preservar las condiciones de vida de las generaciones futuras. Es decir, una ecología humana que no enfrenta al hombre con la naturaleza, sino que procura armonizar su conservación con el progreso de la sociedad. Tamaña decepción para las Greta Thumberg locales. Para colmo, al cierre de su discurso, el Papa reafirmó el compromiso de la Iglesia católica con la sociedad argentina, recordando su labor educativa, asistencial y evangelizadora. Y reivindicó expresamente el mandato de Cristo: "Vayan y anuncien". Todo un recordatorio para los pañuelitos naranjas que pretendían privatizar la fe, confinándola a las cuatro paredes de los templos y expulsándola de la vida pública. En fin, se trató de un discurso con gran contenido político, aunque no partidista. Durante toda la previa, los progres y los zurdos estuvieron deseando un discurso cargado de críticas contra Milei, que pudieran instrumentalizar para sus mezquinos fines políticos. Definitivamente, no fue el caso.

ARGENTINA 🇦🇷 An absolutely INSANE turnout for Pope Leo in Buenos Aries

Dijo @fedesturze: "Nunca, en 41 años de mis discusiones de macroeconomía, de economía, la restricción externa, el tipo cambio y todo eso, ningún economista me dijo que el problema era la Ley de Glaciares. Y (la modificación de) la Ley de Glaciares le duplica las exportaciones a Argentina. 41 años discutiendo la restricción externa y teníamos un artículo que no me dejaba duplicar las exportaciones y nadie lo tenía en el radar"...

LA CONSTRUCCIÓN Y LA INDUSTRIA CRECIERON EN SEPTIEMBRE ✅ En septiembre, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) registró un crecimiento de 7,8% mensual y 5,1% interanual ✅ Con esta variación, el ISAC alcanzó el mayor valor desde mayo en la serie desestacionalizada ✅ Los puestos de trabajo registrados en la construcción en el sector privado aumentaron 1,7% interanual en agosto ✅ El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) creció 0,7% mensual y registró una variación interanual negativa de 1,8% ✅ A nivel desagregado, las categorías que presentaron los mayores crecimientos intermensuales fueron Textiles, prendas de vestir, cuero y calzado (+7,4%), Madera, papel, edición e impresión (+5,2%) y Muebles y otras industrias manufactureras (+1,9%)

El RIGI es todo lo que está bien. Y esto es solo lo aprobado. Todavía quedan proyectos en evaluación por USD 142mil millones.

Hoy sale el primer ETF del mercado Argentino, esperemos que sea el primero de muchos. El 2do tiene que ser el de las 3 lecaps más cortas El 3ero alguno de CER corto Ventajas: Se tradean en la rueda, se custodian en todo lados y son muchos más barato 🍏

Me gustaría ver una línea nueva de créditos personales con código de descuento y exenta de IVA e IIBB. Con eso podemos intentar solucionar la mora y que mejore la actividad

Benetton vendió sus 900.000 hectáreas en la Argentina a socios de Adecoagro Los accionistas de Adecoagro adquirieron la totalidad de hectáreas que el Grupo Benetton tenía distribuidas en cuatro provincias argentinas (Buenos Aires, Río Negro, Chubut y Santa Cruz). La operación marca la salida definitiva del holding italiano del agro de nuestro país. La venta fue realizada a socios y directores de Adecoagro y no a la compañía en sí.

Tether, the cryptocurrency that makes a killing by keeping the interest earnings of anyone who buys it has just most likely become the biggest land owner in the world by buying close to a million hectares in Argentina. That is around 2.2m acres. King Ranch the largest ranch in the USA is 900 thousand acres.

Argentina está cara? Cross-section de 2025 junto con el valor "promedio" de acuerdo a su nivel de ingreso per cápita. Nuevamente, acá no parece haber nada raro. Incluso marginalmente "más barata" que en 2024

📉🇦🇷 ALERTA POR LA ACTIVIDAD ECONÓMICA: ARGENTINA HABRÍA ENTRADO EN RECESIÓN TÉCNICA Según Equilibra, septiembre mostró una recuperación mensual de 0,5%. Pero el tercer trimestre habría cerrado con una caída del 2,6% y sería el segundo trimestre consecutivo en retroceso. La consultora redujo su proyección de crecimiento para todo 2026 a apenas 1%. El Banco Central reconoce la caída, aunque anticipa una recuperación en el último trimestre. Por @LeandroGabin eleconomista.com.ar/economia…

"La gente nos va a exigir respuesta inmediata si le ganamos a Milei y llegamos al gobierno", estiman en el peronismo. [ lapoliticaonline.info/4zkkuY… ]

Buenos días. En un posteo anterior intenté explicar por qué la Argentina necesita abrir su economía, integrarse al mundo y especializarse en las actividades en las que tiene ventajas comparativas. Lo terminé con una pregunta que me parece fundamental. Si nuestras mayores oportunidades, al menos en el corto plazo, están en sectores como la minería, la energía y buena parte del agro, que utilizan mucho capital y relativamente poca mano de obra, ¿podemos construir una economía próspera, capaz de generar buenos empleos e ingresos para todos los argentinos? La experiencia internacional sugiere que sí, pero para entender cómo, tenemos que detenernos en un concepto bastante controvertido en la discusión económica argentina: el derrame. La idea es que el crecimiento de determinadas actividades puede generar beneficios que se extienden al resto de la economía. Esto, sin embargo, no ocurre por arte de magia. Hay mecanismos concretos que permiten que esos beneficios se propaguen. El primero son los encadenamientos productivos. Pensemos en una explotación minera. Puede emplear relativamente pocos trabajadores en la extracción, pero necesita equipos, transporte, energía, construcción, mantenimiento, ingeniería y una variedad de servicios profesionales. Y las empresas que le proveen esos bienes y servicios, a su vez, necesitan trabajadores, instalaciones y proveedores. La actividad económica que genera una inversión puede ser mucho mayor que la que observamos directamente en el sector que la realiza. En Noruega, la industria petrolera dio lugar a una extensa red de empresas de ingeniería, tecnología, equipamiento y servicios que hoy compiten internacionalmente. Algo parecido ocurrió con la minería en Australia y Chile. Y tampoco hace falta ir tan lejos. Según estimaciones de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), las cadenas agroindustriales argentinas involucraron alrededor de 4,3 millones de puestos de trabajo en 2025, equivalentes al 23% del empleo privado. Solamente el 34% correspondía a la producción primaria. El resto se distribuía entre la industria, el comercio, el transporte, la logística y los servicios asociados. Son empleos vinculados a esas cadenas, no una estimación de cuántos puestos adicionales se crearían si aumentara su producción. Pero las cifras muestran que la actividad económica vinculada al agro va mucho más allá del trabajo en el campo. El segundo mecanismo es el efecto sobre los ingresos y el consumo. Cuando crece una actividad exportadora, genera salarios, ganancias, rentas e ingresos fiscales. Parte de esos recursos se destina a viviendas, restaurantes, comercio, salud, educación, turismo y muchos otros bienes y servicios. Esa mayor demanda puede impulsar nuevas inversiones y empleos, incluso en actividades que no tienen ninguna relación directa con las exportaciones. La enorme mayoría de los noruegos no trabaja en el petróleo, ni la de los australianos en la minería. Sus economías generan ingresos que sostienen una actividad mucho más amplia y diversificada. El tercer mecanismo es el aumento de la productividad y los salarios reales. Las nuevas inversiones pueden incorporar tecnologías, conocimientos y formas de organización que aumenten el valor producido por trabajador. También pueden elevar la demanda de determinadas habilidades y estimular su desarrollo en otras actividades. Todo esto crea condiciones para mejorar los salarios reales, aunque naturalmente los beneficios no se distribuyen de manera uniforme. Y, como expliqué en mi posteo anterior, el comercio internacional puede reforzar ese aumento del bienestar al permitir que esos ingresos compren más y mejores bienes y servicios. Ahora bien, hay dos cuestiones que conviene tener presentes. La primera es que estos procesos llevan tiempo. Noruega descubrió petróleo a finales de los años sesenta y comenzó a producirlo en 1971. Pero la formación de una industria nacional de proveedores, empresas de ingeniería y capacidades tecnológicas propias llevó décadas. En Chile, la expansión minera de los años noventa fue seguida por iniciativas para desarrollar proveedores especializados. En 2008, BHP puso en marcha un programa de proveedores de clase mundial, al que posteriormente se sumó Codelco, para vincular los desafíos tecnológicos de las mineras con las capacidades de las empresas locales. La experiencia australiana, por su parte, muestra que incluso una expansión minera que aumenta significativamente el ingreso nacional puede tener efectos muy diferentes entre sectores y regiones. En las primeras etapas de una expansión minera o energética, buena parte de los equipos y servicios especializados puede provenir del exterior. Con el tiempo, las empresas locales pueden desarrollar las capacidades necesarias para competir por esos contratos e incluso convertirse en exportadoras. Entonces, los beneficios pueden ser muy importantes, pero no son inmediatos ni llegan a todos al mismo tiempo. La segunda cuestión es que la magnitud y la velocidad de esos efectos dependen, en buena medida, de lo que hagamos. ¿Cómo podemos reforzarlos y acelerarlos? Para empezar, invirtiendo en educación y capacitación, especialmente en las habilidades técnicas y profesionales que necesitan los sectores con mayor potencial de crecimiento. Y vinculando más estrechamente a las universidades y los institutos técnicos con las empresas. También podemos promover el desarrollo de proveedores, facilitando que las empresas locales conozcan las necesidades de las grandes inversiones, incorporen tecnologías, obtengan certificaciones y puedan competir por contratos. No se trata de obligar a las empresas a comprar localmente a cualquier precio, recreando las distorsiones que queremos dejar atrás. Se trata de desarrollar proveedores nacionales capaces de competir por calidad, productividad y costos, tanto en la Argentina como en el exterior. Y hacen falta infraestructura, financiamiento, reglas previsibles y condiciones que faciliten la movilidad de los trabajadores entre actividades y regiones. Porque para que surjan nuevos polos productivos no alcanza con construir minas, pozos petroleros o plantas industriales. También hacen falta viviendas, escuelas, hospitales, conectividad y ciudades donde las familias quieran establecerse. El crecimiento de estas actividades puede abrir oportunidades extraordinarias. Pero aprovecharlas requiere desarrollar capacidades que hoy, en muchos casos, todavía no tenemos. Y esto me lleva a una última reflexión, que considero especialmente importante. La expansión de nuestras actividades exportadoras podría contribuir a corregir uno de los grandes desequilibrios históricos de la Argentina: la concentración de población, actividad económica y poder político en Buenos Aires. Llevamos más de dos siglos debatiendo cómo construir un país verdaderamente federal. Sin embargo, buena parte de nuestra población, de nuestras empresas y de los centros de decisión sigue concentrada en el Área Metropolitana de Buenos Aires. Cerca de un tercio de los argentinos vive en esa región, con las consecuencias que conocemos: congestión, largos tiempos de traslado, presión sobre la infraestructura, problemas habitacionales y otras deseconomías de aglomeración. Mientras tanto, muchas ciudades del interior tienen dificultades para generar las oportunidades que les permitan retener a sus jóvenes y atraer nuevas familias. Pero pensemos dónde están localizadas buena parte de nuestras mayores oportunidades de crecimiento actuales. El petróleo y el gas en Neuquén y la Patagonia. El litio en el noroeste. El cobre en Cuyo y el norte. La agroindustria en el centro y el litoral. La pesca, el turismo y numerosas actividades vinculadas a nuestros recursos naturales en distintas regiones del país. Por primera vez en mucho tiempo, tenemos la posibilidad de que una parte importante del crecimiento económico se origine fuera del AMBA. No se trata de quitarle prosperidad a Buenos Aires, ni de pretender que todos los servicios y actividades se instalen junto a cada explotación minera o energética. Mucho menos, de instituir mecanismos de “compre provincial.” Se trata de que más ciudades y regiones puedan crecer, generar buenos empleos y convertirse en centros de actividad económica y de decisión. Una Argentina más productiva y abierta al mundo podría ser también una Argentina menos concentrada, con una distribución más equilibrada de la población, las oportunidades y, eventualmente, el poder económico y político. Y así llegamos al final de esta serie de reflexiones. Empezamos preguntándonos por qué una parte del bienestar que los argentinos disfrutamos durante muchos años no era sostenible. Después analizamos cómo podemos aumentar nuestro ingreso por habitante, financiar las inversiones y aprovechar nuestras ventajas comparativas. Hoy intenté explicar cómo ese crecimiento puede extender sus beneficios al resto de la economía y contribuir, además, a construir un país más federal. El objetivo no es recuperar un bienestar financiado con deuda, inflación o consumo de patrimonio. Es construir uno que podamos sostener, basado en una economía cada vez más productiva, capaz de generar salarios reales crecientes y mejores oportunidades para todos. No hay garantías de que lo consigamos. Pero tampoco estamos condenados a vivir permanentemente con menos. Tenemos una enorme oportunidad de construir una Argentina más próspera, más productiva y más federal. Depende de nosotros crear las condiciones para aprovecharla. ¡Hasta la vista, baby! P. S.: Para quienes disfrutaron de esta serie y quieran seguir leyendo y aprendiendo sobre economía y mercados, les recuerdo que hoy, 31 de octubre, es el último día para suscribirse a Parte Diario y Contrapunto con un 50% de descuento. Pueden hacerlo aquí: albertoades.substack.com/sub…